Les tensions entre les États-Unis et l'Iran stimulent le retour des achats refuges, l'or prolonge son rebond

FX168, le 23 juillet—— Le prix de l'or a poursuivi son rebond lors de la séance asiatique de jeudi, le XAU/USD atteignant environ 4120 dollars. La tension persistante au Moyen-Orient soutient le retour des flux vers les métaux précieux, alors que le marché reste attentif à l'évolution de la politique monétaire américaine. Bien que les risques géopolitiques soutiennent l'or, la montée des attentes d'une hausse des taux de la Fed ainsi que la pression inflationniste liée à la hausse des prix de l'énergie pourraient limiter le potentiel d'appréciation du métal précieux.

Le prix de l'or au comptant a continué sa hausse lors de la séance asiatique matinale de jeudi, le XAU/USD évoluant autour de 4120 dollars, prolongeant la dynamique de rebond récente. La recrudescence du sentiment de fuite vers la sécurité à l'échelle mondiale incite les investisseurs à renforcer leur allocation en or, ce qui soutient temporairement le marché des métaux précieux. La récente hausse de l'or est principalement menée par la tension persistante au Moyen-Orient. Le conflit entre les États-Unis et l'Iran est entré dans sa deuxième semaine, suscitant des inquiétudes quant à l'impact potentiel sur la sécurité du transport d'énergie et la performance des actifs à risque mondiaux. Les États-Unis ont déclaré que si l'Iran prenait des mesures contre la navigation dans le détroit d'Hormuz, ils réagiraient sur les infrastructures concernées ; l'Iran a prévenu qu'en cas de nouvelle action américaine, elle riposterait contre les infrastructures américaines et les installations énergétiques régionales.

Le marché estime que les risques géopolitiques renforcent actuellement le rôle de valeur refuge de l'or.

. Étant donné que l'or est généralement considéré comme un actif de couverture face aux risques géopolitiques et à l'incertitude sur les marchés financiers, tout événement lié à l'approvisionnement énergétique, à la sécurité régionale ou à la stabilité économique mondiale peut inciter des flux vers le marché de l'or.

Parallèlement, les États-Unis insistent sur la persistance des canaux diplomatiques tout en maintenant une forte pression, poussant les marchés à la prudence quant à l'évolution future de la situation. Le secrétaire d'État Marco Rubio a récemment déclaré que l'Iran manquait de sincérité pour parvenir à un accord, mais que les États-Unis restaient engagés dans une approche diplomatique pour traiter les problématiques régionales. Outre les facteurs géopolitiques, le marché de l'or est également influencé par les attentes relatives à la politique monétaire. Ces derniers jours, le marché a réajusté ses anticipations concernant le chemin de la Fed. Selon les outils de taux d'intérêt du marché, les investisseurs estiment que la probabilité d'une hausse rapide des taux par la Fed a significativement augmenté, avec une probabilité de hausse ce mois-ci atteignant environ 34%, contre environ 10% une semaine auparavant. En outre, le marché estime à environ 78% les chances d'une hausse d'au moins 25 points de base en septembre.

Les changements d’anticipations de taux exercent généralement une pression sur l’or, car ce dernier ne génère pas de rendement d'intérêt. Lorsque le marché estime que les taux resteront élevés, le coût d’opportunité de détenir de l’or augmente. Néanmoins, les risques géopolitiques demeurent actuellement le principal moteur du marché, ce qui permet à l’or de conserver une certaine résistance. Ryan McKay, stratège principal des matières premières chez TD Securities, indique que le récent rebond de l’or est davantage lié aux flux de capitaux, certains investisseurs ayant profité du soutien autour des 4000 dollars pour acheter sur faiblesse, mais il pense que cela ne signifie pas nécessairement le début d’une tendance haussière à long terme, car la hausse des prix de l’énergie pourrait raviver la pression inflationniste et limiter le potentiel d’appréciation de l’or.

L’évolution des prix de l’énergie constitue également une variable importante pour les perspectives de l’or. Si le prix du pétrole continue de grimper en raison de risques sur l’approvisionnement, le marché pourrait à nouveau s’inquiéter de la pression inflationniste mondiale, ce qui influencerait les attentes concernant la Fed. D’un côté, la crainte d’inflation pourrait renforcer la demande de couverture via l’or ; de l’autre, un environnement de taux plus élevés pourrait peser sur la valorisation du métal précieux, créant ainsi une situation de tiraillement entre ces deux forces.

Les investisseurs surveillent actuellement trois facteurs clés : premièrement, la possibilité d’une aggravation de la situation au Moyen-Orient ; deuxièmement, un possible virage plus hawkish des anticipations de taux américains ; troisièmement, la dynamique de l’indice dollar et des rendements des obligations américaines. Si le dollar s’affaiblit et que la demande de valeurs refuge reste soutenue, l’or pourrait continuer à bénéficier de la hausse ; mais en cas de renforcement des anticipations de hausse des taux, le prix de l’or pourrait subir une pression d’ajustement.

Le graphique journalier du XAU/USD montre que l’or a rebondi après avoir trouvé un soutien marqué autour des 4000 dollars, testant actuellement la zone des 4120 dollars. La tendance à court terme s’améliore progressivement, la structure des moyennes mobiles commence à se réparer et le sentiment bullish du marché se redresse. Les résistances à surveiller se situent entre 4150 et 4180 dollars ; en cas de rupture, cela pourrait permettre un nouveau test du seuil symbolique des 4200 dollars. Les premiers supports à surveiller sont à 4050 dollars, puis la zone psychologique clé des 4000 dollars. L’indicateur MACD montre un affaiblissement des forces baissières et une reprise du momentum haussier, mais il convient de rester attentif aux risques de volatilité en zone élevée.

Sur l'unité de temps des 4 heures, l’or conserve une dynamique de rebond oscillante, les moyennes mobiles à court terme servant de soutien, l’indicateur RSI remontant dans une zone forte, signalant le renforcement de la pression acheteuse. Toutefois, le prix actuel de l’or se rapproche d’une zone de résistance antérieure ; s’il ne parvient pas à franchir la zone des 4150 dollars, une correction technique pourrait avoir lieu. Si le prix reste au-dessus des 4100 dollars, une nouvelle progression à court terme reste possible ; en cas de rupture sous 4050 dollars, le soutien autour des 4000 dollars pourrait être à nouveau testé.


La récente progression de l’or est principalement motivée par la demande de valeurs refuge, et non par un changement fondamental durable. L’escalade de la crise au Moyen-Orient relance l’intérêt des capitaux pour la fonction refuge du métal précieux et pousse les prix au-dessus des 4100 dollars. Toutefois, la montée des anticipations de hausse des taux de la Fed et la pression des politiques liée à la hausse des prix de l’énergie pourraient encore limiter l’espace de progression de l’or.

L'évolution future de l'or dépendra de l'équilibre entre événements à risque et politique monétaire. Si les risques géopolitiques continuent de s’intensifier, l’or pourrait tester la zone des 4200 dollars ; mais si le marché se recentre sur un environnement de taux élevés, le prix pourrait entrer dans une phase d’ajustement et de volatilité. Le marché de l’or reste à ce jour très volatil, et les investisseurs doivent surveiller étroitement les flux de capitaux vers les valeurs refuges, la dynamique du dollar, ainsi que l’évolution des signaux de politique de la Fed.