Les géants de la technologie recherchent des sources d’électricité souterraines supplémentaires ! Le nouveau projet géothermique de Fervo (FRVO.US) produit de l’électricité pour la première fois, offrant à Google une pièce clé pour ses ambitions en IA.

Selon les informations de Zhihui Finances, le cours de Fervo Energy (FRVO.US) a bondi de plus de 14 % lors de la pré-ouverture à Wall Street ce jeudi, après que l’entreprise spécialisée dans la géothermie a annoncé la première production d’électricité de son projet Cape Station situé dans l’Utah. La société précise qu’il s’agit du tout premier projet mondial d’énergie géothermique améliorée de niveau utilitaire à atteindre cette étape. Récemment, des géants de la tech tels que Google, Amazon et Meta accélèrent leurs investissements dans les énergies propres. Leur raisonnement central réside dans le fait que l’approvisionnement en électricité stable, basé sur une énergie sans émissions de carbone et indépendante des ressources pétrolières et gazières aux prix volatils, devient la fondation solide de l'efficacité du capital consacré à la puissance de calcul de l’IA.

Cape Station n’en est pas à sa première mise en route d’un générateur pour Fervo, mais c’est la première fois qu’un module GeoBlock du projet intègre le réseau électrique ; le projet Project Red dans le Nevada fournit de l’électricité au réseau depuis 2023.

La société précise que la première phase de Cape Station représente une capacité installée de 100 mégawatts, composée de trois modules GeoBlock. Le premier module vient de débuter la production et devrait, au plus tard le 1er octobre, atteindre l’exploitation commerciale prévue par contrat.

Fervo Energy indique qu’au fur et à mesure de la mise en service de l’ensemble du système de puits, elle continuera d’augmenter la production du premier module GeoBlock tout en commissionnant les deux autres modules, qui devraient démarrer l’exploitation commerciale au plus tard en janvier 2027. Une nouvelle phase de 400 mégawatts est en construction et devrait être opérationnelle en 2028.

Début juin, Fervo a annoncé la signature d’un contrat majeur pour fournir à Google près de 400 mégawatts d’électricité en provenance de Cape Station, qui alimentera le futur data center de Google prévu dans l’Utah.

« Cela va changer la donne pour l’industrie géothermique », a déclaré Tim Latimer, PDG de Fervo (FRVO). Cet accomplissement confirme la position de leur technologie de systèmes géothermiques améliorés comme « une nouvelle technologie de génération d’électricité emblématique de notre époque ». « Nous pensons que cela démontre que le niveau de maturité commercial et technique d’EGS est désormais suffisant pour répondre à la demande croissante sur le marché d’une électricité fiable et propre. »

Fervo se concentre sur le développement, la construction et l’exploitation de projets géothermiques basés sur les systèmes géothermiques améliorés (Enhanced Geothermal Systems, EGS), en commercialisant ensuite l’électricité par des contrats d’achat (PPA). La géothermie conventionnelle nécessite un alignement entre la chaleur souterraine, les fluides et la perméabilité de la roche ; EGS crée un passage contrôlé permettant à un fluide injecté de circuler dans la roche à haute température, de s’y réchauffer puis d’être ramené en surface pour produire de l’électricité. Fervo combine forage horizontal, ingénierie de complétion et capteurs à fibre optique pour surveiller en continu température, débit et performances de l’aquifère, optimisant ainsi l’exploitation de la chaleur souterraine. La logique industrielle consiste à convertir les compétences accumulées dans le secteur pétrolier et gazier en matière de forage et d’ingénierie souterraine en des actifs de production d’énergie propre, standardisés et reproductibles.

La course à l’alimentation électrique de l’IA s’enfonce sous terre : Fervo réalise sa première production, la géothermie commercialise franchit un cap décisif

La récente progression du cours de Fervo Energy trouve son catalyseur dans la transition de la technologie géothermique améliorée du statut de forage, d’ingénierie et de réserves de commandes vers la concrétisation par injection sur le réseau. L’annonce par la société de la mise en route du premier module GeoBlock du projet Cape Station dans l’Utah a provoqué un bond de 7,6 % avant l’ouverture jeudi.

La première phase du projet totalise environ 100 mégawatts, avec trois modules d’environ 33 mégawatts chacun ; le module aujourd’hui opérationnel devrait atteindre l’exploitation commerciale prévue par contrat au plus tard le 1er octobre, tandis que le déploiement des autres modules est prévu d’ici janvier 2027, et une extension de 400 mégawatts est programmée pour 2028. La première production signifie que toute la chaîne technique — du réservoir souterrain aux forages de production en passant par les installations de génération en surface et l’interconnexion au réseau — fonctionne désormais réellement, jetant ainsi les bases des recettes futures provenant de la vente d’électricité.

