Dow Jones mencetak rekor tertinggi lagi, saham chip bangkit kembali, Sandisk naik 857% dalam enam bulan, Philadelphia Semiconductor Index meningkat dua kali lipat

Waktu Asia Timur pada dini hari 1 Juli, hari perdagangan terakhir paruh pertama tahun 2026 di pasar saham AS membuahkan hasil yang sangat "menggairahkan"—Dow Jones naik 0,26% dan ditutup pada 52.319,20 poin, kembali memecahkan rekor penutupan tertinggi; S&P 500 naik 0,79% dan ditutup pada 7.499,36 poin; Nasdaq melonjak 1,52% dan ditutup pada 26.213,72 poin.

Yang patut diperhatikan adalah hasil kuartal dan setengah tahun: S&P dan Nasdaq masing-masing naik 14,87% dan 21,41% selama kuartal kedua, mencatat performa kuartal terbaik sejak kuartal kedua tahun 2020; selama paruh pertama tahun ini, Dow Jones naik 8,85%, S&P naik 9,55%, dan Nasdaq naik 12,79%.

Indeks Semikonduktor Philadelphia melonjak 3,92% dalam sehari, naik 87,75% sepanjang kuartal kedua, dan naik total 101,14% sepanjang paruh pertama tahun, sudah meningkat dua kali lipat; VanEck Semiconductor ETF (SMH) naik 82,13% sepanjang paruh pertama tahun. Sandisk, sebagai pemimpin penyimpanan, kembali naik 10,89% dalam sehari, menurut data Wind, kenaikan total selama paruh pertama tahun mencapai 857,84%, Bernstein secara langsung menaikkan target harga dari $1700 menjadi $3000, menjadi catatan paling ekstrem dalam tren semikonduktor AI kali ini.

Semikonduktor Melaju Sendirian, Harga Minyak Memudar

Dari 30 saham komponen indeks semikonduktor Philadelphia, 28 ditutup menguat: KLA Corporation naik 8,38%, AMD naik 7,68%, Intel naik 6,01%, ASML ADR naik 5,65% mencetak rekor baru, TSMC ADR naik 4,86%, Texas Instruments dan Applied Materials juga naik lebih dari 4%, Arm naik lebih dari 3%. Rantai komunikasi optik juga meledak, Maxlinear naik 18,03%, Credo Technology naik 10,69%, Marvell Technology naik 7,25%.

Saham teknologi besar sebagian besar menguat, Apple naik 2,70%, Nvidia naik 2,63%, Tesla naik 2,13%, Microsoft naik 1,21%, Google naik 0,58%, Meta naik tipis 0,12%, Amazon sedikit turun 0,75%. SpaceX naik 4,06%. Saham Tiongkok di AS menguat, Indeks China Golden Dragon Nasdaq naik 0,63%, Hesai Technology melonjak 15,61% dalam sehari, XPeng naik 3,48%, Tencent Holdings ADR dan Meituan ADR naik hampir 3%.

Yang menjadi penyeimbang adalah segmen komoditas yang "mendingin". WTI kontrak berjangka minyak mentah bulan Juli turun 1,77% menjadi $69,50 per barel, turun lebih dari 18% selama bulan Juni, dan turun sekitar 15% selama kuartal kedua; Brent kontrak berjangka bulan Agustus turun 0,31% menjadi $72,92 per barel, turun 19,13% selama kuartal kedua, performa kuartal terburuk sejak pandemi Covid-19. COMEX kontrak berjangka emas turun 0,42% menjadi $4021,8 per ons, perak naik 0,70% menjadi $59,045 per ons.

Mengapa Semikonduktor "Menyalakan Kembali" pada Saat Ini?

