Le nombre de demandes initiales de chômage aux États-Unis la semaine dernière est tombé à 197 000, l'un des niveaux les plus bas depuis 1969.

Le marché du travail américain fait preuve d'une résilience exceptionnelle. Les données les plus récentes révèlent que les nouvelles demandes d'allocations chômage restent proches de leur plus bas historique, les licenciements demeurant rares. Cependant, le déséquilibre du côté des recrutements place certains travailleurs dans une situation délicate.

Selon les chiffres publiés jeudi par le département du Travail, au cours de la semaine se terminant le 19 septembre, le nombre de premières demandes d'allocations chômage a diminué de 1 000 par rapport à la semaine précédente pour atteindre 197 000, soit le niveau le plus bas depuis juillet et l'un des plus faibles enregistrés depuis 1969. L'économiste de Bloomberg, Eliza Winger, souligne qu'en septembre, le nombre de nouvelles demandes reste à un niveau extrêmement bas, ce qui indique une stabilité du marché du travail et qu'il n'y a pas encore de signe d'une hausse des taux d'intérêt entraînant des licenciements.

Après la publication des données, les inquiétudes du marché concernant l'emploi aux États-Unis se sont davantage apaisées. Globalement, la structure actuelle du marché du travail devient de plus en plus claire : les licenciements continuent d'être limités, tandis que la dynamique du recrutement reste déséquilibrée, créant ainsi un contraste marqué.

Selon le département du Travail, le chiffre de 197 000 se situe dans la fourchette historiquement très basse. La moyenne mobile sur quatre semaines, qui mesure la tendance des nouvelles demandes, a baissé à 202 250, atteignant son niveau le plus bas depuis six semaines, ce qui confirme que la tendance à la baisse récente n'est pas due à une perturbation ponctuelle.

Les données brutes non ajustées des variations saisonnières présentent une tendance opposée, avec une hausse du nombre de nouvelles demandes, principalement alimentée par la Californie, Hawaï et l'État de New York.

Le nombre de bénéficiaires d'allocations chômage (mesurant la taille du groupe recevant encore des indemnités) est resté pratiquement stable à environ 1,72 million pour la semaine se terminant le 12 septembre, ce qui est proche du niveau le plus bas depuis 2023.

Eliza Winger relève que, dans les rares secteurs connaissant des licenciements, la motivation est principalement liée à l'amélioration de l'efficacité et non à la pression macroéconomique. L'impact de la hausse des taux d'intérêt ne s'est pas encore manifesté dans les secteurs sensibles à ces taux.

Cependant, la stabilité du marché du travail ne signifie pas un regain total de dynamisme. Au cours des derniers mois, les entreprises ont généralement adopté une attitude prudente en matière de licenciements, ce qui maintient le nombre de demandes initiales à des niveaux historiquement bas. Parallèlement, l'activité de recrutement demeure inégale, réduisant les opportunités aussi bien pour les candidats en attente que pour ceux en poste, insatisfaits de leur situation actuelle mais qui peinent à changer d’emploi.

Cette polarisation structurelle implique qu'en dépit de la stabilité apparente du marché du travail, certaines catégories restent confrontées à une pression persistante sur la mobilité de l'emploi.