SoftBank melaporkan laba kuartalan sebesar ¥248,6 miliar, lebih rendah dari ekspektasi ¥336,7 miliar. Meskipun angkanya masih besar, hasil yang tidak sesuai harapan ini menimbulkan tanda tanya.
Grup ini mencatat keuntungan di beberapa area namun tertekan di area lain. Ini bukan kemenangan yang bersih. Kinerjanya terlihat tidak merata, terlepas dari angka laba utama yang ditampilkan.
Untuk periode sembilan bulan dari April hingga Desember, penjualan bersih mencapai ¥5,72 triliun, naik 7,9% dari ¥5,3 triliun pada tahun sebelumnya. Pendapatan sebelum pajak melonjak 228% menjadi ¥4,17 triliun, sementara laba bersih meroket hampir 400%, mencapai ¥3,17 triliun dibandingkan ¥636,2 miliar tahun sebelumnya.
Keuntungan dari investasi meningkat dua kali lipat dari ¥2,17 triliun menjadi ¥4,22 triliun, tetapi bisnis investasi grup di luar Vision Funds anjlok 91,9% menjadi hanya ¥163,4 miliar. Segmen ini sebelumnya menghasilkan lebih dari ¥2 triliun.
Vision Funds kembali setelah kejatuhan tahun lalu
Unit SoftBank Vision Funds mencatat pemulihan besar, membukukan keuntungan ¥3,6 triliun, lompatan besar dari kerugian ¥309,9 miliar yang dilaporkan tahun sebelumnya.
Vision Funds adalah tempat sebagian besar eksposur OpenAI berada. SoftBank telah menginvestasikan miliaran di dalamnya sepanjang 2025, dengan tujuan memanfaatkan gelombang AI.
Sumber: SoftBank Grup ini secara resmi berkomitmen $40 miliar ke OpenAI pada Maret 2025, meskipun $30 miliar di antaranya adalah eksposur SoftBank sendiri. Dana tersebut dialirkan melalui SVF2, Vision Fund kedua mereka. Pada April 2025, putaran pertama sebesar $10 miliar ditutup, dengan $7,5 miliar di antaranya berasal dari SVF2.
Kemudian, pada Desember, putaran kedua sebesar $31 miliar selesai, dengan SVF2 menyuntikkan tambahan $22,5 miliar. Secara keseluruhan, total kepemilikan SoftBank mencapai $34,6 miliar, memberikan sekitar 11% kepemilikan di OpenAI.
Bagian pertama masuk ke OpenAI Global LLC, sementara bagian kedua dialokasikan ke OpenAI Group PBC, setelah rekapitalisasi yang diselesaikan pada Oktober.
Valuasi pre-money adalah $260 miliar, dan co-investor menambahkan $11 miliar, sehingga total sindikasi menjadi $41 miliar. SoftBank kini memegang saham OpenAI-nya secara langsung melalui SVF2.
Penjualan aset dan taruhan baru menunjukkan ke mana dana mengalir
Di balik layar, SoftBank telah menjual kepemilikan lain untuk memastikan pendanaan ke OpenAI tetap mengalir.
Antara Juni dan Desember, SoftBank melepas saham T-Mobile senilai $12,73 miliar. Mereka juga menjual seluruh kepemilikan Nvidia pada Oktober seharga $5,83 miliar, meski Nvidia berperan penting dalam chip AI. Perusahaan juga telah meminjam dengan jaminan saham Arm dan kepemilikan lain demi menjaga likuiditas.
Namun, pengeluaran belum berhenti. Pada Desember 2025, SoftBank mengumumkan akan membeli DigitalBridge, perusahaan investasi pusat data yang berbasis di Florida, seharga $4 miliar termasuk utang. Beberapa bulan sebelumnya, pada Oktober, mereka sepakat mengakuisisi divisi robotika ABB senilai $5,4 miliar. Kedua langkah ini ditujukan untuk memperluas eksposur ke infrastruktur yang berhubungan dengan AI.
CFO SoftBank Yoshimitsu Goto mengatakan pekan ini bahwa 60% aset perusahaan kini terkait AI atau ASI, merujuk pada artificial superintelligence, yang pernah dikatakan pendiri Masayoshi Son akan menjadi “10.000 kali lebih pintar dari manusia.” Fokus pada ASI kini bukan sekadar wacana. Jelas inilah area di mana perusahaan bertaruh segalanya.
Goto beberapa kali ditekan soal OpenAI selama panggilan pendapatan perusahaan. Saat ditanya mengapa SoftBank terus menambah investasi di perusahaan AI itu meskipun menghadapi masa sulit, ia menjawab:
“Kami berasumsi OpenAI akan mampu memimpin industri dan era ini, dan kami cukup yakin. Itulah mengapa kami berinvestasi di perusahaan ini.”
Perusahaan meyakini OpenAI baru mulai memonetisasi teknologinya. Seseorang yang dekat dengan masalah ini mengatakan pendapatan di masa depan mungkin berasal dari kesepakatan perusahaan, perangkat keras, dan iklan, meskipun perusahaan itu belum mencetak laba.
Saham SoftBank naik 9,5% sejauh 2026 ini, setelah hampir dua kali lipat pada 2025. Investor mendapat alasan tambahan untuk membeli minggu ini setelah kemenangan Perdana Menteri Takaichi Sanae akhir pekan kemarin.
Desakan Takaichi-san untuk peningkatan belanja pada AI dan semikonduktor mendorong pasar. Namun, pertanyaan besarnya sekarang adalah apakah SoftBank dapat terus mendanai dorongan AI-nya tanpa membebani neraca keuangannya.
