Harga emas terkoreksi adalah peluang untuk penataan ulang, institusi lebih optimis terhadap prospek jangka panjang dan lebih menyukai saham pertambangan
Forex Exchange 1 Juli—— Harga emas mengalami koreksi sementara baru-baru ini, memicu sentimen wait and see di pasar. Valhalla Capital Advisors menilai bahwa logika bullish jangka panjang emas tetap tidak berubah, dengan tingginya utang global, pelonggaran moneter, dan diferensiasi geopolitik terus mendukung harga emas. Institusi tersebut mengungkapkan bahwa pasar meremehkan probabilitas perubahan kebijakan Federal Reserve serta nilai lindung emas; valuasi saham pertambangan emas saat ini terlalu rendah, arus kas kuat, dan rasio harga-manfaatnya menonjol, lebih baik dari emas fisik. Sementara itu, mereka optimis terhadap perusahaan pertambangan berkualitas di Kanada dan memprediksi industri akan terus mengalami konsolidasi, sehingga terdapat peluang pemulihan valuasi.
Harga emas internasional baru-baru ini mengalami koreksi sementara, sentimen wait and see di pasar meningkat, namun institusi manajemen aset senior justru memberikan penilaian berlawanan untuk penataan portofolio.
Tim inti Valhalla Capital Advisors menyatakan
Kebijakan Moneter Jangka Panjang yang Longgar Menjadi Fondasi Inti Bullish Emas
Co-founder dan Chief Investment Officer Valhalla Capital Advisors, Brad Dunkley, menyatakan tren kenaikan jangka panjang emas tetap kokoh; pendorong utama bukanlah fluktuasi inflasi jangka pendek, melainkan depresiasi sistemik mata uang global. Saat ini, skala utang global berada di level tinggi, para pembuat kebijakan tidak lagi mengizinkan resesi ekonomi yang dalam dan periode penurunan berkepanjangan, dan selalu menahan tekanan utang dengan menjaga ekonomi tetap panas serta menyediakan likuiditas.
Dunkley mengatakan, besarnya utang membatasi ruang kenaikan suku bunga; negara-negara pada umumnya menjaga pertumbuhan ekonomi serta mengurangi risiko utang melalui suku bunga riil negatif, dan lingkungan financial repression yang menjadi normal ini secara terus-menerus melemahkan daya beli mata uang fiat serta memberikan kekuatan kenaikan jangka panjang bagi emas. Ia juga menambahkan, pasar melebih-lebihkan daya tahan kebijakan Federal Reserve yang ketat; jika pasar keuangan tertekan, Federal Reserve akan segera beralih ke pelonggaran, sehingga tidak ada lingkungan kebijakan ketat dalam jangka panjang.
Diferensiasi Geopolitik Memperkuat Sifat Hedging Emas
Selain kebijakan moneter, situasi geopolitik global yang terus terpecah dan menurunnya kepercayaan antarnegara menjadi pilar struktural penting yang mendukung permintaan emas.
Dalam beberapa tahun terakhir, bank sentral di berbagai negara di seluruh dunia telah terus meningkatkan kepemilikan emas dalam jumlah besar untuk mengoptimalkan struktur cadangan devisa dan mengatasi risiko ketidakpastian geopolitik, sehingga menopang dasar harga emas. Dari perspektif jangka panjang, sejak tahun 1970-an harga emas per ons hanya 35 dolar AS, kini telah menyentuh 5600 dolar AS per ons; emas terus membuktikan nilai lindungnya terhadap risiko depresiasi mata uang dalam jangka panjang.
Saham Pertambangan Emas Sangat Undervalued, Ketidaksesuaian antara Profitabilitas dan Valuasi
Dibandingkan langsung berinvestasi pada emas fisik, institusi lebih optimistis terhadap nilai investasi sektor pertambangan emas.
Dunkley menyatakan, valuasi saat ini untuk perusahaan pertambangan emas oleh pasar secara implisit menunjukkan ekspektasi harga emas masa depan yang jauh di bawah harga saat ini, menggambarkan penilaian konservatif pasar terhadap tren harga emas jangka panjang, sehingga sektor ini memiliki ruang pemulihan valuasi yang cukup besar. Meski harga emas mengalami koreksi kali ini, perusahaan pertambangan emas utama tetap menghasilkan arus kas yang kuat dan kemampuan laba yang stabil; sebagian besar perusahaan memiliki kas yang cukup dan kualitas operasional yang sangat baik.
