Denyut Pasar BTC: Minggu ke-3

Ringkasan

Kondisi pasar spot tetap rapuh. Volume perdagangan telah pulih secara moderat dari titik terendah siklus, menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan likuiditas, namun CVD spot memburuk, menandakan dominasi sisi penjualan yang meningkat dan sikap defensif dalam jangka pendek. Posisi derivatif bersifat campuran. Open interest futures sedikit naik, mencerminkan keterlibatan spekulatif yang mulai pulih, sementara funding untuk posisi long naik tajam, menandakan kemauan baru untuk membayar eksposur bullish. Sebaliknya, CVD perpetual berubah sangat negatif, menyoroti agresivitas sisi penjualan yang tinggi di pasar leverage.

Pasar opsi terus menilai ketidakpastian yang tinggi. Open interest opsi meningkat secara signifikan, sementara spread volatilitas melebar jauh di atas batas statistik tingginya, menandakan bahwa volatilitas tersirat secara material masih melampaui level realisasi. Skew 25-delta juga cenderung naik, mencerminkan permintaan perlindungan downside yang semakin meningkat.

Netflows ETF spot AS berbalik menjadi arus keluar besar di luar ekstrem statistik, menandakan proses de-risking institusional yang nyata. Meskipun demikian, volume perdagangan ETF meningkat, menyoroti penyesuaian posisi yang aktif. Profitabilitas pemegang ETF tetap tinggi, sehingga risiko realisasi profit tetap meningkat.

Alamat aktif sedikit menurun, sementara volume transfer melonjak, menunjukkan alokasi ulang modal yang meningkat. Biaya jaringan bergerak ke level rendah statistik, mencerminkan latar belakang transaksi yang lebih tenang. Arus modal menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi, sementara proporsi pasokan yang dipegang oleh partisipan jangka pendek tetap tinggi, memperkuat sensitivitas spekulatif yang meningkat.

Secara keseluruhan, pasar masih berada dalam fase konsolidasi yang rapuh. Meski tanda-tanda awal pemulihan keterlibatan mulai terlihat, de-risking institusional yang tinggi, posisi opsi yang defensif, dan sensitivitas spekulatif yang terus-menerus menunjukkan bahwa permintaan baru yang dipimpin pasar spot tetap diperlukan untuk membangun kembali tren kenaikan yang berkelanjutan.

Indikator On-Chain

Jangan lewatkan!

Inteligensi pasar cerdas, langsung ke inbox Anda.