Nvidia prévoit de fournir une garantie de 250 milliards de dollars pour les centres de données d’OpenAI, marquant une nouvelle étape dans l’intégration des infrastructures d’IA.

Nvidia discute avec OpenAI d'une garantie de financement pour un projet de centre de données pouvant atteindre 250 milliards de dollars.

Le 26 juillet, selon le Wall Street Journal, Nvidia négocie la fourniture d’une garantie d’environ 250 milliards de dollars afin d’aider OpenAI à louer de la puissance de calcul provenant d’un vaste projet de centre de données. Cette transaction aiderait OpenAI à louer un hub de centre de données de 10 GW actuellement développé dans l’Ohio par le groupe Softbank. Masayoshi Son, fondateur de Softbank, avait indiqué que le coût du projet pourrait atteindre environ 500 milliards de dollars.

Cette transaction potentielle brise complètement les rumeurs précédentes du marché concernant une “réduction du soutien financier milliardaire de Nvidia à OpenAI”. Passant d’un investissement direct de centaines de milliards de dollars initialement suspendu en raison de la préparation de l’introduction en bourse d’OpenAI, à une garantie de financement de projet de 250 milliards de dollars, Nvidia a non seulement augmenté considérablement le montant de son engagement financier, mais a également apporté une amélioration substantielle à la façon dont elle soutient OpenAI.

Contourner la bataille de l’actionnariat, 250 milliards de garantie remodèlent le mode de liaison du capital

Auparavant, le marché rapportait que Nvidia avait exclu un soutien financier milliardaire à OpenAI. Selon les plans initiaux, Nvidia envisageait un projet d’investissement de 100 milliards de dollars, mais celui-ci a été suspendu en raison de l’avancement du processus d’introduction en bourse d’OpenAI, pour être finalement ajusté à une série d’investissement actuelle de 30 milliards de dollars.

Aujourd’hui, la garantie de 250 milliards de dollars qui émerge montre que Nvidia n’a pas réduit son soutien financier à OpenAI, mais a complètement modifié la stratégie. Passant d’un apport direct en capital à une garantie de financement de projet, Nvidia évite habilement la lutte autour de la valorisation avant la cotation d’OpenAI et le risque de dilution des parts. Ce modèle permet non seulement de mobiliser de vastes projets d’infrastructure avec un faible taux d’occupation de capital, mais aussi, via un engagement profond, d’assurer que les futurs énormes contrats de puissance de calcul d’OpenAI continuent à affluer vers Nvidia, maximisant ainsi les intérêts commerciaux et le contrôle de l’écosystème.

Ancrage sur les hubs supercalcul et l’électricité gouvernementale, accélérant la matérialisation de l’“usine à trillions de Token”

Le cœur de ces négociations réside dans le fait que les fonds garantis sont strictement consacrés au projet de hub de centre de données ultra-large d’OpenAI, visant à créer l’un des plus grands centres de calcul d’IA au monde. Il est à noter que ce projet implique également l’utilisation de ressources électriques contrôlées par le gouvernement américain, marquant une extension de la dimension des infrastructures IA et un signal de collaboration entre acteurs publics et privés.

Cela correspond étroitement à la vision récente présentée par Jensen Huang, PDG de Nvidia, de “l’usine à trillions de Token”. Jensen Huang a clairement indiqué que la priorité dans le développement de l’IA se déplace de l’entraînement des modèles vers l’inférence, et que le centre de données sera orienté vers des moteurs d’IA traitant des données non structurées. Pour soutenir cette ambition, OpenAI doit construire un hub de centre de données d’une ampleur sans précédent, alors que les infrastructures lourdes font face à des contraintes majeures de capital et d’énergie. En fournissant une garantie massive et en intégrant des ressources électriques gouvernementales, Nvidia élimine en substance les obstacles de financement et d’énergie pour l’expansion de la puissance de calcul d’OpenAI.

Exposition financière et impact profond sur le paysage des infrastructures IA

Bien que Nvidia dispose actuellement d’une solide trésorerie, le montant de la garantie, de 250 milliards de dollars, reste immense et aura des effets considérables sur ses états financiers. En tant que garant, Nvidia assumera un risque important de responsabilité conditionnelle. Si le projet de centre de données d’OpenAI ne génère pas les revenus escomptés ou en cas de défaut, l’exposition au risque financier de Nvidia serait fortement accrue. Les modalités de garantie finales, les mécanismes de partage des risques et l’approbation réglementaire sont donc les sujets clés des négociations actuelles.

Du point de vue du secteur, cette initiative va renforcer encore davantage le fossé de Nvidia dans le domaine de la puissance de calcul IA. En tenant compte des promesses d’achat de fournisseurs atteignant jusqu’à 95,2 milliards de dollars récemment divulguées par Nvidia, et des investissements cumulés d’environ 90 milliards de dollars sur les 16 derniers mois couvrant plus de 145 entreprises de la chaîne de l’industrie IA, Nvidia s’efforce de consolider, via des barrières financières, matérielles et énergétiques, sa position dominante dans la prochaine génération d’infrastructures IA. Cela garantit non seulement la demande à long terme du client le plus important, mais élève de manière significative le seuil d’entrée pour AMD, Intel et d’autres concurrents.