Les actions technologiques asiatiques prolongent la baisse des actions de semi-conducteurs américaines de la veille ! SK Hynix chute de plus de 10%, Samsung Electronics recule de plus de 8%

French Planet Finance APP a appris que l'impact de la vente massive des actions de sociétés américaines de semi-conducteurs durant la nuit s'est étendu aux marchés asiatiques, entraînant jeudi une chute généralisée des actions de semi-conducteurs en Asie. Parmi elles, SK hynix cotée à Séoul a plongé de plus de 11% à un moment donné, effaçant entièrement le gain de 8% de la veille ; au moment de la rédaction, elle perd encore plus de 10%. Plus tôt cette semaine, le titre avait enregistré sa plus forte baisse journalière, principalement en raison des inquiétudes croissantes du marché sur les perspectives d'investissement dans l'intelligence artificielle (AI), poussant les investisseurs à prendre leurs profits. Pendant ce temps, Samsung Electronics a chuté de plus de 8%, Seoul Semiconductor de plus de 5%, LG Innotek d'environ 1% et Samsung SDI de plus de 2%.

La faiblesse des actions de sociétés de semi-conducteurs s’est rapidement propagée à toute l’Asie. Au Japon, le fabricant d'équipements liés à l'AI Advantest a reculé de plus de 6%, SoftBank Group de près de 7%, Tokyo Electron de plus de 5%, Renesas Electronics de 4%.

La baisse des valeurs asiatiques de semi-conducteurs prolonge la vague de ventes observée la veille sur le secteur des semi-conducteurs aux États-Unis. Micron Technology (MU.US) a chuté de 8%, Intel (INTC.US) de plus de 4%, Lam Research (LRCX.US) et AMD (AMD.US) d'environ 3% chacun.

Rolf Bulcke, directeur de recherche sur les actions de semi-conducteurs et d’infrastructure pour Futurum Group, a déclaré : « La baisse d’aujourd’hui est principalement le prolongement des mouvements récents du marché américain. » Il a souligné que la proposition de l'État de New York de suspendre la construction de centres de données, ainsi que des rapports sur CoreWeave envisagent des mesures de couverture pour faire face à une éventuelle baisse des prix de la mémoire dans le futur, ont eu un impact légèrement négatif sur le sentiment du marché.

Mardi, la gouverneuse de l'État de New York, Kathy Hochul, a ordonné la suspension temporaire de nouveaux projets de grands centres de données, jusqu'à ce que l'État élabore des normes réglementaires plus strictes portant sur la consommation d'énergie, l'utilisation de l'eau et l'impact environnemental des centres de données. Mercredi, le président américain Trump a publiquement critiqué la décision de Hochul de suspendre l’approbation de nouveaux grands centres de données, qualifiant cette politique de « mauvaise décision » et demandant à l'État de New York de lever immédiatement l'interdiction. Les débats sur la construction d'infrastructures AI et les coûts énergétiques se sont intensifiés entre les deux parties.

Néanmoins, Bulcke a indiqué que la récente faiblesse du marché reflète principalement des prises de profit après de fortes hausses, et non une détérioration des fondamentaux du secteur. Il a ajouté que la demande structurelle de l’infrastructure AI et des puces de stockage reste parfaitement intacte.

Il est à noter que cette vague de ventes sur les actions de semi-conducteurs survient alors qu'ASML (ASML.US) vient de publier des résultats solides. Ce fabricant néerlandais d'équipements pour semi-conducteurs a relevé ses prévisions annuelles pour la deuxième fois cette année, s'attendant désormais à des revenus annuels compris entre 43 et 45 milliards d'euros, soit au-dessus des estimations des analystes, et a annoncé de nouveaux plans d'expansion pour la capacité des machines de lithographie ultraviolette extrême (EUV).

Louis Kondratiev, trader chez XFUNDs, explique que le récent repli indique que les négociations sur le secteur des semi-conducteurs sont devenues trop encombrées, sous l'effet de la tendance persistante de l'AI. Il affirme : « À l’heure actuelle, le secteur des semi-conducteurs représente environ 20% du poids du S&P500 ; ce niveau est difficilement tenable sur le long terme. » Il rappelle qu’au moment de la bulle internet de 2000, le secteur des semi-conducteurs dans le S&P500 ne dépassait que légèrement les 8%, tandis que les niveaux moyens historiques se situent généralement entre 2% et 5%.

Il ajoute qu'en dépit de la forte croissance des bénéfices des entreprises, la progression pourrait être de plus en plus difficile à maintenir à mesure que les investisseurs réévaluent des valorisations trop élevées. Il précise : « Le momentum de croissance des bénéfices est resté très fort, mais il est principalement concentré dans l’industrie des semi-conducteurs, et à mesure que les valorisations reviennent à des niveaux plus raisonnables, ce momentum pourrait commencer à ralentir. »

Par ailleurs, le dernier rapport d’enquête sur les gestionnaires de fonds publié récemment par le géant financier de Wall Street Bank of America recommande aux investisseurs mondiaux impliqués dans l’achat agressif d’actions de considérer activement la réduction de toute exposition aux actifs risqués. L’équipe de stratégie de Bank of America ne considère pas que les fondamentaux du secteur technologique mondial ou du calcul AI vont bientôt s’effondrer, mais estime que l’optimisme extrême des investisseurs, la surpondération des actions, les prévisions de bénéfices robustes et l'expansion continue des valorisations ont gravement hypothéqué les perspectives de croissance des fondamentaux sur l’année à venir, ce qui dégrade sensiblement le rendement marginal-risque des actifs risqués. Cela se reflète notamment par la chute du taux de liquidités détenues par les gestionnaires de fonds de 4,1% à 3,6% – un niveau extrêmement bas – et par un indice bull bear atteignant 9,4 sur 10, soit un score pessimiste.

Ainsi, l'équipe de stratèges dirigée par Michael Hartnett, surnommé « le stratège le plus précis de Wall Street » chez Bank of America, conseille d’adopter pour l’instant une attitude attentiste, de réduire autant que possible l’exposition aux actions et aux actifs à bêta élevé. Leur dernière prévision vise en fait à rappeler aux investisseurs que : la tendance de fond du thème de la puissance de calcul AI perdure, mais l’extrême congestion des transactions sur les semi-conducteurs, les positions à effet de levier très élevées, le faible matelas de liquidité, la valorisation intégrant déjà les perspectives de croissance à moyen et long terme et le risque de ralentissement des investissements en capital pourraient freiner le marché cet été et amplifier tout repli de valorisation provoqué par un moindre élément défavorable.