La vague de ventes dans le secteur des semi-conducteurs frappe durement les marchés boursiers mondiaux : avant l'ouverture de Wall Street, les actions des fabricants de puces mémoire sont en baisse générale, TSMC chute de près de 5 %, le marché sud-coréen clôture en baisse de 6 %, et le Brent bascule dans le rouge.

Les actions du secteur des semi-conducteurs ont subi une vaste vague de ventes, les investisseurs remettant en question la pérennité d’un marché porté par l’IA ; l’indice composite coréen (Kospi) a enregistré une baisse journalière de plus de 7 %, entraînant une chute généralisée sur les marchés de la région. Parallèlement, le pétrole brut a inversé sa tendance haussière du matin pour clôturer en baisse.

Avant l’ouverture des marchés américains, les actions liées aux puces mémoire étaient en baisse : SK Hynix perdait environ 5 %, SanDisk 4 %, Western Digital 4 % et Seagate Technology 3 %. TSMC chutait de près de 5 %, après la publication de ses résultats du deuxième trimestre. Les contrats à terme sur l’indice Nasdaq 100 ont élargi leur baisse à 0,6 %, atteignant un nouveau plus bas journalier. L’indice composite de Séoul a clôturé en baisse de 6,4 %, après avoir perdu jusqu’à 7,6 % en séance, déclenchant un coupe-circuit. SK Hynix a clôturé en baisse de 12 %. L’indice Nikkei 225 a terminé en baisse de 2,8 %, à 66 835,54 points.

Le Brent avait initialement profité des frappes aériennes américaines contre l’Iran, mais a ensuite chuté de 0,5 %, à 84,50 dollars le baril, mettant fin à une hausse de trois jours consécutifs.

Le stratège de Bloomberg, Garfield Reynolds, déclare : "La Bourse coréenne, qui avait mené la hausse mondiale cette année, voit dorénavant son indice composite en déclin continu, soulevant des inquiétudes quant à son rôle de chef de file pour d’autres marchés mondiaux similaires."

• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont élargi leur baisse à 0,6 %, atteignant un nouveau plus bas journalier. Avant l’ouverture des marchés américains, les actions liées aux puces mémoire étaient en baisse : SK Hynix perdait environ 5 %, SanDisk 4 %, Western Digital 4 %, Seagate Technology 3 %. TSMC chutait de près de 5 %, après la publication de ses résultats du deuxième trimestre.
• L’indice Euro Stoxx 50 a ouvert en hausse de 0,3 %, le DAX allemand en hausse de 0,1 %, le FTSE 100 britannique en baisse de 0,5 %, et le CAC 40 français stable. L’Euro Stoxx 600 a élargi sa baisse à 0,5 %.
• L’indice Nikkei 225 a clôturé en baisse de 2,8 %, à 66 835,54 points. L’indice TOPIX japonais a chuté de 1,5 %, à 4 028,79 points. L’indice composite de Séoul a clôturé en baisse de 6,4 %, à 6 820,21 points.
• Les contrats à terme américains ont légèrement progressé de 0,1 %.
• Le yen est pratiquement inchangé, à 162,11 contre le dollar.
• Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a augmenté de 1 point de base, atteignant 2,695 %.
• L’or au comptant a baissé de 0,6 %, à 4 034,52 dollars l’once.
• Le Brent a inversé sa tendance et a chuté de 0,5 % à 84,50 dollars le baril, mettant fin à une hausse de trois jours consécutifs.
• Le bitcoin baisse de 0,6 %, à 64 561,89 dollars.

L’un des principaux déclencheurs de cette vague de ventes est la forte volatilité induite par les ETF à effet de levier en Corée. Ces ETF adossés aux actions Samsung Electronics et SK Hynix, lancés il y a à peine deux mois, amplifient les variations quotidiennes de leurs titres sous-jacents par un effet de levier de deux. Leur rééquilibrage quotidien est largement accusé par les acteurs du marché d’aggraver la volatilité des prix.

Face à cette situation, le président de la Commission des services financiers coréenne a déclaré que les autorités annonceront bientôt des mesures de régulation concernant ces ETF à effet de levier. Cette déclaration traduit une attention croissante des régulateurs face aux signes de surchauffe du marché.

John Woods, directeur des investissements et responsable des solutions d’investissement pour l’Asie chez Lombard Odier, a affirmé sur Bloomberg TV : "Je m’inquiète depuis longtemps de la frénésie spéculative qui règne sur le marché des particuliers en Corée. Dès lors qu’on observe un effet de levier exagéré sur un marché, cela suscite des inquiétudes. Selon l’expérience générale, cela n’aboutit généralement pas à une issue favorable."

Cette correction survient après une forte hausse des valeurs technologiques. Depuis le début de l’année, le Kospi a cumulé une progression de plus de 60 % ; la capacité du secteur des semi-conducteurs à soutenir des valorisations élevées lors de la saison des résultats devient un point central d’attention. L’indice asiatique des actions de puces a reculé de 3,1 %, atteignant son plus bas niveau depuis près d’un mois.

Le stratège de Bloomberg, Garfield Reynolds, déclare : "La Bourse coréenne, qui avait mené la hausse mondiale cette année, voit dorénavant son indice composite en déclin continu, soulevant des inquiétudes quant à son rôle de chef de file pour d’autres marchés mondiaux similaires."

Suresh Tantia, stratégiste régional et directeur des investissements pour la gestion de fortune mondiale d’UBS en Asie-Pacifique, se montre plus optimiste sur Bloomberg TV : "Après une hausse de 100 %, il est naturel que le marché prenne le temps de digérer et de réaliser ses profits, c’est précisément ce que nous observons actuellement en Corée. Nous restons optimistes sur les actions coréennes, pensant qu’il s’agit seulement d’une phase de digestion au milieu du cycle." Par ailleurs, Jensen Huang, co-fondateur de Nvidia, a souligné que le nouveau système d’accélérateur IA de la société est désormais en production de masse et que les livraisons avancent selon le calendrier.

Sur le plan macroéconomique, les données de l’inflation des prix à la production américaines pour juin sont inférieures aux prévisions, provoquant une baisse des rendements des obligations d’État américaines ; les obligations australiennes et néo-zélandaises ont suivi cette tendance haussière. L’indice du dollar, après deux jours de baisse, reste stable ; les marchés parient généralement sur une pression limitée de la Fed pour augmenter les taux. L’or a perdu 0,6 %, tombant à environ 4 035 dollars l’once, mettant fin à deux jours de hausse.

Le marché pétrolier reste perturbé par les tensions au Moyen-Orient. Les nouvelles frappes américaines contre l’Iran ont soutenu les prix du pétrole au début de séance, mais la progression n’a pas été durable. David Russell de TradeStation déclare : "L’énergie a joué un rôle de soutien en juin, mais si le détroit d’Ormuz ne rouvre pas rapidement, cet avantage pourrait vite disparaître." Les inquiétudes concernant une interruption de l’approvisionnement énergétique sont contrebalancées par l’optimisme généré par des chiffres d’inflation plus faibles, ce qui maintient la prudence chez les investisseurs.

L’indice des prix à la production (PPI) américain de juin s’est révélé inférieur aux attentes, ce qui a stimulé la progression des bons du Trésor mercredi et incité les traders à revoir à la baisse leurs anticipations quant à l’ampleur de la hausse des taux de la Fed cette année. Par ricochet, les obligations australiennes et néo-zélandaises se sont également renforcées. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans continue de reculer depuis son sommet de 2026.