Alerte sur le trading de l’or : le PPI refroidit de façon inattendue alors que le baril de poudre du Moyen-Orient menace, lutte intense autour du seuil des 4000, surveillez les « données terrifiantes »

　　

Mercredi (15 juillet), l’indice des prix à la production (PPI) américain pour la demande finale de juin a chuté de manière inattendue de 0,3 %, bien en dessous des attentes du marché. Cette donnée a rapidement réduit les inquiétudes des investisseurs concernant une hausse agressive des taux d’intérêt par la Fed, poussant le prix de l’or jusqu’à près de 4080 dollars avant que celui-ci ne fasse des va-et-vient pour finalement terminer en hausse de 0,2 %, clôturant à 4060 dollars l’once. Bien que les contrats à terme sur l’or aux États-Unis aient légèrement baissé, le sentiment du marché s’est transformé de la prudence matinale à un optimisme prudent. Parallèlement, la situation au Moyen-Orient s’est rapidement détériorée : les États-Unis ont lancé une nouvelle vague de frappes aériennes contre l’Iran, faisant monter le prix du pétrole vers son plus haut niveau en un mois. Cette tempête géopolitique injecte un nouveau soutien de couverture dans l’or et ajoute des variables complexes à l’inflation. Jeudi (16 juillet) lors de la session asiatique matinale,

　　Refroidissement du PPI : la pression pour une hausse des taux de la Fed diminue drastiquement, l’or gagne un répit

　　Les dernières données PPI du Bureau américain des statistiques du travail montrent qu’en juin, l’indice des prix à la production pour la demande finale a diminué de 0,3 % en glissement mensuel, alors que les données de mai, après révision, avaient augmenté de 0,6 %. Les économistes prévoyaient en général une stabilité du PPI pour juin, et cette surprise positive a directement inversé les attentes pessimistes du marché sur la persistance de l’inflation. Après le signal de ralentissement donné par l’indice des prix à la consommation (CPI) mardi, deux données successives d’inflation faible ont soulagé les investisseurs.

　　L’outil FedWatch du CME indique que la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de juillet de la Fed est passée de 16,6 % avant la publication des données à 10,2 %. Les inquiétudes des opérateurs concernant de multiples hausses de taux cette année se sont visiblement atténuées. Phillip Streible, stratégiste en chef chez Blue Line Futures, souligne que c’est grâce à un PPI inférieur aux attentes que l’or a récupéré une partie de ses pertes de la matinée. En tant qu’actif non producteur de revenu, l’or est généralement sous pression dans un environnement de taux élevés, alors que la réduction des anticipations d’inflation favorise directement sa performance.

　　

　　Escalade au Moyen-Orient : double jeu entre demande de couverture et risque inflationniste lié au pétrole

　　Cependant, la reprise de l’or n’est pas sans obstacles. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient redeviennent un facteur dominant. Les États-Unis, après avoir rétabli le blocus maritime du port iranien, ont lancé une nouvelle série de frappes aériennes contre les installations défensives côtières et les bases de missiles de l’Iran. L’Iran a réagi fermement, menaçant de couper davantage d’exportations d’énergie dans la région et affirmant être engagé dans une “guerre de survie nationale” contre les États-Unis.

　　Le détroit d’Hormuz, axe vital du transport pétrolier mondial, revient sur le devant de la scène. Avant l’éclatement de la guerre, environ un cinquième des transports mondiaux de pétrole et de gaz dépendait de ce détroit. L’escalade du conflit a directement fait monter les prix du pétrole : le Brent a clôturé mercredi à 84,95 dollars le baril, établissant un nouveau sommet mensuel. Les contrats à terme sur le pétrole américain ont également progressé. Bien que l’Agence américaine d’information sur l’énergie ait indiqué une diminution des stocks la semaine dernière de 1,7 million de barils (moins que prévu), la prime de risque géopolitique a dominé le sentiment du marché. Goldman Sachs a même mis en garde : si les exportations de la région du Golfe restent atones, le Brent pourrait dépasser 110 dollars au quatrième trimestre.

