L'écart de craquage du distillat moyen en Asie atteint un sommet de trois mois, tandis que la prime des contrats rapprochés de diesel et de kérosène s'élargit simultanément à un plus haut de deux mois.

⑴ Mardi, le marché asiatique du diesel et du kérosène a poursuivi sa dynamique robuste, les spread intermois et les marges de raffinage des deux types de carburants atteignant simultanément leur plus haut niveau depuis près de deux mois. Le profit de raffinage de référence pour le diesel 10ppm a continué d’augmenter dans l’après-midi, clôturant sur un sommet de trois mois à près de 65 dollars par baril, tandis que la prime sur le marché spot s’est également renforcée, atteignant environ 4,7 dollars par baril, soit un pic sur un mois.⑵ La prime sur le marché spot du kérosène est également remarquable ; au moins deux raffineries d’Asie du Nord-Est ont conclu des ventes spot pour août à prix majoré la semaine dernière, ce qui a fait bondir l’indicateur de spread diesel-kérosène dans la zone premium d’environ 5 dollars par baril, une première depuis début mai. Cela reflète une fermeté accrue des contrats swap kérosène pour août par rapport au diesel.⑶ Du point de vue de la structure de l’offre et de la demande, certaines raffineries poursuivent encore la commercialisation de cargaisons d’exportation pour la seconde moitié d’août, tandis que les perspectives d’exportation chinoises pour août restent incertaines. Bien que les exportations devraient se poursuivre pour le reste du mois de juillet, si les prix asiatiques continuent de se renforcer, certains traders pourraient réorienter vers la région des cargaisons initialement destinées à l’Ouest, modifiant ainsi les flux d’arbitrage interrégionaux.⑷ La prime de risque géopolitique reste élevée : deux pétroliers des Émirats arabes unis ont été attaqués par missile dans le détroit d’Ormuz, causant des victimes, et les exportations russes de produits pétroliers par voie maritime ont brutalement chuté de 27 % en juin, à 5,7 millions de tonnes, en raison d’attaques sur les raffineries. Ces facteurs perturbant l’offre apportent un soutien supplémentaire aux marges de raffinage, mais les traders restent prudents vis-à-vis de la fenêtre d’arbitrage entre l’Est et l’Ouest ; le volume des transactions spot reste limité et il faudra surveiller les données de stocks américains à venir.