Ce progrès répond à la demande des géants de la tech qui cherchent à sécuriser une alimentation électrique à long terme. Le 1er septembre, Fervo a signé avec Google un contrat d’achat de 396 mégawatts, dont la mise en service est prévue en 2028 pour le futur data center de Google dans l’Utah ; Google s’est également assuré une option pour augmenter l’achat à environ 600 mégawatts supplémentaires d’ici juin 2030. Pour l’investissement dans les infrastructures IA, l’avancement des infrastructures de production, les capacités livrables et les accords d’approvisionnement à long terme conditionnent directement la mise en service des clusters de serveurs. L’intérêt stratégique de Google pour la géothermie repose sur la sécurisation, en amont, d’une source d’énergie ininterrompue pour sa future croissance de capacité de calcul.

Au-delà du zéro carbone, une valeur commerciale : l’approvisionnement stable en énergie propre, base de l’efficacité capitalistique des puissances de calcul des géants de la tech

Les plus grands acteurs mondiaux de l’IA accélèrent leurs investissements dans la géothermie non seulement pour les enjeux d’émissions nulles, mais avant tout pour la capacité d’approvisionnement continu et la compatibilité avec les charges de travail IA. L’entraînement à grande échelle requiert des clusters informatiques opérant en synergie, tandis que le service d’inférence en ligne doit pouvoir répondre sans interruption à la demande, assurer la réactivité et une forte concurrence d’utilisateurs ; GPU, CPU, stockage, réseau et refroidissement forment ensemble un gigantesque besoin énergétique. D’un point de vue économique, acheter tôt des serveurs coûteux n’a de sens que si l’énergie est immédiatement disponible ; tout retard dans le raccordement ou toute insuffisance de capacité impacte gravement le taux d’utilisation des équipements et la rentabilité globale.

Le Département de l’énergie des États-Unis souligne que le facteur de capacité des centrales géothermiques atteint généralement 90 %, ce qui leur permet de garantir les besoins de charge continue des centres de données; ce facteur mesure le taux d’utilisation annuelle de l’actif de production. Ainsi, la géothermie offre à l’industrie de l’IA une source d’électricité stable au sein des portefeuilles éoliens et solaires couplés au stockage, ce qui permet aux infrastructures informatiques un temps de fonctionnement effectif maximal.

Une deuxième valeur ajoutée réside dans une moindre exposition au marché des combustibles et une meilleure prévisibilité des budgets à long terme. L’énergie géothermique produit de l’électricité grâce à la chaleur souterraine, sans nécessité d’acheter du gaz naturel ou du charbon ; associée à des PPA de long terme, elle permet de sécuriser prix et modalités d’approvisionnement. Google considère explicitement le projet de Fervo comme complémentaire à l’éolien et au solaire afin de réduire la dépendance aux énergies fossiles dans sa consommation au fil des heures.

D’un point de vue d’investissement, les critères d’évaluation énergétique des entreprises technologiques convergent désormais vers le coût total de possession d’un data center : le prix unitaire d’électricité, la stabilité de l’approvisionnement, le taux d’utilisation des équipements, l’avancement des extensions et la prévisibilité budgétaire à long terme. Les sources capables de garantir un fonctionnement continu aux ressources stratégiques de calcul valent aujourd’hui bien plus que leur simple vertu écologique.

Sur le terrain, les grands groupes déploient diverses stratégies d’expansion coordonnée des énergies propres. En juillet dernier, Google a annoncé que les deux premières phases du projet Steel River représenteraient 1,6 GW de photovoltaïque couplé à 1,9 GWh de stockage sur batterie pour le réseau ; Meta s’est associé à XGS Energy pour soutenir le développement d’un projet géothermique de 150 mégawatts au Nouveau-Mexique, qui bénéficie depuis mars des services d’ingénierie de Baker Hughes.

Le fil conducteur est le suivant : produire plus d’énergie propre grâce à l’éolien et au solaire, ajuster la livraison par le stockage, et utiliser la géothermie pour soutenir la charge continue en expansion. Chez Fervo, la construction modulaire des GeoBlock et la recherche de modèles d’approvisionnement sur site promettent de mieux répliquer les projets et d’optimiser la livraison, alignant la construction de la capacité sur les extensions par étapes des data centers.

Commandes à long terme, financements de projets et résultats de production se renforcent mutuellement dans la capacité de Fervo à se commercialiser. En mars, l’entreprise a levé 421 millions de dollars de financement de projet non-recourse pour Cape Station Phase 1, auprès d’institutions telles que Barclays, HSBC et Mitsubishi UFJ, confirmant l’accès au financement d’infrastructure pour ses projets. Sur cette base, la première production offre un nouveau point de référence : le cumul de production, le taux de disponibilité et les données d'exploitation faciliteront l’analyse de la génération de flux de trésorerie futurs par les prêteurs, tout en facilitant de nouveaux accords d’achat par les clients. Ainsi se dessine un cercle vertueux : la demande à long terme soutient la construction, les résultats d’exploitation renforcent l’accès aux financements, la standardisation favorise l’extension et l’optimisation des coûts ; telle est la logique d’investissement principale qui fait de Fervo, selon les analystes de Wall Street, un acteur en transition de développeur technologique à fournisseur d’électricité à grande échelle.