Conférence téléphonique du quatrième trimestre de Micron (MU.US) : la direction affirme "qu'elle ne voit pas le point d'équilibre entre l'offre et la demande", 75 % des livraisons de l'année prochaine déjà sécurisées, 2028 sera plus tendu que 2027.

Selon des informations de l’application financière Zhihui Finance, le 30 septembre après la clôture de la session américaine, Micron Technology (MU.US) a publié son rapport de résultats pour le quatrième trimestre de l'exercice 2026. Lors de la conférence téléphonique, la direction s’est montrée optimiste, déclarant que la demande de mémoire poussée par l’IA restait forte, que l’offre et la demande resteraient tendues jusqu’en 2027 et 2028, et que la confiance dans la croissance à long terme s’était renforcée. La direction a indiqué que plus de 75 % des expéditions étaient déjà garanties pour l’exercice 2027, que les Strategic Customer Agreements (SCA) couvraient environ 35 % des ventes jusqu’en 2030 ; la croissance du HBM est plus rapide que celle de la DRAM traditionnelle et les prix pour 2027 ont déjà été significativement relevés. Du côté de l'offre, la construction de salles blanches, le rendement décroissant des transitions technologiques et l’augmentation du trade ratio du HBM limitent l’offre ; l’entreprise ne voit pas encore de point d’équilibre entre l’offre et la demande.

Le point central de la direction est que la demande de mémoire pilotée par l’IA est loin d’atteindre l’équilibre avec l’offre, et que les marchés en 2027 et 2028 resteront extrêmement tendus, 2028 pouvant même être plus serré que précédemment anticipé. Manish Bhatia, Président et COO, a déclaré que le volume des serveurs continuerait d’augmenter en 2027 ; la montée rapide de l’IA par agents apporte une demande de mémoire pilotée par les CPU ; plus de 75 % des expéditions 2027 sont déjà garanties, et les négociations d’allocation avec les clients s’étendent à 2028. Du côté de l’offre, elle est contrainte par le rendement décroissant des transitions technologiques, la hausse rapide du HBM par rapport à la DRAM traditionnelle, la montée du trade ratio du HBM et la longueur des cycles de construction de salles blanches. L’entreprise « ne voit pas de moment d’équilibre offre-demande ».

Le HBM reste au centre de l’attention. Selon la direction, la croissance des expéditions HBM dépassera celle de la DRAM traditionnelle, et sa part de capacité industrielle continuera d’augmenter jusqu’en 2028 ; les prix du HBM pour l’année civile 2027 ont déjà été relevés, et seront réajustés au début d’année pour réduire l’écart de rentabilité avec la DRAM traditionnelle. Pour la part de marché HBM, l’entreprise ne vise pas un chiffre unique, mais cherche à rester à peu près au niveau de la DRAM au global. Concernant le HBM4E, Scott DeBoer explique que l’entreprise collabore depuis plus d’un an avec Nvidia sur le NV HBM, qui deviendra le premier produit HBM personnalisé significatif, avec des différences sur la consommation, la vitesse et la qualité, et doit offrir une haute valeur et un fort ROI.

Concernant les Strategic Customer Agreements (SCA), l’entreprise en a signé 26, couvrant environ 35 % du chiffre d’affaires jusqu’en 2030, incluant la DRAM et le NAND ; la DRAM un peu en dessous de 35 %, le NAND légèrement au-dessus. Les dix nouveaux clients signés vont de petits à grands acteurs, couvrant toutes les unités business. Environ trois quarts des recettes SCA ont un cadre de prix défini, un quart étant ouvert à des négociations périodiques ou au cours du marché. La plupart possèdent des fourchettes haut/bas, mais les nouveaux accords ont été réévalués selon les conditions actuelles et les attentes de tension à venir sur le marché.

En termes de dépenses d’investissement, Mark Murphy, CFO, indique que la hausse de capex en 2027 est principalement destinée à la construction de salles blanches qui seront opérationnelles fin 2028 ou plus tard, pour accélérer l’expansion des capacités ; cette dépense ne se traduit pas immédiatement en bits, l’entreprise restant flexible selon la demande et les accords de fourniture d’équipement. En ce qui concerne la Chine, la direction signale une diminution continue de l’exposition, attendue en dessous de 10 % pour 2027 ; techniquement deux générations d’avance sur les concurrents chinois, avec la 1-gamma DRAM couvrant la majeure partie de la production et la 1-delta prévue en production de masse au deuxième semestre de l’année prochaine, l’EUV constituant un élément clé de différenciation.