Grant McAdam, wakil manajer portofolio investasi Valhalla Capital Advisors, menambahkan bahwa perusahaan pertambangan emas dengan hasil arus kas bebas yang tinggi, memiliki keunggulan langka di pasar ekuitas secara keseluruhan. Namun, karena tren bullish pasar saham utama yang berkepanjangan, dana institusi justru menempatkan porsi rendah pada sektor emas; hanya ketika kinerja pasar saham tradisional melemah, dana baru beralih ke sektor pertambangan emas sebagai lindung nilai. Karakteristik ini sangat mirip dengan siklus bullish komoditas pada tahun 1970-an.
Memilih Perusahaan Berkualitas Tinggi di Luar Negeri, Tren Konsolidasi Industri Semakin Jelas
Pada arah penempatan spesifik, institusi sangat optimistis terhadap perusahaan pertambangan emas yang terdaftar di Kanada. McAdam menegaskan Kanada memiliki lingkungan hukum dan bisnis yang stabil, dapat menghindari risiko tambahan baik geopolitik maupun kebijakan; meskipun siklus perizinan pertambangan lokal cukup lama, aset tambangnya tetap memiliki daya saing global.
Portofolio inti institusi mencakup Artemis Gold, Alamos Gold, IAMGOLD dan perusahaan berkualitas lainnya, serta memprediksi industri akan terus konsolidasi; perusahaan utama akan melakukan merger dan akuisisi untuk menambah cadangan sekaligus memperbesar kapasitas.
Ringkasan
Secara keseluruhan, koreksi harga emas kali ini bukan pembalikan tren melainkan jendela penempatan jangka panjang. Tiga logika utama yaitu pencetakan uang berlebih, utang tinggi, dan diferensiasi geopolitik tidak berubah; fondasi bullish emas tetap kokoh.
Grafik harian emas spot Sumber: Forex Exchange
Wilayah GMT+8, 1 Juli 10:12 (UTC+8), emas spot dihargai 3972,15 USD per ons
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Utang AS mendekati 40 triliun, Hartnett dari Bank of America: Long emas adalah solusi terbaik saat ini
Surat utang pemerintah AS mendekati angka 40 triliun dolar AS, dan menurut Hartnett dari Bank of America, "long emas" adalah solusi terbaik saat ini—emas adalah lindung nilai terbaik terhadap depresiasi dolar AS, keruntuhan obligasi, dan risiko politik. Sementara itu, gelombang pendanaan AI mendorong pasokan obligasi korporasi melonjak 61% secara tahunan, yang secara struktural menyingkirkan pembeli surat utang negara, sedangkan pembayaran bunga utang telah mencapai 1,4 triliun dolar AS. Hartnett memperingatkan bahwa hasil pemilu bulan November akan menjadi variabel terbesar dalam menentukan arah pasar di akhir tahun.
Goldman Sachs membedah laporan keuangan kuartal kedua saham AS: Infrastruktur AI meraup banyak keuntungan, tetapi keuntungan di sisi aplikasi masih seperti "janji kosong"
Ben Snyder, seorang ahli strategi dari Goldman Sachs, menunjukkan bahwa perusahaan sedang meningkatkan investasi mereka dalam kecerdasan buatan (AI) dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Namun, bagi sebagian besar perusahaan, teknologi ini sejauh ini belum menghasilkan peningkatan keuntungan yang signifikan.
Kontrak pendek atau kontrak panjang? Penyedia cloud baru dan AWS menempuh dua jalur berbeda
Nebius dan CoreWeave mendorong kontrak jangka pendek, menyatakan bahwa di tengah ketatnya pasokan GPU mereka dapat memperoleh premi harga lebih dari 2 kali lipat, dan mendorong kenaikan harga saham; sementara AWS tetap berpegang pada strategi kontrak jangka panjang untuk mengamankan pendapatan stabil dalam menghadapi ketidakpastian investasi AI. Analisis menunjukkan kontrak jangka pendek fleksibel dan bernilai tinggi namun kurang prediktabilitas, sedangkan kontrak jangka panjang stabil namun berpotensi kehilangan peluang premi.
Harga kripto
Lainnya
