Barry met en garde contre un sommet pour Fannie Mae (FNMA.US) : la configuration technique suggère la fin du rebond

Selon Woofun AI, Michael Burry, l’investisseur rendu célèbre par le livre « The Big Short », a récemment réévalué la valeur d’investissement de Fannie Mae (FNMA.US) et Freddie Mac (FMCC.US), affirmant sans détour que les actions de ces deux géants du crédit hypothécaire ne valent désormais plus rien. Bien que Burry ait révélé détenir des parts dans ces sociétés il y a moins d’un an, leur situation, sous contrôle gouvernemental prolongé depuis la crise financière de 2008, a désormais complètement bouleversé la logique de leurs fondamentaux sur le marché.

La volatilité extrême du cours des actions montre un revirement rapide des anticipations du marché. Après la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle de 2024, le marché s’attendait en grande majorité à ce qu’il lève la tutelle sur ces deux entreprises, ce qui a déclenché une forte flambée des prix. Le jour de l’élection en 2024, l’action Fannie Mae (FNMA.US) ne valait que 1,39 $ ;

Cependant, portée par les perspectives favorables, cette action s’est envolée jusqu’à un sommet de 15,31 $ le 11 septembre 2025. La tendance s’est ensuite brutalement inversée, et à la clôture du vendredi, le titre était retombé à 4,04 $. Cela représente une baisse de 74 % par rapport au sommet, effaçant près de 80 % des gains enregistrés après l’élection. L’évolution de Freddie Mac (FMCC.US) a été similaire, passant de 1,20 $ à 14,15 $, puis retombant à 3,68 $. Dans une lettre d’information publiée dimanche, Burry a souligné que ces deux actions avaient formé un schéma de « tête et épaules » généralement interprété par les traders comme un signal de fin de rallye. « Du point de vue de l’analyse technique, ce mouvement indique que ces actions ne valent plus rien », écrit Burry. Il précise avoir pris des positions sur ces deux titres cette semaine, sans détailler leur orientation.

Il convient de noter qu’en décembre 2025, il anticipait que la cotation des deux entreprises ferait grimper leur cours, mais la réalité a déjoué ses prévisions. Selon les données compilées par Woofun AI, Burry a réitéré sur la plateforme X que les deux titres présentaient désormais un schéma de « tête et épaules très marqué avec un coude », confirmant le signal de sommet atteint.

Le risque profond provient des problèmes non résolus des mesures de sauvetage de 2008. Le Trésor américain détient des actions préférentielles qui doivent être remboursées avant tout profit pour les actionnaires ordinaires, et ce montant croît à chaque trimestre. S’appuyant sur les données de marché et un rapport du cabinet bancaire KBW, Burry explique que Wall Street s’attend de plus en plus à ce que le Trésor américain convertisse ces actions préférentielles en actions ordinaires. Selon lui, une telle conversion ferait chuter la participation des actionnaires actuels d’au moins 90 %.

Par ailleurs, l’environnement macroéconomique reste morose. Cet été, les actions ne bénéficiant pas de la dynamique intelligence artificielle ont subi de lourdes pertes. Burry note que le nombre d’actions participant au rebond du marché se réduit, tombant à des niveaux proches de l’an 2000. Auparavant, il avait déjà mis en garde contre la bulle sur la valorisation d’Anthropic et estimé que le marché vivait dans un état de déni, comme avant les crises de 2000 et 2008.

La solution dépend entièrement des décisions de Washington. Burry a déjà expliqué que les actionnaires ordinaires avaient besoin de deux choses : la fin de la tutelle gouvernementale et une réduction substantielle des créances détenues par le Trésor américain. Or, aucune des deux n’est encore réalisée. Pour les actionnaires ordinaires, sortir de l’impasse ne dépend donc plus du climat de marché, mais de la volonté de Washington de redéfinir la frontière entre créanciers et actionnaires.