Pour le mobile et le client final, la direction reconnaît un recul séquentiel de la livraison de bits, mais le chiffre d’affaires augmente grâce à une amélioration du mix et des prix, avec une forte demande pour le haut de gamme et les smartphones flagship. Sur le NAND, le secteur devrait croître d’environ 20 % entre 2027-2028, avec un marché restant tendu ; les salles blanches de Singapour servent à la R&D avancée et au pilote HBM, limitant la croissance de l’offre cette année, mais la montée en puissance de G9 assurera une haute rentabilité. Globalement, la direction estime que la demande d’équipement IA, le verrouillage SCA et les contraintes sur l’offre soutiendront la performance financière solide à long terme, bien que les coûts de lancement et le ralentissement de la progression des prix puissent partiellement restreindre l’expansion des marges.

Voici le compte rendu de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2026 de Micron Technology :

Satya Kumar

Vice-président principal, Relations Investisseurs et Trésorier

Bienvenue à la conférence analyste de Micron Technology sur les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2026. Sont présents aujourd’hui avec moi Manish Bhatia, Président et COO, le Dr Scott DeBoer, CTO et CPO, ainsi que Mark Murphy, CFO.

Je rappelle que nos discussions d’aujourd’hui comportent des déclarations prospectives sur l’offre et la demande du marché, les tendances et facteurs moteurs, les anticipations de résultats et prévisions, et d’autres éléments. Ces déclarations prospectives sont soumises à des risques et incertitudes qui peuvent provoquer un écart notable entre les résultats réels et ceux anticipés aujourd’hui. Veuillez vous référer à nos dépôts auprès de la SEC, dont le dernier formulaire 10-K et le prochain 10-Q, pour connaître les risques susceptibles d’impacter notre performance.

Bien que nous estimions raisonnables nos attentes sur les perspectives évoquées, aucune garantie ne peut être donnée quant aux résultats futurs, à l’activité, à la performance ou aux accomplissements. Nous n’avons aucune obligation d’actualiser ces déclarations prospectives pour les aligner sur les résultats réels. La séance de questions-réponses est maintenant ouverte.

Séance de questions-réponses

Benjamin Reitzes

Melius Research LLC

Félicitations à Scott pour sa prise de fonction. Je voudrais parler de 2028. Vous avez commenté cette année et dit qu’elle serait encore plus tendue côté offre/demande qu’en 2027. Qu’est-ce qui change et qu’est-ce que cela signifie pour les marges ? Vous avez plus commenté les marges pour 2027, c’est positif, mais je ne pense pas que 2028 s’écarte des niveaux que vous insinuez pour 2027. Pouvez-vous préciser sur 2028 ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Bien sûr Ben, je commence et Mark complétera si besoin. Merci pour tes félicitations. Pour 2027 et 2028, les moteurs de demande que nous observons sont plus forts qu’avant. Comme évoqué, le volume des serveurs poursuit sa croissance jusqu’en 2027. En parallèle, l’essor de l’IA par agents induit une nouvelle demande en mémoire conduite par les CPU. Lors de la préparation du plan pour 2027, plus de 75% des volumes sont déjà sécurisés, ce qui montre une demande robuste et nous a permis d’étendre les discussions d’allocation clients jusqu’en 2028.

Cela est une des sources de notre confiance : la dynamique de demande pour 2027 est plus solide que prévu. Par ailleurs, les accords de long terme type SCA que nous continuons à négocier ou étendre, renforcent notre visibilité sur le long terme. L’ensemble donne confiance dans la demande jusqu’en 2028.

Côté offre, les contraintes structurelles discutées persistent : rendement décroissant sur les transitions technologiques ; le HBM progressera plus vite que la DRAM conventionnelle jusqu’en 2028, ce qui signifie une part du HBM croissante dans la capacité industrielle ; et à la fois le trade ratio HBM actuel mais aussi, avec des HBM toujours plus complexes, des ratios trade encore plus élevés qui brideront la production future.

Par ailleurs, la construction de nouvelles salles blanches et leur équipement prennent beaucoup de temps dans toute l’industrie. Même lorsqu’elles sont prêtes, il faut plusieurs trimestres avant que les ramp-ups soient significatifs. Par conséquent, nous ne voyons actuellement aucun point d’équilibre offre-demande à l’horizon.

