Le « marché haussier épique » de la Corée du Sud atteint-il un point de bascule ? Le trading à effet de levier basé sur l’IA éloigne la bourse de ses fondamentaux, l’autorité de régulation intervient

BlockBeats News, 20 juillet. Récemment, le marché boursier sud-coréen a connu une volatilité accrue. Des acteurs du marché ont averti que l'évolution de l’indice composite du marché boursier coréen (KOSPI) s’écartait progressivement de ses fondamentaux. Les autorités de régulation ont commencé à prendre des mesures pour restreindre les activités de trading à haut risque, dans un contexte de frénésie d’investissement liée à l’IA, de flambée des actions de sociétés de semi-conducteurs et de fonds boostés par l’effet de levier.

Selon des rapports, depuis 2026, le marché boursier sud-coréen a fréquemment activé des coupe-circuits, plus de la moitié des déclenchements historiques de coupe-circuits du KOSPI s’étant produits au cours des six premiers mois de cette année. Alexander Redman, Chief Equity Strategist chez Lyon Securities, a déclaré que le mouvement du KOSPI s’est dissocié des indicateurs économiques traditionnels et des anticipations de bénéfices des entreprises, étant à présent principalement influencé par les flux de capitaux des ETF à effet de levier sur actions individuelles.

Le marché sud-coréen avait précédemment bénéficié du cycle industriel de l’IA, les entreprises de semi-conducteurs telles que Samsung Electronics et SK Hynix étant devenues les moteurs centraux de la tendance haussière, représentant à elles seules plus de la moitié de la pondération de l’indice KOSPI. Cependant, alors que les fonds à effet de levier se concentraient sur le marché, la volatilité a fortement augmenté.

Les données montrent que l’encours des prêts sur marge des investisseurs particuliers en Corée du Sud a récemment atteint environ 34,37 mille milliards de wons coréens (environ 230 milliards de dollars), proche du record historique de 38,6 mille milliards de wons établi en juin. De plus, certains ETF à effet de levier suivant SK Hynix ont enregistré une hausse supérieure à 20 fois depuis le début de l’année, pour une valeur totale de 7,78 milliards de dollars. L’ajustement de l’allocation de ces fonds pourrait encore amplifier les fluctuations du marché.

Face à la montée du risque sur le marché, la Financial Services Commission of South Korea (FSC) a annoncé le 16 juillet la suspension temporaire des nouvelles demandes d’introduction pour les ETF à effet de levier sur actions individuelles. Par ailleurs, à compter du 5 août, l’exigence de dépôt minimum en numéraire pour investir dans des produits à effet de levier sur actions individuelles domestiques ou étrangères passera de 10 millions à 30 millions de wons coréens, avec un renforcement des règles de reconnaissance des paiements anticipés.

Certaines institutions estiment que les mesures réglementaires aideront le marché à revenir à ses fondamentaux. Mike Sell, Head of Global Emerging Market Equities chez Alquity, a indiqué que les récentes fluctuations inhabituelles du marché sud-coréen seront accueillies favorablement par les investisseurs de long terme via toute mesure qui favorise un recentrage du marché sur les fondamentaux des entreprises.

Cependant, Mike Shao, Chief Investment Officer for Asia Pacific chez Schroders, estime que la hausse du marché sud-coréen bénéficie encore de fondamentaux solides. La reprise du cycle des semi-conducteurs, la croissance de la demande dans la chaîne d’approvisionnement IA et l’amélioration des exportations continueront à soutenir l’économie sud-coréenne et les résultats des entreprises. Il est attendu que le cycle des puces dopées par l’IA demeure un moteur de croissance structurel au second semestre 2026.