Anthropic vise à dépasser SpaceX et à réaliser la plus grande introduction en bourse de l'histoire.
Selon les médias, Anthropic prévoit que son introduction en bourse (IPO) atteindra ou dépassera le record historique établi par SpaceX ; Anthropic pourrait déposer publiquement ses documents d’introduction en bourse dès la fin de ce mois, et l’entreprise est actuellement en train d’évaluer le montant de la levée de fonds.
Anthropic prépare une introduction en bourse (IPO) qui pourrait réécrire l’histoire des marchés financiers.
Selon Bloomberg, citant des sources proches du dossier, Anthropic prévoit que la taille de son IPO égalera, voire dépassera, le record historique établi par SpaceX.
Anthropic pourrait déposer publiquement son dossier IPO dès la fin de ce mois et l’entreprise effectue actuellement des estimations concernant le montant de la levée de fonds. Lors des récentes réunions avec les investisseurs, organisées par le directeur financier Krishna Rao, la question de la valorisation a été délibérément évitée. Les sources précisent que les discussions sont toujours en cours et que la taille de l’IPO ainsi que d’autres détails pourraient changer.
SpaceX détient le précédent record de l’IPO la plus importante, avec une taille initiale de 75 milliards de dollars, montant porté à 86,2 milliards de dollars en incluant l’option de surallocation. Si Anthropic parvient à franchir ce seuil, 2026 deviendrait ainsi l’année ayant enregistré la plus grande levée de fonds de l’histoire sur le marché des IPO aux États-Unis.
À ce jour, le montant total levé par les sociétés introduites en bourse cette année atteint 160,6 milliards de dollars, un chiffre encore inférieur au record de 195,2 milliards de dollars établi en 2021.
Explosion de la croissance des revenus, les pertes nettes augmentent également
L’ambition d’IPO d’Anthropic s’appuie sur une croissance fulgurante de son chiffre d’affaires. Pour le deuxième trimestre, le revenu préliminaire dépasserait 11,5 milliards de dollars, alors qu’à la même période en 2025 il n’était que de 787 millions de dollars ; à fin juillet, le chiffre d’affaires annuel en rythme courant atteignait déjà 65 milliards de dollars.
En parallèle, la rentabilité de l’entreprise révèle une forte divergence. L’EBIT ajusté d’Anthropic est redevenu positif au deuxième trimestre, mais la perte nette annuelle pour 2025 avoisinerait 42 milliards de dollars, soit environ cinq fois plus que les 8,3 milliards de dollars enregistrés l’année précédente.
Cette contradiction illustre la difficulté commune aux entreprises de pointe en IA : la croissance rapide des revenus s’accompagne d’investissements massifs nécessaires à la construction de systèmes d’IA avancés.
En mai de cette année, Anthropic a réalisé un tour de table de 6,5 milliards de dollars, portant sa valorisation à 96,5 milliards de dollars, dépassant ainsi celle d’OpenAI (85,2 milliards de dollars lors de sa levée de fonds en mars).
Coûts élevés en puissance de calcul, besoins en capitaux en expansion continue
Anthropic et ses concurrents sont confrontés à des pression de coûts extrêmement élevés pour l’entraînement de modèles d’IA de pointe.
L’entraînement de ces modèles nécessite une quantité colossale de puissance de calcul — uniquement dans le cadre de ses accords avec des opérateurs de centres de données, Anthropic a conclu un contrat d’achat de capacité de calcul avec SpaceX, dont la valeur potentielle pourrait atteindre plusieurs dizaines de milliards de dollars sur les trois prochaines années.
Avant son IPO, Anthropic prévoit également la signature finale d’une ligne de crédit renouvelable, dont le montant serait supérieur à l’objectif initial d’environ 10 milliards de dollars. L’IPO sera co-gérée par Morgan Stanley, Goldman Sachs et JPMorgan, et d’autres banques pourraient se joindre à l'opération.
Structure de gouvernance et calendrier de cotation
Sur le plan de la gouvernance, Anthropic envisage d’introduire des actions à « super-droits de vote », afin de donner au CEO Dario Amodei (qui détient environ 2 % du capital) et à ses cofondateurs un pouvoir de contrôle renforcé sur l’entreprise. Cette structure vise à garantir que l’équipe fondatrice conserve la maîtrise des décisions clés après l’introduction en bourse.
Concernant le calendrier, Anthropic pourrait accéder à la cotation publique avant OpenAI — selon certains médias, OpenAI a repoussé sa fenêtre d’introduction à 2027. Les deux entreprises ont déjà procédé à des dépôts confidentiels.
Le projet de cotation d’Anthropic viendrait renforcer davantage un marché des IPOs 2026 déjà très dynamique. Deux des plus importantes introductions en bourse de l’histoire ont déjà eu lieu cette année, dont celle du fabricant de semi-conducteurs sud-coréen SK Hynix, qui a levé 26,5 milliards de dollars via une offre d’American Depositary Receipts (ADR).
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