Mark Murphy

EVP et Chief Financial Officer

Ben, ajoute ceci : Comme tu le mentionnes, pour 2027, nous anticipons une expansion des marges sur l’année par rapport au T1, grâce au maintien de la hausse des prix, quoiqu’à un rythme moins soutenu. Comme déjà dit de nombreuses fois, les hausses finiront par ralentir. À ce moment, au-delà de la hausse des prix, le mix produit s’améliorera et nous continuerons d’optimiser nos positions grâce à la technologie et au portefeuille.

Nous avons dit que la tension sur le marché continuerait jusqu’en 2028, voire au-delà. Le seul bémol à cette envolée des prix et du mix plus favorable reste les coûts de ramp-up. Mais tout cela est managé, et nous pensons pouvoir maintenir de bonnes performances financières.

Benjamin Reitzes

Melius Research LLC

Une relance. Sanjay était en bonne position à un déjeuner avec Trump. Est-il optimiste sur la croissance du secteur et la capacité d’auto-régulation ? Ce sentiment porte-t-il son optimisme dans vos perspectives ? Quelles infos du meeting, la mémoire a-t-elle été souvent évoquée ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Ben, Sanjay n’est pas connecté, je me limite à ce que je sais. Nous étions évidemment ravis d’être à ce forum. Micron était invitée avec des sociétés de modèles et d’accélérateurs, ce qui illustre l’importance de la mémoire. Le cadre de livre blanc publié, et soutenu par de nombreux leaders, est constructif pour l’infrastructure IA, notamment matérielle.

Un aspect abordé lors des discussions est de traiter certains problèmes de sécurité via des solutions dédiées, induisant la nécessité de matériels plus performants, à plus faible latence, et de mémoires à bande passante accrue. Les passerelles qui pourraient gérer les questions futures de sécurité dépendront beaucoup de la mémoire.

Melissa Weathers

Département Recherche, Deutsche Bank

Félicitations aux deux nouveaux promus. Les derniers trimestres, vous avez donné votre vision sur la TAM HBM en 2028 et 2030. L’environnement de prix évolue. Donnerez-vous désormais un nouveau chiffre officiel sur la TAM HBM ? Pouvez-vous nous aider à estimer la part dues aux bits ou aux prix, ainsi que votre dernière vision du marché ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Merci Melissa. Pour l’heure, nous ne réactualisons pas nos perspectives sur la TAM. Nous avons indiqué que la croissance des shipments HBM devrait dépasser celle de la DRAM traditionnelle, ce qui accroîtra la part du HBM dans la capacité industrielle d’ici 2028. Pour les prix, du moins pour nous, les tarifs HBM pour 2027 ont été fortement réévalués et seront relevés en début d’année pour réduire le différentiel de rentabilité avec la DRAM conventionnelle. Mais nous n’avons pas fourni d’estimation précise sur la TAM HBM. Ce marché poursuit sa croissance et reste un moteur majeur, le déploiement du HBM étant clé pour libérer le potentiel de l’IA. Cela en fait une composante essentielle du secteur.

Melissa Weathers

Département Recherche, Deutsche Bank

Très clair. Sur la part de marché, avez-vous une nouvelle cible de part pour le HBM ? Vous indiquiez vouloir aligner le HBM sur le niveau moyen du groupe, soit un quelque 20 %. Est-ce toujours le cas ? J’ai noté votre mention du HBM4E et la collaboration avec Nvidia, pouvez-vous détailler à propos de 2027 et de l’avancée avec les clients HBM4E ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Je réponds à la première partie, Scott prendra la partie HBM4E. Cela fait un an que nous avons franchi le cap d’alignement des parts HBM et DRAM globales. Nous disions alors que l’objectif varierait selon plusieurs facteurs, mais outre le fait d’aligner le HBM sur la DRAM, nous ne ciblons aucun plafond précis.

La part variera. Comme pour la question précédente, le HBM est une part très importante du marché qui nous place à la frontière de la conception client accélératrice, et moteur de l’engagement de l’IA.

Scott DeBoer

Président et CTO et CPO

Je complète sur la collaboration avec Nvidia. Cela sera le premier vrai produit HBM custom du marché. Nous collaborons sur le HBM4E depuis plus d’un an, sur ce que nous appelons le NV HBM. C’est une opportunité essentielle, la co-conception donnant une valeur ajoutée significative à la solution par rapport au standard HBM4E. Cela aura un impact conséquent, illustrant l’évolution de l’optimisation future des systèmes.

