4E: AS melanjutkan publikasi data ketenagakerjaan, namun "periode jeda shutdown" masih membuat visibilitas kebijakan tetap samar

Menurut pengamatan 4E, Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan melanjutkan kembali publikasi laporan pekerjaan non-pertanian bulan September yang tertunda akibat penutupan pemerintah pada hari Kamis minggu ini, mengakhiri periode kekosongan data resmi selama dua bulan. Namun, data ini dianggap sebagai "informasi usang" karena keterlambatan waktu, sehingga dampaknya terhadap pasar kemungkinan terbatas. Konsensus di salah satu bursa memperkirakan penambahan lapangan kerja pada bulan September sekitar 50 ribu, lebih tinggi dari 22 ribu pada bulan Agustus, namun tetap mencerminkan pasar tenaga kerja yang lemah; tingkat pengangguran diperkirakan tetap di 4,3%, pertumbuhan upah bulanan 0,3%, dan tahunan 3,7%, hampir sama dengan nilai sebelumnya. Kepala Ekonom RSM, Brusuelas, berpendapat bahwa data revisi untuk September dan dua bulan sebelumnya mungkin sedikit lebih baik dari perkiraan, namun secara keseluruhan masih lemah. Dampak penutupan pemerintah terhadap sistem data lebih mendalam. BLS telah mengonfirmasi bahwa laporan pekerjaan bulan Oktober dan November akan digabungkan dan dirilis pada 16 Desember, dan tingkat pengangguran untuk Oktober tidak akan dirilis secara terpisah; data lowongan pekerjaan (JOLTS) juga akan menggabungkan data September–Oktober. Sebelumnya, hanya CPI yang tetap dirilis tepat waktu selama penutupan karena digunakan untuk penyesuaian tunjangan jaminan sosial. Brusuelas menyatakan bahwa ekonomi sedang memasuki "periode ketidakpastian umum", dan mungkin baru pada Februari tahun depan situasi pasar tenaga kerja benar-benar dapat terlihat jelas. Meskipun data resmi kurang, terdapat perbedaan pendapat di internal Federal Reserve mengenai "kekurangan informasi". Gubernur Waller menekankan bahwa pembuatan kebijakan bukanlah "terbang secara membabi buta", dan dalam pidatonya yang mendukung pemotongan suku bunga pada bulan Desember, ia menyatakan bahwa indikator alternatif saat ini sudah cukup untuk menilai arah ekonomi. Goldman Sachs memperkirakan penambahan lapangan kerja pada bulan September akan mencapai 80 ribu, namun pada bulan Oktober kemungkinan berkurang 50 ribu karena berakhirnya rencana pengunduran diri tertunda yang terkait dengan pemotongan efisiensi pemerintah, dan memperkirakan tingkat pengangguran mungkin naik akibat cuti sementara. Laporan hari Kamis juga akan mencakup data revisi untuk Juli dan Agustus, dan baik Goldman Sachs maupun RSM memperkirakan arah revisi cenderung naik. Komentar 4E: Meskipun publikasi ulang data non-pertanian dapat menutupi sebagian kekurangan data, keterlambatan membuat nilai panduan terhadap kebijakan dan pasar menjadi terbatas. Dalam jangka pendek, pasar masih akan mencari arah di tengah "informasi tidak lengkap + perbedaan ekspektasi", dan visibilitas makro tetap rendah.