CryptoQuant affirme que l'ETH pourrait chuter à 1 500 dollars en raison du « paradoxe de l'adoption » d'Ethereum

Ethereum pourrait connaître une nouvelle baisse en raison d'un "paradoxe de l’adoption", c’est-à-dire un fossé grandissant entre l’adoption du réseau et la performance du prix de l’ether, selon la société d’analyse onchain CryptoQuant.

ETH pourrait chuter jusqu’à environ 1 500 $ « si le bear market se poursuit », a déclaré le responsable de la recherche chez CryptoQuant, Julio Moreno, à The Block. Il a précisé que ce niveau pourrait être atteint d’ici la fin du troisième trimestre ou le début du quatrième trimestre cette année si les conditions du marché ne s’améliorent pas.

Le « paradoxe de l’adoption » d’Ethereum

CryptoQuant a indiqué que le nombre d’adresses actives quotidiennes sur Ethereum a atteint un niveau record le mois dernier, dépassant les niveaux observés lors du bull market de 2021. Parallèlement, ETH a chuté de plus de 50 % par rapport à ses récents sommets du cycle, marquant ainsi une inversion par rapport aux cycles précédents où l’augmentation de l’activité du réseau allait de pair avec une performance plus forte du prix.

La divergence s’étend au-delà de la croissance du nombre d’utilisateurs. L’activité générée par les smart contracts et les protocoles automatisés a également bondi, selon CryptoQuant, avec des appels internes de contrats atteignant des niveaux records le mois dernier alors que la finance décentralisée, les stablecoins et les réseaux Layer 2 se développent sur l’écosystème Ethereum. Les appels internes se produisent lorsque des smart contracts exécutent automatiquement des transactions au sein d’applications décentralisées.

« La relation historique entre l’activité des smart contracts et le prix d’ETH s’est dégradée », a déclaré CryptoQuant. « Lors des cycles antérieurs, le prix d’ETH montrait une corrélation positive plus nette avec l’activité portée par les contrats, avec davantage de transferts coïncidant avec des prix en hausse. »

Face à cette divergence, les flux entrants vers les exchanges offrent selon CryptoQuant un signal plus clair pour la dynamique du prix d’ETH que les métriques de l’activité du réseau, car ils captent les mouvements de capitaux vers des plateformes potentiellement destinées à la vente.

« Le ratio élevé des flux entrants d’ETH sur les exchanges par rapport à bitcoin suggère une pression de vente relative plus forte sur ETH, ce qui aide à expliquer sa sous-performance face à BTC », a déclaré CryptoQuant.

La société a également souligné l’affaiblissement de la demande d’investissement. L’évolution sur un an de la capitalisation réalisée d’Ethereum, un indicateur qui mesure le capital net entrant ou sortant de l’actif, est récemment devenue négative, a noté CryptoQuant. Ce changement indique un retrait de capitaux du réseau alors même que l’activité onchain continue de croître.

« Pour sortir du bear market, il faut observer des flux de capitaux positifs et une diminution des entrées sur les exchanges pour ETH », a déclaré Moreno à The Block.

ETH se négociait autour de 2 070 $ au moment de la rédaction, en hausse d’environ 0,5 % sur les dernières 24 heures, selon la page du prix ETH de The Block.