Atif Malik

Département Recherche, Citi

Première question sur les 26 SCA qui représentent 35 % du CA à 2030. Couvre-t-elle les deux, DRAM et NAND ? Détail ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Oui, Atif. Nous ne segmentons pas, mais les SCA englobent DRAM et NAND jusqu’en 2030. Pour être précis, la DRAM un peu en dessous de 35 % des bits, le NAND un peu au-dessus. Cela laisse de quoi augmenter à l’avenir, et comme dit, avec de futures SCAs, ce taux pourrait grandir.

Atif Malik

Département Recherche, Citi

Merci. Concernant la Chine, pourriez-vous confirmer la petite exposition commerciale et Scott, pouvez-vous commenter l’écart technologique ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Première question, oui. Ces dernières années, notre exposition à la Chine diminue trimestre après trimestre, et devrait tomber à un chiffre en 2027.

Scott DeBoer

Président et CTO et CPO

Techniquement, nous avons au moins deux générations d’avance sur les concurrents chinois. Il importe que nous restions en tête et différenciés en technologie et en produits. Comme Manish l’a dit, la 1-gamma DRAM est déjà majoritaire en bits et devrait devenir le plus grand nœud de notre histoire. Cette technologie est basée sur l’EUV. Le 1-delta suit son cours, avec une production de masse prévue au second semestre 2025. L’EUV est clé sur tous les nœuds avancés à venir. Notre maîtrise, nos partenariats, notre savoir-faire sur les masques, demeurent des facteurs critiques de différenciation.

Karl Ackerman

Département Recherche, BNP Paribas

Vous voyez une demande soutenue sur la plupart des catégories sauf celle mobile et client qui recule pour la deuxième fois. Est-ce lié à la hausse des prix mémoire qui pèse ? Par ailleurs, la pénétration SCA est plus lente ici, cette croissance SCA vient-elle de cette clientèle ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Oui, Karl. Pour le mobile et client, les livraisons se replient certes, mais le CA augmente grâce au mix et à la hausse des prix. Le segment haut de gamme, PC et smartphone flagship, affiche une forte demande pour plus de mémoire et de performances, c’est notre focus. Nous anticipons donc une hausse du CA pour PC et mobile, même si les volumes baissent.

Pour le SCA, nous couvrons tous les secteurs, y compris mobile et client. Sans détailler, le SCA favorise la diversification de la fourniture sur tous les marchés finaux.

Karl Ackerman

Département Recherche, BNP Paribas

Merci. Une question pour Scott : comment évaluez-vous la compétitivité de vos puces de base optimisées HBM4E face à vos pairs ? Certains clients vont vers des solutions custom. Où va la valeur, plutôt vers les clients de calcul ou les vendeurs de HBM ?

Scott DeBoer

Président et CTO et CPO

Précisons, sur HBM4E avec Nvidia, il ne s’agit pas d’une base interne comme pour HBM4. C’est une co-conception sur process fonderie, utilisée à la fois pour des produits custom et des produits JEDEC standards.

La différenciation, comme nous l’avons démontré sur chaque génération HBM, s’observe sur la consommation, les performances vitesse et la souplesse d’accès en co-développement client. Ces avantages, pas totalement uniformes d’un fournisseur à l’autre, resteront un atout clé pour Micron.

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Et sur la valeur économique, le HBM est un produit premium. Comme le dit Scott, une version customisée NV HBM sera aussi très valorisée. Nous pensons que le HBM demeurera un produit fortement rentable (ROI élevé).

James Schneider

Département Recherche, Goldman Sachs

Bravo Manish et Scott. Question sur les 10 nouveaux clients SCA ce trimestre : qu’attendaient-ils ? Évidemment l’accès à l’offre sur une période plus longue, mais avez-vous dû réviser les structures de prix ? Étant donné la tension attendue en 2027/2028, êtes-vous moins enclins à fixer de strictes fourchettes de prix ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Merci Jim. Le cadre SCA reste similaire mais les négociations tiennent compte du contexte actuel et des perspectives de prix. La direction est plutôt à la hausse, ces éléments figurent dans nos discussions récentes, alors que les anciens accords reflétaient le T2. Nous avons précisé qu’environ trois quarts des revenus SCA tiennent un prix défini, un quart étant plus ouvert ou flottant sur le marché.

