Achats à contre-courant au moment de la chute de l'or ! La Banque centrale de Pologne a déjà augmenté ses réserves de 82 tonnes cette année, visant un objectif de réserve de 700 tonnes.

Le gouverneur de la banque centrale polonaise, Adam Glapinski, a déclaré jeudi lors d'une conférence de presse à Varsovie que l'or occupe une place croissante dans les réserves des banques centrales à l'échelle mondiale, étant considéré comme un actif clé pour garantir la sécurité et la stabilité financières.

Il a également réaffirmé que l'objectif de la banque centrale polonaise est de porter ses réserves d'or à 700 tonnes. Actuellement, la banque détient 632,4 tonnes d'or, dont 105 tonnes sont stockées sur le territoire polonais, le reste étant réparti entre Londres et New York.

Depuis le début de l'année, la banque centrale polonaise a acquis 82 tonnes d'or.

Glapinski a déclaré : « Nous achetons constamment de l'or, profitant des dernières baisses de prix. »

Cela signifie également qu'après la dernière publication officielle en avril, la banque centrale polonaise a augmenté ses réserves de 37 tonnes d'or supplémentaires. Au cours actuel, cette quantité d'or additionnelle vaut environ 5 milliards de dollars.

La banque centrale polonaise a acheté en quelques mois des dizaines de milliards de dollars d'or alors que le prix du métal reculait. Depuis avril, le prix de l'or a chuté de plus de 10 %.

Ces achats ont eu lieu alors que les investisseurs s'attendent à une hausse des taux d'intérêt américains et à un renforcement du dollar. Une hausse des taux et un dollar plus fort exercent généralement une pression négative sur l'or.

La Pologne a déclaré plus d’achats d’or en 2025 que toute autre banque centrale dans le monde. Au vu de la situation actuelle, le pays semble bien parti pour conserver la première place dans le classement des banques centrales acheteuses d’or cette année.

Glapinski a souligné que la Pologne n’augmente pas ses réserves d’or par souci de classement. Il a affirmé : « Ce n’est pas une compétition, ni un achat pour le simple plaisir d’acheter. Il y a là une réflexion profonde — l’État a la responsabilité d’assurer la sécurité de la Pologne et du peuple polonais en toutes circonstances, y compris en période de guerre, même si nous n’espérons pas voir ce scénario se produire. »

Bien que le deuxième trimestre ait été le pire pour l’or depuis plus d’une décennie, selon le dernier rapport trimestriel d’Invesco sur les perspectives de l’or, la demande persistante des banques centrales soutiendra une fin d’année positive pour l’or.

Le rapport d’Invesco souligne que cette correction « n’est pas rare dans toute période d’augmentation soutenue des marchés ; considérant que le prix de l’or a encore progressé de 21,3 % au cours des 12 derniers mois, le récent ajustement pourrait être sain. »

Cependant, ils avertissent que l’or reste exposé à des risques baissiers. « Les prochains mois pourraient être cruciaux pour l’or, et nous suivrons de près la façon dont la Fed gèrera l’inflation — celle-ci restera-t-elle élevée ou reculera-t-elle avec la baisse des prix du pétrole — et si le dollar continuera de s’apprécier par rapport aux autres principales devises. » Ils indiquent : « Des taux plus élevés et un dollar plus fort sont habituellement défavorables à l’or car, d’une part, cela augmente le coût d’opportunité de détenir un actif sans rendement et, de l’autre, cela rend l’or plus cher pour les investisseurs internationaux (hors États-Unis). »

« Nous pensons que la plupart des soutiens structurels à l’or restent essentiellement intacts, » déclarent les auteurs du rapport. « Les banques centrales semblent poursuivre leurs achats d’or pour diversifier leurs réserves. Le World Gold Council rapporte que, parmi les gouverneurs des banques centrales interrogés lors de sa dernière enquête, 45 % pensent augmenter leurs réserves d’or au cours des 12 prochains mois — un record historique — et 89 % estiment que les réserves d’or des banques centrales dans le monde augmenteront durant l’année à venir. »

Ils soulignent que ce soutien structurel apparaît dans leur récente étude mondiale sur la gestion des actifs souverains, « où la plupart des banques centrales ont indiqué avoir augmenté leur allocation en or au cours des trois dernières années ; l’inquiétude face à la volatilité mondiale, à la protection contre l’inflation et à l’incertitude géopolitique constitue désormais le principal moteur des achats continus d’or. »