Wintermute: Kripto terus tertinggal dibandingkan aset tradisional, konsep siklus empat tahun tradisional sudah tidak berlaku lagi

Jinse Finance melaporkan bahwa market maker cryptocurrency Wintermute menyatakan bahwa meskipun lingkungan makro tetap mendukung, termasuk penurunan suku bunga, berakhirnya pengetatan kuantitatif, serta pasar saham yang mendekati titik tertinggi, cryptocurrency masih terus tertinggal dibandingkan kelas aset lainnya. Artikel tersebut menunjukkan bahwa likuiditas global sedang berkembang, namun dana belum mengalir ke pasar cryptocurrency. Dari tiga mesin utama arus masuk dana yang mendorong kinerja paruh pertama tahun ini, hanya pasokan stablecoin yang terus tumbuh (meningkat 50% sepanjang tahun, bertambah 100 billions USD), sementara arus masuk dana ETF telah stagnan sejak musim panas, dengan aset yang dikelola oleh BTC ETF berkisar sekitar 150 billions USD, dan aktivitas perdagangan aset digital (DAT) juga telah mengering. Di sektor altcoin, sektor game turun 21% secara mingguan, jaringan layer-2 turun 19%, dan meme coin turun 18%. Hanya sektor AI dan DePIN yang menunjukkan ketahanan relatif terhadap penurunan. Wintermute percaya bahwa konsep siklus empat tahun tidak lagi berlaku untuk pasar yang matang, dan likuiditas adalah faktor kunci yang mendorong kinerja saat ini. Mereka akan memantau secara ketat arus masuk dana ETF dan aktivitas DAT, karena ini akan menjadi sinyal penting kembalinya likuiditas ke pasar cryptocurrency.