Le cadre général reste analogue, avec la plupart des fourchettes de prix fixées haut/bas, mais les nouveaux accords tiennent compte de la tension actuelle et à venir.

James Schneider

Département Recherche, Goldman Sachs

Compris. Tous ces prix plafond/plancher sont-ils donc réévalués selon le contexte actuel ou les conditions sont-elles différentes ? Avez-vous révélé la signature de tout client hyperscaler inaugural ? Figurent-ils dans la TAM ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Il existe plusieurs formats. Je disais que la plupart disposent d’un plafond/plancher, mais on applique plusieurs cadres contractuels. Depuis la dernière conférence, les 10 nouveaux SCA englobent de petits comme de grands clients, tous secteurs confondus. Nous ne segmentons pas publiquement, simplement : tous les métiers sont couverts, du petit au très grand, incluant ces 10 derniers, pour un total de 26.

Christopher Caso

Wolfe Research, LLC

Première question sur le capex et la différence entre construction salle blanche et achat d’outillages. Vous semblez augmenter davantage l’enveloppe salle blanche que l’outillage. Le manque d’espace salles blanches limite l’introduction de machines cette année. L’augmentation capex construction est significative, car il faudra attendre 2029 ou au-delà pour voir l’impact sur la prod bits, non ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Chris, je commence, Mark complètera. C’est exact. La principale limite du secteur vient du timing de construction salle blanche, car le boom AI est récent alors que bâtir des salles prend du temps. Nous focalisons donc l’investissement ici. Pour 2027, la hausse capex construction cible surtout les salles ouvertes fin 2028 ou après. Cela explique à la fois la durée très longue des cycles, la nécessité d’investir dès maintenant, et notre confiance dans la demande future – basée sur la tendance actuelle et surtout la structure SCA qui incite les clients à s’engager au-delà de 2030. Ces SCA changent la donne, alignant l’offre sur la demande et appuyant la décision d’investir sereinement.

Mark Murphy

EVP et Chief Financial Officer

Oui, Chris, l’essentiel de la hausse va en construction, pour accélérer la disponibilité salle blanche à partir de 2028. Cette dynamique ira au-delà de 2027. Comme vous le dites, cela ne se transforme pas tout de suite en bits. L’équipement sera installé selon les besoins, marché et SCA. Les SCA nous aident à piloter finement l’investissement et à maximiser le retour sur capital.

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Précision encore Chris, nous équiperons les salles selon les tendances de demande. Nos contrats avec fournisseurs d’outil garantissent les équipements nécessaires, mais évidemment toujours adaptés à la demande du moment.

Christopher Caso

Wolfe Research, LLC

Merci. Question suivante sur l’effet CPU sur la demande bits globale et l’équilibre offre/demande. Ça a surpris à la hausse depuis le début d’année. Or les CPU n’entretiennent pas le même trade ratio que le HBM. De quel ordre est cet impact sur le déséquilibre ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

La charge agent s’exécute sur CPU, ce qui tire la demande. Les mémoires LP, DDR et SSD sont très utilisées dans ces cas d’usage. Cela se déploie déjà côté entreprises et consommateurs, ce qui explique la croissance à deux chiffres du volume serveurs. Cela signifie aussi que la hausse du nombre de puces logiques est un vecteur supplémentaire de la tendance IA. Donc la demande logic augmente, elle alimente la demande globale IA, et la mémoire DRAM reste le principal point de friction – plus que la logique ou la puissance côté data center.

Après la sortie de Muse de Meta, l’accélération illustre que les workloads agents déploient rapidement leur valeur pour le grand public.

Joseph Moore

Département Recherche, Morgan Stanley

L’an prochain, la croissance de l’offre ralentit, ce qui surprend au vu du niveau capex. Vous mentionnez le frein HBM, mais l’écart ne devrait pas être si grand. Pourquoi l’offre ralentit-t-elle malgré l’investissement ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Joe, tu veux dire DRAM et NAND ?

Joseph Moore

Département Recherche, Morgan Stanley

Oui, mais surtout DRAM.

