Bitcoin: Apakah syarat-syarat untuk bull run di masa depan sudah terpenuhi?
Ini adalah masa-masa sulit bagi bitcoin, dan untuk seluruh pasar kripto. Keraguan membayangi, dompet terasa berat, dan candle merah muncul satu demi satu. Jadi, di lautan yang bergelombang ini, setiap indikator sangat berarti. Inilah saatnya para analis menggulung lengan baju dan meneliti metrik yang terlupakan, ketika sinyal lemah menjadi kompas. Sharpe Ratio, barometer risiko-imbal hasil yang sudah lama dikenal, kembali menjadi pusat perhatian. Dan ketika nilainya mendekati nol, ia menarik perhatian, terutama dari para pemain besar.
Singkatnya
- Sharpe Ratio Bitcoin turun ke nol, menjadi sinyal beli bagi investor paling berani.
- 8% BTC berpindah dalam satu minggu, pergerakan langka yang memicu spekulasi intens.
- Dompet besar menguat sementara dompet kecil melepas aset di tengah iklim keraguan.
- Meski data menggembirakan, beberapa analis memperingatkan kemungkinan bull trap yang akan datang.
Sharpe Ratio: bayangan sebelum terang di pasar kripto
Ada metrik yang sering luput dari perhatian hingga akhirnya menunjukkan tanda bahaya. Sharpe Ratio Bitcoin, tepatnya, baru saja turun ke level terendah dalam sejarah. Metrik ini mengukur apa yang paling ditakuti investor: imbal hasil yang diperoleh per satuan risiko yang diambil. Ketika mendekati nol, itu berarti keuntungan baru-baru ini tidak lagi sepadan dengan volatilitas yang terjadi.
Tetapi di situlah sebagian orang mencium peluang. Analis I. Moreno dari CryptoQuant menjelaskan :
Kita sekarang memasuki zona yang sama seperti yang diamati pada 2019, 2020, dan 2022, periode di mana Sharpe Ratio tetap tertekan secara struktural dalam waktu lama sebelum tren baru muncul selama beberapa bulan. Ini tidak menjamin adanya titik terendah, tetapi menunjukkan bahwa kualitas imbal hasil di masa depan mulai membaik, asalkan pasar stabil dan volatilitas kembali normal.
Secara sederhana? Ini memang buruk... tapi justru menarik bagi mereka yang terbiasa berenang melawan arus. Mereka yang disebut investor contrarian, yang suka membeli saat takut dan menjual saat euforia.
Guncangan onchain: ketika 8% bitcoin berpindah sekaligus
Angka lain mengguncang komunitas kripto: 8% dari seluruh bitcoin yang beredar berpindah hanya dalam satu minggu. Bukan kebetulan, bukan lelucon. Menurut Glassnode, ini hanya terjadi dua kali dalam tujuh tahun terakhir: pada Desember 2018 dan Maret 2020, tepat sebelum pemulihan bullish yang tajam.
Joe Burnett dari Semler Scientific tidak berbasa-basi :
Ini menjadikan penurunan baru-baru ini sebagai salah satu peristiwa onchain paling signifikan dalam sejarah bitcoin.
Dan masih ada lagi: dalam 10 hari, BTC kehilangan 23%, hampir $24,000, sebelum rebound menuju $89,000. Tak diragukan lagi, garis-garisnya sedang bergerak. Dan apa yang terjadi di dompet pribadi terkadang melebihi apa yang diungkapkan oleh candle.
Paus mengintai, pemegang kecil melarikan diri: perubahan suasana di Bitcoin
Jaringan Bitcoin menunjukkan perubahan yang menarik: dompet yang memegang lebih dari 100 BTC bertambah 91 alamat sejak 11 November. Sementara itu, pemegang kecil (kurang dari 0,1 BTC) secara bertahap keluar dari pasar. Redistribusi ini tampak seperti pengambilalihan pasar secara diam-diam oleh pemegang besar.