　　Lukman Otunuga, analyste principal chez FXTM, analyse que la situation autour du détroit d’Hormuz fait à nouveau craindre une perte de contrôle de la pression sur les prix. Si les tensions persistent et font monter les prix du pétrole, cela pourrait annuler le ralentissement récent de l’inflation et pousser les banques centrales à maintenir des taux élevés plus longtemps, diminuant l’attrait de l’or. En revanche, le conflit géopolitique lui-même renforce le statut de l’or comme valeur refuge classique, surtout dans un contexte où le dollar, bien qu’ayant une fonction de couverture, s’affaiblit en raison de l’inflation.

　　Les déclarations de l’administration Trump ajoutent aussi de l’incertitude. D’un côté, elle se montre optimiste en disant que l’Iran “veut absolument une résolution” et laisse entendre que des négociations sont en cours ; de l’autre, elle affirme fermement que l’Iran sera “bientôt vaincu”. L’accord de cessez-le-feu est au point mort et le ministère iranien des Affaires étrangères souligne que la priorité reste la défense, rendant improbable un apaisement rapide de la situation.

　　Technique et facteurs multiples : test du soutien de l’or à court terme

　　D’un point de vue technique, le prix de l’or bénéficie d’un certain soutien autour du seuil psychologique des 4000 dollars. Les analystes notent que si ce seuil tient, l’or pourrait rebondir vers 4100 dollars ; en cas de franchissement net à la baisse, il pourrait reculer vers 3950 dollars, voire tester le niveau des 3000 dollars. Actuellement, le prix de l’or présente une reprise volatile sous l’effet conjugué du PPI et du risque géopolitique, et la direction à court terme dépend encore de l’évolution de la situation au Moyen-Orient.

　　La faiblesse du dollar offre un soutien supplémentaire à l’or, tandis que le ralentissement de la croissance économique au deuxième trimestre de la grande puissance asiatique à 4,3 % stimule les attentes de politiques monétaires accommodantes et soutient indirectement les matières premières. Au sein de la Fed, les hawkish restent prudents, mais le consensus se forme sur un pic d’inflation. Toutefois, le marché continue de miser à près de 50 % sur une hausse des taux en septembre, preuve que les investisseurs demeurent prudents.

　　Perspectives : Les acheteurs d’or doivent rester vigilants face à la volatilité de l’inflation, les risques géopolitiques pourraient être la plus grande variable

　　En résumé, le refroidissement de l’inflation américaine procure un solide soutien fondamental à l’or, tandis que l’escalade du conflit au Moyen-Orient lui donne une forte dynamique de couverture. À court terme, le prix de l’or pourrait fluctuer vigoureusement entre 4000 et 4100 dollars. Mais les investisseurs doivent surveiller deux grands risques : d’abord, si le prix du pétrole reste élevé, cela pourrait relancer les anticipations d’inflation et limiter l’évolution de l’or ; ensuite, si un apaisement ou un accord inattendu survient entre les États-Unis et l’Iran, les prix du pétrole pourraient chuter et atténuer les inquiétudes liées à l’inflation, alimentant une nouvelle hausse de l’or.

　　Pour les investisseurs en or, l’environnement actuel est riche en opportunités mais aussi en défis. L’effet positif du PPI pourrait continuer à se faire sentir pendant plusieurs semaines, et chaque frémissement autour du détroit d’Hormuz pourrait provoquer des mouvements violents sur le prix de l’or. Dans un contexte d’incertitude mondiale accrue, l’or conserve son attrait de protection du patrimoine. Il est conseillé aux investisseurs de rester flexibles, surveiller les prochaines déclarations des responsables de la Fed ainsi que les évolutions au Moyen-Orient, et gérer les risques avec prudence.

　　En général, bien que la volatilité à court terme soit en augmentation, l’or conserve des perspectives relativement fortes grâce à la double dynamique de l’inflation modérée et du risque géopolitique. Aujourd’hui, il convient de surveiller le nombre de demandes d’allocations chômage aux États-Unis pour la semaine du 6 juillet ainsi que le taux mensuel des ventes au détail de juin (communément appelé les “données effrayantes”) à laquelle les investisseurs devraient accorder une attention particulière.

　　

Éditeur : Guo Jian