Catatan Utama
- Hayes mengklaim bahwa “QE diam-diam” oleh Departemen Keuangan AS dan Fed dapat memicu reli bullish kripto.
- Likuiditas yang ketat dan meningkatnya utang pemerintah dapat menyebabkan ekspansi moneter kembali terjadi.
- Hayes memprediksi para trader dapat melihat pergerakan harga besar begitu likuiditas kembali ke pasar.
Menurut pendiri BitMEX, Arthur Hayes, Amerika Serikat diam-diam sedang mempersiapkan apa yang ia sebut sebagai program “quantitative easing tersembunyi” (QE). Ia percaya bahwa hal ini dapat memicu reli besar berikutnya pada Bitcoin BTC $104 500 volatilitas 24 jam: 2.1% Kapitalisasi pasar: $2.09 T Vol. 24 jam: $89.44 B dan pasar kripto secara lebih luas.
Dalam postingan blog terbarunya, Hayes berpendapat bahwa pengeluaran pemerintah AS tetap berada di jalur yang tidak berkelanjutan. Washington mengandalkan penerbitan obligasi besar-besaran alih-alih menaikkan pajak.
Namun, investor asing mulai menjauh dari obligasi US Treasury, lebih memilih emas setelah menyaksikan sanksi Barat terhadap aset Rusia selama konflik Ukraina.
Sementara itu, tabungan domestik dan bank komersial besar tidak mampu menyerap utang yang terus meningkat. Hal ini membuat hedge fund “relative value”, yang menggunakan pembiayaan repo leverage, menjadi pembeli marginal US Treasuries.
Perlu dicatat, Departemen Keuangan akan menerbitkan utang baru sebesar $2 triliun setiap tahun. Akibatnya, melalui Standing Repurchase Facility (SRF), Federal Reserve akan menyuntikkan likuiditas jangka pendek ketika suku bunga pasar naik.
Hayes berpendapat bahwa operasi SRF ini setara dengan “QE de facto”, penciptaan uang yang mengalir melalui pinjaman dan pada akhirnya mendukung pasar Treasury. Seiring penggunaan SRF meningkat, likuiditas dolar global bertambah, yang mengarah pada meningkatnya selera risiko.
Hayes mencatat bahwa secara historis, Bitcoin selalu reli setiap kali neraca Fed bertambah.
Tenang Sebelum Badai?
Dalam jangka pendek, Hayes mengakui bahwa penutupan pemerintah AS dan lelang Treasury telah menguras likuiditas, menekan harga kripto. Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan di bawah level kunci $104.000, memicu kekhawatiran penurunan lebih lanjut.
Hayes, yang sebelumnya memprediksi penurunan harga $100.000 sebelum reli, tetap berpendapat bahwa ini hanyalah koreksi sementara. Ia menyarankan investor bersiap menghadapi “pasar yang bergejolak” hingga penutupan pemerintah berakhir dan menunggu peluang beli yang tepat untuk kripto.
Seiring mendekatnya peringatan empat tahun all-time high Bitcoin tahun 2021, beberapa orang mungkin menjual karena takut bear market. Hayes percaya bahwa itu adalah kesalahan; dinamika likuiditas, bukan sentimen, yang menentukan arah pasar yang sebenarnya.
Ia menambahkan bahwa rebound pasar kripto yang kuat akan terjadi begitu QE tersembunyi dimulai.
Saat dana tunai yang terkunci di fasilitas Fed seperti Reverse Repo Program (RRP) kembali beredar, ia percaya harga aset, termasuk Bitcoin, akan melonjak.
Hayes sebelumnya menyatakan bahwa siklus halving empat tahun klasik Bitcoin tidak lagi menentukan trajektorinya. Sebaliknya, pendorong utamanya kini adalah kebijakan moneter. Ia memperkirakan Bitcoin dapat naik ke sekitar $250.000 pada akhir 2025, didorong oleh meningkatnya permintaan institusional.
next