Ledakan saham semikonduktor kali ini bukan tanpa alasan. Anshul Gupta, analis dari Barclays bank, memberikan sudut pandang menarik mengenai arus dana: "Investor beralih dari artificial intelligence pusat data skala besar menuju pemberdaya AI, memindahkan antusiasme mereka ke sektor semikonduktor dan mendorong kenaikan luar biasa di industri semikonduktor." Singkatnya, pasar kini mengalihkan narasi AI dari siapa yang membangun pusat data dan membeli kartu ke logika teknologi keras: siapa yang membuat kartu, menyediakan perangkat, penyimpanan dan seterusnya—ini menjelaskan mengapa semikonduktor memimpin, dan sektor komunikasi optik serta penyimpanan mengikuti dalam struktur rotasi sektor.

Di balik "mitos 857%" Sandisk adalah rekonstruksi mendalam model bisnis industri penyimpanan. Mark Newman, analis Bernstein, dalam laporan terbaru menaikkan target harga Sandisk dari $1700 menjadi $3000, jauh di atas rata-rata ekspektasi analis $1845,64. Alasan utamanya bukan asumsi kenaikan harga jangka pendek yang lebih agresif, tetapi "perjanjian pasokan jangka panjang (LTA) sedang membentuk ulang industri penyimpanan"—dalam analisisnya, LTA terbaru Sandisk menetapkan harga minimal sekitar $0,29 per GB, jauh lebih tinggi dari pesaing seperti Micron; dan perjanjian baru itu menggunakan harga tetap atau rentang harga, menyertakan pembayaran di muka untuk mengunci pelanggan, durasi kontrak juga lebih lama. Ini berarti meskipun industri memasuki siklus penurunan, perlindungan pendapatan Sandisk lebih kuat, volatilitas keuntungan menjadi lebih rendah, dan valuasi layak direvisi. Inilah alasan Bernstein berani menaikkan target harga ke $3000.

Logika penurunan harga minyak juga jelas. Warren Patterson, kepala strategi komoditas ING, menunjukkan bahwa tren harga baru-baru ini mencerminkan pasar yang menganggap gencatan senjata sementara antara AS dan Iran sebagai perjanjian permanen, "pada kisaran $70 per barel, risiko geopolitik pada pasar minyak saat ini hampir nol." Ditambah pengungkapan Ketua Parlemen Iran, Kalibaf, bahwa "sejak AS membuka blokade, ekspor minyak Iran sudah melebihi 40 juta barel dan dijual dengan premi 20%", tekanan pasokan semakin terbuka.

Beberapa Variabel Penting untuk Dicermati Setelahnya

Setelah penutupan paruh pertama tahun ini, ada beberapa petunjuk yang akan memengaruhi jalannya bulan Juli dan bahkan paruh kedua tahun ini:

Pertama adalah perkembangan geo-politik selanjutnya. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Baghaei, pada 30 Juni menyatakan bahwa Iran tidak memiliki rencana untuk melakukan pembicaraan dengan AS dalam waktu dekat, tapi kemungkinan pada 1 Juli akan mengadakan diskusi dengan Qatar mengenai implementasi nota kesepahaman (termasuk klausul pembekuan aset Iran). Trump sebelumnya mengatakan "pembicaraan akan berlangsung di Doha besok", masih ada perbedaan narasi antara kedua pihak; apakah harga minyak yang "nol premi" saat ini akan berubah, tergantung hasil kontak di Doha kali ini.

Kedua adalah ketahanan belanja modal AI. Revaluasi saham chip kali ini didasarkan pada logika "pemberdaya AI", tetapi pasar belum sepenuhnya menghilangkan kekhawatiran akan siklus belanja AI—itulah mengapa lembaga keuangan menekankan "profit lebih penting dari narasi".

Ketiga adalah penyebaran gaya sepanjang paruh kedua tahun. Jika suku bunga tidak turun dengan cepat, tren hanya mengandalkan semikonduktor dan tujuh raksasa teknologi mungkin akan memasuki fase volatilitas, kemungkinan aliran dana ke sektor industri, keuangan, dan sektor siklus undervalued semakin meningkat, seperti yang telah ditegaskan oleh Tim Holland.