L'escalade de la situation au Moyen-Orient ravive les craintes d'inflation ! La Banque centrale européenne maintient le statu quo comme prévu, septembre devient une fenêtre clé pour une hausse des taux

Selon APP de finances intelligentes, la Banque centrale européenne a maintenu les taux d'intérêt inchangés ce jeudi, attendant les données économiques à venir pour déterminer si les tensions causées par le conflit iranien nécessitent un resserrement supplémentaire de la politique monétaire. La BCE a maintenu le taux de facilité de dépôt à 2,25 %, conformément aux attentes du marché. Les économistes et investisseurs anticipent qu'après la hausse des taux en juin, la BCE pourrait relever à nouveau ses taux de 25 points de base en septembre. La BCE a réaffirmé qu'elle ne fixera pas de trajectoire préétablie, mais interviendra réunion après réunion en fonction des données économiques les plus récentes.

Dans sa déclaration de jeudi, la BCE a indiqué : « L’incertitude reste très élevée, et l’impact de l’inflation liée au choc énergétique n’est pas encore entièrement perceptible. Le Conseil des gouverneurs surveille donc attentivement l’intensité et la durée du choc, ainsi que ses effets indirects et de second tour. »

Les décideurs politiques ont réaffirmé que la BCE dispose d’outils politiques suffisants pour faire face à la situation complexe actuelle.

Après l’annonce de la décision sur les taux d’intérêt, les prix des obligations européennes ont peu évolué ; le rendement des obligations allemandes à 10 ans a augmenté de 2 points de base pour atteindre 3,19 %. Auparavant, la flambée des prix du pétrole et du gaz avait nourri des inquiétudes inflationnistes et ce rendement était monté jusqu’à 3,21 %, le plus élevé depuis 2011.

Les anticipations du marché sur l’évolution future des taux d’intérêt restent stables. Les échanges de swaps montrent qu’une hausse de 25 points de base par la BCE en septembre est presque acquise, et la probabilité d'une nouvelle hausse avant la fin de l’année atteint quasiment 100 %. L’euro poursuit sa tendance à la baisse face au dollar, reculant récemment de 0,2 % à 1,1392 dollar.

En juin de cette année, la BCE a relevé le taux directeur de 25 points de base, marquant sa première augmentation en près de trois ans, faisant d'elle la première grande banque centrale du G7 à resserrer ses taux depuis le début de la guerre iranienne. Cette hausse a alimenté les débats sur le risque que la BCE répète les erreurs des augmentations de 2008 et 2011, où un resserrement prématuré avait interrompu la reprise économique.

En juin, la BCE a averti que l’inflation causée par la guerre en Iran s’est propagée au-delà du secteur énergétique, mais l’économie globale demeure résiliente. Aujourd’hui, les décideurs politiques évaluent la nécessité de nouvelles mesures de resserrement.

Début juillet, certains responsables de la BCE estimaient que les négociations de paix entre les États-Unis et l’Iran pourraient limiter l’impact du conflit sur les prix à la consommation de la zone euro. Mais avec la recrudescence des tensions dans le détroit d’Hormuz, le prix mondial du pétrole s’approche à nouveau des 100 dollars le baril, ravivant les craintes d’inflation.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a tenu une conférence de presse après la réunion de ce jeudi. Elle a déclaré que l'inflation énergétique pourrait maintenir l'inflation bien au-dessus de l'objectif jusqu'au premier semestre 2027, le conflit constituant la principale source d’incertitude. Lagarde a de nouveau insisté sur l’absence de toute orientation prospective.

Le marché considère généralement que si une nouvelle hausse des taux s’avère nécessaire, la réunion de septembre serait la fenêtre appropriée pour sa mise en œuvre. Des données d’inflation supplémentaires, des enquêtes de sentiment des entreprises et autres rapports seront alors publiés, fournissant une base pour l’ajustement des politiques.