Sous la pression de l’administration Trump, SK Hynix choisit un site aux États-Unis pour construire une usine, Choi Tae-won : « Nous investirons si les conditions sont favorables ! »

Le président du groupe SK, Chey Tae-won, a déclaré publiquement qu'il recherchait des sites de production de puces mémoire pour SK Hynix à l'échelle mondiale, les États-Unis étant inclus. Il s'agit de la déclaration la plus claire à ce jour de la possibilité que SK Hynix construise une usine avancée de wafers sur le sol américain et cela intensifie la compétition sur le futur investissement du plus grand fournisseur mondial de puces mémoire à large bande passante (HBM).

Chey Tae-won a indiqué lors d'une interview avec CNBC à New York le 10 juin, "Nous menons une due diligence non seulement aux États-Unis, mais dans le monde entier pour trouver l'endroit adéquat. Si nous trouvons un lieu approprié aux États-Unis, nous investirons." Il a également fixé des conditions précises pour une implantation américaine : électricité, eau pure, terrain, main-d'œuvre et un écosystème industriel capable de soutenir la chaîne d’approvisionnement, tous indispensables. Cette déclaration intervient seulement un jour après que le Secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, ait publiquement fait pression — Lutnick a exigé lors d’un événement dans une usine de Micron à Michigan que Samsung Electronics et SK Hynix construisent des installations de production aux États-Unis.

Cette prise de position a suscité une grande attention concernant l’orientation finale des investissements de SK Hynix. Dans le même temps, SK Hynix a réalisé la plus grande introduction en bourse jamais effectuée par une entreprise étrangère aux États-Unis, levant 26,5 milliards de dollars et atteignant une capitalisation boursière de 1 200 milliards de dollars, dépassant Micron et AMD. Dans un contexte de pénurie d’offre qui pourrait durer jusqu’après 2030, la compétition autour de cette "poule aux œufs d’or" s’intensifie.

L’intention du gouvernement américain d’accroître la capacité nationale de production de puces mémoire est claire. Le 9 juin, Howard Lutnick a participé à la cérémonie de pose de la première pierre d’une nouvelle usine de wafers de Micron à Clay, New York, indiquant : "Micron prend la tête, les concurrents n’auront pas d’autre choix que de suivre." Le même jour, Micron a annoncé qu’elle augmenterait ses investissements nationaux jusqu'à 250 milliards de dollars d'ici 2035 et prévoyait de produire 40% du DRAM mondial aux États-Unis. Ce plan a déjà été relevé deux fois.

Les analystes estiment que l’annonce de l’expansion de Micron — à la veille de l’introduction en bourse de SK Hynix — est un signal clair pour les entreprises coréennes en compétition sur le marché HBM avec Micron. Dans le cadre de l’objectif du gouvernement Trump de produire 40% de la capacité mondiale de semi-conducteurs aux États-Unis, Samsung Electronics et SK Hynix sont considérées comme des cibles prioritaires.

Chey Tae-won a ensuite exprimé une ouverture conditionnelle à la construction d’une usine américaine. Il a souligné qu’en plus de l’installation avancée d’encapsulation en construction dans l’Indiana, des études sont en cours pour un investissement supplémentaire, précisant que la création d’une usine de mémoires est possible si les conditions sont réunies. Les analystes pensent que, au-delà des subventions fiscales, le gouvernement américain pourrait également utiliser les tarifs sur les semi-conducteurs comme levier de négociation pour faire pression sur les entreprises mondiales.

Samsung Electronics et SK Hynix n’ont, à ce jour, fait aucune déclaration officielle concernant la prise de position de Lutnick, affirmant ne pas avoir reçu de demande précise du gouvernement américain. Cependant, selon des sources du secteur, le président de Samsung Electronics, Lee Jae-yong, le responsable du département DS de Samsung Electronics, Jeon Young-hyun, le président du groupe SK, Chey Tae-won, et le PDG de SK Hynix, Kwak Noh-jung, sont actuellement aux États-Unis, la position américaine ayant probablement été communiquée par des moyens directs ou indirects à ces dirigeants.

Le PDG de SK Hynix, Kwak Noh-jung, a indiqué lors d'interviews avec Bloomberg et Reuters le jour de l’introduction en bourse sur le Nasdaq: "Du côté de l’offre, l’année prochaine sera la plus difficile de l’histoire du secteur." Il a également indiqué que la pénurie d’approvisionnement en mémoire pourrait se prolonger au-delà de 2030, ajoutant que la raison pour laquelle les clients signent des contrats d’approvisionnement à long terme est leur propre anticipation de cette situation de pénurie durable.

Selon Bloomberg, reprenant les propos de Kwak, l’industrie mondiale de la mémoire se dirige vers une pénurie d’offre sans précédent, avec un pic attendu en 2027.

