La vente massive sur le marché obligataire mondial s'intensifie, le rendement des obligations japonaises à 10 ans atteint son plus haut niveau depuis 30 ans, les obligations américaines à 10 ans poursuivent leur baisse, les contrats à terme sur les actions américaines reculent, le pétrole monte et l'or baisse.

Les données économiques américaines robustes, combinées à une demande faible pour les obligations du Trésor américain à cinq ans, ont provoqué une vague de ventes d'obligations mondiales et une flambée des rendements du Trésor américain, poussant le marché à redéfinir le cheminement des hausses de taux de la Fed et mettant sous pression les actifs à risque.

Jeudi, les contrats à terme sur actions américaines ont reculé, les futurs Nasdaq ont accentué leur baisse intrajournalière à 0,6 %, ceux du S&P 500 perdant 0,4 %. Les marchés européens ont ouvert en baisse, l'indice MSCI Asie-Pacifique a cédé 0,6 %. Le Brent a effacé ses pertes matinales et augmenté de 0,2 % pour atteindre 98,33 dollars le baril. L'or a légèrement reculé de 0,2 %, se négociant autour de 4 280 dollars l'once. Avec la hausse des taux, ce type d'actifs non productifs de revenus perd de son attrait.

La faible demande lors de l'adjudication des obligations américaines à cinq ans a fait grimper leur rendement au-dessus de 5 % pour la première fois depuis 2007. L'indice dollar Bloomberg oscille près de ses plus hauts niveaux depuis juillet, les traders pariant sur de nouvelles hausses de taux par la Fed. Les ventes d'obligations américaines se sont également étendues à la région Asie-Pacifique, les prix des obligations du Japon, de l'Australie, de la Nouvelle-Zélande et des marchés émergents chutant généralement.

Tony Miano de l'Institut de Recherche en Investissement de Wells Fargo a déclaré : « Le marché nous indique que nous sommes entrés dans un véritable cycle de resserrement. Toute la courbe des rendements est en train d'être redéfinie simultanément, ce qui signifie une hausse des taux d'actualisation pour les actions, une augmentation des coûts des prêts hypothécaires et des financements d'entreprise, et une barre d'entrée plus élevée pour les actifs à risque. »

Voici les principales évolutions des marchés :

• Les contrats à terme S&P 500 perdent 0,3 %, ceux du Nasdaq 100 baissent de 0,3 %.
• L’Euro Stoxx 50 a ouvert en repli de 0,53 %, le DAX allemand a reculé de 0,57 %, le FTSE 100 britannique a baissé de 0,36 %, le CAC 40 français a chuté de 0,48 %.
• Le Nikkei 225 a clôturé en hausse de 0,8 % à 65 513,99 points. Le Topix japonais a terminé en baisse de 0,4 % à 4 075,30 points.
• Le rendement du Trésor américain à 10 ans a progressé d’un point de base à 5,12 %.
• Le rendement du JGB japonais à 10 ans a augmenté de 9 points de base à 3,075 %.
• L’indice dollar au comptant Bloomberg a peu évolué.
• Le dollar US a inversé ses pertes face au yen, progressant de 0,1 % à 158,49.
• Le Brent a augmenté de 0,2 % à 98,33 $/baril.
• L’or spot a reculé de 0,12 % à 4 281,9 $/once.

La vague de vente du marché obligataire mondial s’étend, le rendement des obligations japonaises atteint un nouveau sommet depuis 1996

Le marché obligataire mondial a connu une vente historique et synchronisée, la correction différée du marché japonais après ses jours fériés étant particulièrement aiguë. Le rendement du JGB à 10 ans a bondi de 10 points de base jeudi, à 3,075 %, son plus haut niveau depuis août 1996 ; les rendements à 5 ans et à 30 ans montent respectivement à 2,37 % et 4,134 %.

Dans le même temps, le rendement du Trésor américain à 10 ans s'approche de son plus haut niveau depuis 19 ans, celui du 5 ans a momentanément franchi les 5 %, faisant grimper toutes les courbes de rendement des principaux marchés obligataires mondiaux.

Cette vague de vente est alimentée par des facteurs internes et externes. Sur le plan externe, le rebond des prix pétroliers renforce les inquiétudes d’inflation, tandis que les solides données américaines tempèrent les attentes de baisse des taux de la Fed ; la faible demande pour les 70 milliards de dollars d’obligations à 5 ans a accentué la hausse des rendements et les ventes de Treasuries américaines se sont répercutées à l’échelle mondiale. En interne, la Banque du Japon, qui a relevé ses taux la semaine passée sans préciser les prochaines étapes, a alimenté les anticipations d’un resserrement supplémentaire ; s’ajoutent à cela l’effet d’entraînement du renchérissement mondial des coûts d’endettement à long terme, soumettant le marché obligataire japonais à une forte pression.

Le dollar US s’est rapidement apprécié au-dessus de 158 face au yen après la fin des jours fériés japonais, n’étant plus qu’à un pas du niveau symbolique de 160. La Banque du Japon a augmenté son taux directeur de 25 points de base vendredi dernier, mais les déclarations ultérieures de son gouverneur Kazuo Ueda n’ont pas répondu aux attentes du marché concernant un resserrement ultérieur, affaiblissant le yen qui a accusé un net repli sur deux semaines, ravivant le risque d’intervention.

Situation géopolitique sous surveillance : hausse des prix du pétrole, recul de l’or

Le Brent a augmenté de 0,2 %, à 98,33 dollars le baril. Sur le plan géopolitique, selon l’Agence de presse Xinhua, le président iranien Pezeshkian a déclaré lors du débat général de l’Assemblée générale de l’ONU le 23 que l’Iran ne « pliera ni ne capitulera jamais » et a appelé les pays à œuvrer ensemble pour la paix.

Dans le même temps, les prix du diesel américain ont atteint un record historique de 6,50 $/gallon, les coûts de l'énergie représentant un poids politique pour la Maison Blanche à l’approche des élections de mi-mandat. Trump a exprimé son soutien à l’interdiction des exportations de diesel, mais plusieurs hauts responsables ont remis en question l’efficacité de cette mesure ; les deux gouvernements restent prudents à ce sujet.

L’or spot a reculé de 0,12% à 4 281,9 $/once.