Charles Edwards, pendiri Capriole, menafsirkan situasi ini sebagai peluang tersembunyi: indikator seperti Bitcoin Heater dan NVT menunjukkan undervaluasi yang jelas. Namun, beberapa seperti Peter Brandt tidak menganggap ini sebagai kemenangan: baginya, apa yang diamati hanyalah ilusi rebound dalam tren bearish yang mendasar.
Penanda kunci dari rangkaian bersejarah ini
- $87,480: Harga Bitcoin, setelah turun 23% dalam 10 hari;
- 8% BTC dipindahkan: peristiwa yang langka sekaligus spektakuler;
- 3 kali Sharpe Ratio di nol sejak 2019: semuanya diikuti oleh kenaikan;
- 91 paus baru muncul dalam dua minggu
- 0,09: level tertinggi Bitcoin Heater, tanda pasar dalam tekanan.
Pasar bitcoin bukan satu-satunya yang berada di tengah badai. Ethereum juga berjuang untuk bernapas lega. Meski ada harapan untuk kembali ke $3,000, masuknya pembeli baru secara tidak teratur membuat pemulihan menjadi sulit. Lonjakan yang tidak terorganisir ini mempersulit pembentukan momentum bullish yang solid. Untuk saat ini, kehati-hatian tetap disarankan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Saham SNDK di pasar AS naik 35% dalam seminggu, apa yang sedang diperdagangkan pasar?
"Inovasi Keuangan" Versi AI: Inovasi Keuangan": CDO vs CCO=2008 vs 2026?
Saat ini, kemakmuran AI pada dasarnya bukanlah siklus teknologi, melainkan siklus kredit dan properti yang didorong oleh konsep “compute as collateral” (CCO). Nvidia dan raksasa swasta membangun platform pendanaan senilai 500 miliar USD, menyalurkan risiko melalui sekuritisasi. Dengan adanya titik balik pada pertumbuhan belanja modal penyedia cloud skala besar (turunan kedua), serta ketergantungan berlebihan peminjam utama seperti OpenAI pada pembiayaan ulang, struktur kredit ini—yang sangat mirip dengan krisis subprime 2008—sangat mudah mengalami keretakan ketika pertumbuhan melambat.
Pada bulan Agustus, "bull market" di Wall Street kembali lagi, begitu juga dengan semangat spekulatif.
Pada bulan Agustus, pasar saham AS mengalami rebound yang kuat, dengan indeks S&P 500 mencatat rekor tertinggi baru. Didukung oleh laba perusahaan yang melebihi ekspektasi dan meredanya inflasi, institusi dan investor ritel secara signifikan meningkatkan investasi mereka pada saham teknologi, opsi call, serta ETF leverage, menandakan kembalinya sentimen "bullish" dan spekulasi tinggi. Namun, lonjakan harga minyak dan tingginya imbal hasil obligasi jangka panjang memperlihatkan kontradiksi makroekonomi, sehingga model penetapan harga "semua berjalan baik" hampir tidak memberikan ruang untuk kesalahan.
Ledakan dana AI berdampak pada raksasa perdagangan proprietary, Jane Street mencatat kerugian langka sebesar $15 miliar dalam satu bulan, segera mendorong restrukturisasi utang sebesar $11 miliar
Menurut laporan, Jane Street mengalami kerugian bulanan untuk pertama kalinya dalam sepuluh tahun, dengan kerugian besar pada Juli namun pendapatan perdagangan bersih tahun ini tetap melebihi 40 miliar dolar AS dan berpotensi mencetak rekor tahunan baru. Kerugian tersebut tidak sepenuhnya berasal dari investasinya di Situational Awareness, posisi long pada saham non-AI di Asia juga mengalami kerugian. Minggu ini, Jane Street mendorong pembiayaan obligasi sekitar 14,6 miliar dolar AS yang dipimpin oleh JPMorgan dan melibatkan partisipasi investor institusi besar seperti Pimco dan Fidelity. Untuk merestrukturisasi utang, Jane Street memindahkan lebih banyak utangnya ke pasar privat, bahkan bersedia menanggung biaya pembiayaan yang jauh lebih tinggi demi mengurangi pengungkapan publik.
Harga kripto
Lainnya