Selon TrendForce, une société d’études de marché, les prix du DRAM et de la mémoire flash NAND ont respectivement augmenté de 58% à 63% et de 55% à 60% au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent ; au troisième trimestre, la hausse devrait se poursuivre, avec une augmentation de 13% à 18% pour le DRAM et de 10% à 15% pour la NAND. Kim Dong-won, directeur des études chez KB Securities, prévoit que la pénurie de mémoire en 2027 sera plus sévère qu’en 2026 — les données de KB Securities montrent que la demande de DRAM et de NAND grimpera de 17% et 19% respectivement, tandis que la croissance de la capacité de wafers ne devrait être que de 7% et 4%.

Chey Tae-won a également répondu aux inquiétudes concernant un ralentissement de la demande pour HBM. Il a affirmé : "Il n'y a absolument aucun signe de contraction du marché HBM." Il a également révélé que les clients demandaient non seulement de doubler l’approvisionnement de HBM, mais aussi des commandes en DRAM traditionnel doublées. Selon le média économique coréen, les clients demandent à SK Hynix d’augmenter l’offre à cinq ou six fois le niveau actuel.

La faisabilité de la construction d’une usine américaine est largement liée au plan d’investissement massif déjà prévu par SK Hynix en Corée.

Le mois dernier, SK Hynix a annoncé la création d’une zone nationale de production de mémoire IA autour du cluster des semi-conducteurs de Yongin, ainsi que dans les régions de Cheongju et Honam, pour un total de 1 100 trillions de wons, dont 600 trillions à Yongin et 400 trillions à Honam. Samsung Electronics prévoit également d’investir 2 030 trillions de wons dans le cluster Pyeongtaek-Yongin et 400 trillions de wons dans le sud-ouest du pays. Ensemble, les deux entreprises investiront environ 4 500 trillions de wons (environ 3 000 milliards de dollars).

En comparaison, l’unique investissement significatif de SK Hynix aux États-Unis est une usine d’encapsulation avancée à West Lafayette, Indiana, d'environ 3,87 milliards de dollars, prévue pour entrer en production en 2028 et destinée à l’encapsulation interconnectée de HBM et d’accélérateurs IA. Si SK Hynix décide ensuite d’ajouter une usine de wafers, la chaîne de production américaine s’étendrait de l’encapsulation à la fabrication complète, avec un investissement supplémentaire estimé à plusieurs dizaines de trillions de wons.

Les experts relèvent que la construction d’une usine aux États-Unis implique des défis de coûts élevés et un écosystème faible — les coûts de main-d'œuvre et de construction étant bien supérieurs à ceux de la Corée, et le système de matériaux, composants et équipements étant moins développé ; la même usine nécessiterait plus de ressources et de temps qu’en Corée. Dans ce contexte, la répartition du capital limité entre la Corée et les États-Unis pourrait devenir très compétitive. Le secteur coréen appelle le gouvernement à adopter une politique fiscale et des subventions plus claires pour faire face à la pression américaine.

Outre la fabrication de mémoire, Chey Tae-won a également présenté une vision globale des investissements de SK Group dans l’industrie américaine de l’IA. Lors de l’événement sur le Nasdaq, il a indiqué que les investissements dans l’IA, les centres de données IA, les technologies associées et les startups atteindront "au moins plusieurs dizaines de milliards de dollars", et qu’il explore différents types de coopérations et de joint-ventures dans le domaine de l’IA, "de grands investissements sont attendus prochainement".

SK Hynix a déjà fondé cette année une société de solutions IA (nom provisoire "AI Company") aux États-Unis ; selon Reuters, SK Hynix a également engagé 10 milliards de dollars pour développer son activité de solutions IA.

Chey Tae-won a également expliqué la valeur stratégique de cette introduction sur le Nasdaq, estimant qu’une cotation américaine aidera à attirer les meilleurs talents mondiaux grâce à des incitations en actions et que, face à l’arrivée massive d’actionnaires américains et internationaux, une nouvelle structure de gouvernance d’entreprise devient nécessaire.

SK Hynix a, au premier trimestre, dominé le marché mondial du HBM avec une part de marché de 58,1%, devant Samsung Electronics et Micron. Selon The Wall Street Journal, sa cotation d’ADR a atteint une capitalisation de 1 200 milliards de dollars à la clôture du premier jour et l’introduction sur le Nasdaq de 26,5 milliards de dollars a établi un record pour une entreprise étrangère aux États-Unis. Cependant, Bloomberg souligne que l’expansion des capacités ne se traduit pas forcément par un retour pour les actionnaires, le caractère cyclique du secteur de la mémoire pouvant amener le marché du sommet au creux en seulement deux ans ; les investisseurs doivent donc faire preuve de prudence.