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Nous l’avons dit, la progression du HBM dépasse celle de la DRAM traditionnelle. Le secteur passera du HBM3 au HBM4 puis au HBM4E fin 2027, avec des trade ratios en hausse. La montée simultanée du HBM et des nouveaux nœuds technologiques – à rendement décroissant – brident la croissance des bits. Cela est accentué par le fait que le vrai goulot d’étranglement reste l’espace salle blanche. Même si notre usine de l’Idaho débutera la production de wafers mi-2027, les autres acteurs vont ouvrir des salles blanches, mais il faut alors plusieurs trimestres pour une vraie montée en charge. Voilà pourquoi nous tablons sur un ralentissement de la croissance DRAM l’an prochain.

Joseph Moore

Département Recherche, Morgan Stanley

Merci, donc si l’industrie reste prudente mais que l’offre augmente, il y a beaucoup de demande refoulée. Certains racks AI baissent leur configuration faute de mémoire ; avec plus d’offre cela ré-augmenterait ? C’est trop optimiste ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

C’est exactement ça. Comme Sanjay l’a dit, nos clients essaient d’optimiser leur volume compute compte tenu de la mémoire disponible. Cela crée une demande latente et additionnelle de mémoire qui pourra être ajoutée à ces puces, ce qui maximisera la performance et l’expérience finale. Plus la mémoire sera disponible, plus elle sera utilisée dans l’IA, aussi bien sur les accélérateurs que sur les CPU.

Mehdi Hosseini

Susquehanna Financial Group, LLLP, recherche

Quelques questions de suivi. Vous insistez sur le fait qu’en 2026 la croissance NAND sera inférieure à la moyenne marché. Que doit-on attendre pour 2027-2028 ? Peut-elle rattraper les 25 % secteur ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Mehdi, franchement, nous ne commentons pas pour l’instant à cette échéance sur DRAM ou NAND. Nous pensons néanmoins que le contexte NAND restera tendu, même avec 20 % de croissance secteur en 2027/2028. Les facteurs de notre croissance sont : l’utilisation de lignes de R&D avancée sur une partie de Singapour pour le NAND de demain ; et le démarrage du pilote HBM à Singapour, utilisant une partie salle blanche actuelle, ce qui freine la montée en puissance cette année. Nous sommes confiants dans la technologie, la poursuite du ramp-up G9 fournira une offre performante avec un haut ROI. Enfin, la nouvelle salle blanche dont la construction a démarré plus tôt cette année sera prête fin 2028.

Mark Murphy

EVP et Chief Financial Officer

Mehdi, le temps presse, posez vite votre deuxième question et je compléterai.

Mehdi Hosseini

Susquehanna Financial Group, LLLP, recherche

Désolé. Je fais vite : sur la DRAM, notamment côté wafer, les équipements sont identiques. La DRAM est-elle substituable en wafer comme jamais vu, alors que par le passé le secteur était monoproduit et concentré ? Ma thèse est-elle bonne, que cette substituabilité aide à mieux gérer le coût DRAM ?

Scott DeBoer

Président et CTO et CPO

J’apporte un éclaircissement et vais à contre-courant. Si on regarde la variabilité en front-end, ou les optimisations que nous menons sur le HBM, SOCAMM hautes performances, LPDRAM ou DDR6, le niveau de différenciation n’a jamais été aussi élevé sur un même nœud. Les produits sont variés, très différenciés, plus qu’à toute autre époque. Manish, un ajout ?

Manish Bhatia

Président et Chief Operating Officer

Sur le court terme, produire différentes puces sur une même ligne améliore la souplesse du mix, sans changer de site. Toutefois, comme Scott le dit, chaque produit optimise à sa façon : le HBM pour la bande passante et les TSV, le DDR et le LP avec d’autres process spécifiques. La plus grande substituabilité nous donne surtout une flexibilité de mix en ligne, voire pour répondre vite à la demande, mais elle n’impacte pas forcément le coût.

Mark Murphy

EVP et Chief Financial Officer

Mehdi, la conférence se termine. Je suis heureux d’avoir vu beaucoup de questions sur la technologie et les fondamentaux business. D’habitude on a plus de questions dites classiques, alors j’ajoute : les prévisions T1 tablent sur une croissance des bits DRAM et NAND séquentielle d’un chiffre, et sur une croissance des coûts à deux chiffres ; intégrez-le dans vos modèles. Hors effet sur la part variable, la R&D devrait excéder 1 Md$ la prochaine fois, plus qu’au 3e trimestre, car nous augmentons nos efforts. Intégrez aussi ces hypothèses dans vos modèles.