Deutsche Bank : si la Réserve fédérale commence à réduire son bilan, le dollar pourrait s'affaiblir

L’analyste de Deutsche Bank, George Saravelos, souligne que si la Réserve fédérale déplace son objectif de politique monétaire, passant des hausses de taux d’intérêt à la réduction du bilan pour resserrer la politique monétaire, le dollar pourrait s’affaiblir. George Saravelos indique que la Banque du Japon récupère la liquidité à un rythme record grâce à un resserrement quantitatif, mais le yen demeure à un niveau historiquement bas. La réduction du bilan pourrait entrer en conflit avec la politique du gouvernement du président américain Trump, qui a clairement affirmé vouloir maintenir des rendements à long terme sur les obligations d’État à un niveau faible. Le ministre japonais des Finances, Katsuki Katayama, a évoqué la possibilité d’utiliser l’épargne nationale pour soutenir le marché obligataire japonais.