Bitcoin melonjak kembali di atas $93K karena likuidasi short dan minat institusional baru membantu mendorong rebound menjelang pertemuan Fed

Bitcoin telah kembali naik di atas $93.000 karena gelombang berita institusional dan short squeeze baru meningkatkan sentimen menjelang pertemuan Federal Reserve minggu depan — namun para trader dan analis mengatakan pasar masih berada dalam mode “wait-and-see” daripada memulai kenaikan baru.

Menurut halaman harga The Block, BTC telah melonjak sekitar 8% sejak titik terendah hari Senin untuk diperdagangkan di level tertinggi dalam dua minggu terakhir. Ether juga berhasil kembali ke area $3.000, didukung oleh optimisme seputar upgrade Fusaka yang akan datang, dengan total kapitalisasi pasar kripto naik menjadi sekitar $3,2 triliun, didukung oleh kenaikan luas di altcoin utama seperti SOL dan BNB.

Kepala Riset BRN Timothy Misir mengatakan pergerakan ini sebagian didorong oleh pembelian paksa karena posisi short yang padat terpaksa ditutup di atas $93.000. Ia menambahkan bahwa order book bursa menunjukkan adanya klaster likuidasi padat di sekitar harga tersebut.

“Klaster likuidasi short sedang aktif; penutupan paksa memperkuat pergerakan dan meningkatkan volatilitas jangka pendek,” kata Misir, seraya menambahkan bahwa bitcoin telah menarik sekitar $732 miliar modal baru dalam siklus ini — lebih dari dua kali lipat peningkatan siklus sebelumnya.

Aliran ETF spot juga memberikan dorongan tambahan. ETF spot bitcoin AS mencatat arus masuk bersih sekitar $58,5 juta pada 2 Desember, menandai hari kelima berturut-turut arus masuk positif, menurut data The Block.

Produk Solana menerima sekitar $45,8 juta dalam periode yang sama, sementara ETF Ethereum mengalami arus keluar moderat sebesar $9,9 juta.

Wall Street memperluas akses kripto

Arus tersebut terjadi tepat ketika perusahaan tradisional besar mulai menurunkan hambatan struktural seputar aset digital.

Vanguard telah bergerak untuk mengizinkan klien memperdagangkan dana yang memegang kripto seperti bitcoin, XRP, dan Solana di platformnya, setelah bertahun-tahun menghindari sektor ini.

Bank of America dilaporkan mengeluarkan panduan internal untuk klien Merrill dan Private Bank yang merekomendasikan alokasi kripto sebesar 1% hingga 4%. Bank terbesar kedua di AS berdasarkan total aset ini juga akan memulai cakupan CIO untuk empat ETF spot bitcoin, termasuk IBIT milik BlackRock, pada awal tahun depan.

Misir mengatakan langkah-langkah tersebut “mengurangi gesekan modal struktural” dan memudahkan dana besar untuk menambah atau mempertahankan eksposur ke bitcoin.

Penopang makro tetap krusial

Di balik permukaan, latar belakang makro masih mendominasi posisi pasar.

Dalam catatan hari Rabu, QCP Capital menggambarkan pasar sebagai “tenang di permukaan, tegang di bawahnya,” dengan bitcoin terkonsolidasi di pertengahan $90.000 setelah rebound baru-baru ini dan menjelang pertemuan Federal Open Market Committee pada 10 Desember.

Pasar futures kini mengindikasikan sekitar 90% kemungkinan adanya “insurance cut” sebesar 25 basis poin dari The Fed minggu depan. Pasar prediksi Kalshi dan Polymarket menunjukkan probabilitas serupa untuk suku bunga yang lebih rendah.

Namun, QCP mengatakan cerita yang lebih besar adalah ketidakpastian seputar kepemimpinan masa depan di bank sentral dan bagaimana komite yang telah dirombak mungkin bereaksi terhadap data ekonomi.

Pertaruhan di pasar semakin memperhitungkan Kevin Hassett sebagai ketua Fed berikutnya, dengan kemungkinan penunjukannya, bersama dengan keluarnya pejabat Fed yang akan datang, dipandang sebagai potensi kebijakan dovish.

Keputusan berikutnya juga akan diambil tanpa data CPI atau nonfarm payrolls terbaru, sehingga pembuat kebijakan memiliki visibilitas yang lebih sedikit dari biasanya dan meningkatkan risiko bahwa kejutan dalam nada atau proyeksi dapat memicu volatilitas lintas aset.

Risiko struktural tetap ada meski onchain membaik

Sinyal onchain mencerminkan nada yang terbelah. Misir menyoroti pencetakan Tether baru sebesar $1 miliar di Tron sebagai bukti membaiknya likuiditas stablecoin, bersamaan dengan pembelian strategis besar seperti BitMine milik Tom Lee, yang menambah hampir 97.000 ether menjelang Fusaka.

Pada saat yang sama, margin penambang tetap tertekan di tengah krisis profitabilitas, sehingga risiko sisi pasokan tetap ada jika harga tergelincir, dan akumulasi whale telah terhenti.

Meski begitu, analis QCP menambahkan bahwa satu hambatan besar telah mereda setelah Strategy membentuk dana cadangan dividen sebesar $1,4 miliar, memperpanjang runway dan mengurangi tekanan jangka pendek untuk menjual cadangan bitcoin mereka.

Namun demikian, perusahaan menunjuk pada peristiwa seperti tinjauan indeks MSCI Januari dan keputusan Fed di masa depan sebagai titik rawan yang mungkin memicu volatilitas baru.

Peningkatan kepercayaan, bukan perubahan struktural

Untuk saat ini, analis menilai pergerakan terbaru ini sebagai penguat kepercayaan, bukan perubahan rezim.

“Pergerakan hari ini penting karena mengembalikan kepercayaan dan membuktikan betapa cepatnya likuidasi paksa dapat memicu momentum,” kata Misir. “Namun, ini tidak memperbaiki masalah struktural: profitabilitas penambang masih tertekan, perilaku pemegang besar beragam, dan ketidakpastian makro tetap ada.”

Baik Misir maupun QCP berpendapat bahwa reli masih harus diperlakukan sebagai peluang taktis, sementara investor memantau arus ETF, perubahan pasokan onchain, dan langkah Fed berikutnya untuk konfirmasi bahwa tren yang lebih berkelanjutan mungkin sedang terbentuk.