Une taille de marché annuelle atteinte en seulement 5 ans ? Elon Musk investit massivement dans les équipements de semi-conducteurs avec son « super-usine de puces » Terafab

Auteur | Zhao Ying

      Éditeur | Dur·IA

Musk est en train de construire un complexe de semi-conducteurs intégré verticalement sans précédent, dont l’investissement potentiel est suffisant pour remodeler les règles du marché mondial des équipements de semi-conducteurs.

Selon le rapport publié par UBS le 7 juillet,les achats d'équipements de fabrication de wafers (WFE) par Terafab de SpaceX au cours des cinq prochaines années devraient égaler le volume total du marché mondial du WFE cette année.Les analystes s'attendent à ce que Terafab démarre ses lignes pilotes dès 2027, les commandes d'équipements ont commencé à être placées chez les fournisseurs, avec une taille initiale d'environ 5 milliards de dollars.

La mise en route de ce projet signifie que le plafond du marché mondial du WFE sera considérablement relevé. Le rapport indique que si Terafab progresse comme prévu, les dépenses mondiales en WFE pourraient approcher les 300 milliards de dollars en 2029, et créer entre 2030 et 2031 un nouveau niveau de volume d'achats annuel dépassant 50 milliards de dollars pour un client unique.

Terafab : une super usine de la "chaîne industrielle complète des puces"

La logique centrale de Terafab ressemble à celle de Tesla lorsqu'elle a construit sa propre chaîne d’approvisionnement en batteries. Lors de la présentation du projet Terafab en mars 2026, Elon Musk a clairement indiqué que la production totale de calcul AI de toutes les fonderies mondiales ne représentait qu'environ 2 % de la demande cible de SpaceX. Il a souligné que les fournisseurs actuels — dont TSMC, Samsung et Micron — agrandissent leur capacité bien moins vite que la croissance de la demande de SpaceX, "soit nous construisons Terafab, soit il n’y a pas de puces".

En termes de produits, Terafab se concentrera sur deux types de puces : premièrement, des puces dédiées à l’inférence en périphérie, principalement utilisées dans le robot humanoïde Optimus ; deuxièmement, des puces haute puissance optimisées pour l'environnement spatial. Musk estime que la demande en puissance de calcul terrestre est d'environ 100 à 200 GW par an, tandis que la demande spatiale pourrait atteindre près de 1 TW par an.

Du côté de l'architecture de l'usine, Terafab prévoit de rassembler la fabrication des masques, les procédés logiques et de mémoire, le packaging avancé et les tests sous un seul toit, afin de réaliser un flux fermé ultra-rapide "conception-fabrication-test-itération". Le rapport le décrit comme un véritable complexe de semi-conducteurs intégré verticalement.

Calcul des dépenses WFE : 135 milliards de dollars sur cinq ans, plus de 50 milliards pour l'année de pointe

L’analyste John Hodulik prévoit queles dépenses totales de capital de l'activité IA de SpaceX (hors Internet par satellite et lancements de fusées) sur cinq ans seront d’environ 1,1 trillion de dollars, dont environ 20 %, soit près de 225 milliards de dollars, iront à Terafab. En calculant selon le taux de conversion standard de 60% de dépenses en capital en WFE, la taille cumulative des achats WFE sur cinq ans devrait atteindre environ 135 milliards de dollars — soit à peu près l’équivalent du volume mondial du WFE cette année.

Concernant la cadence, les dépenses pour le WFE de Terafab devraient commencer avec une ligne pilote de 5 milliards de dollars en 2027, augmenter à 10 milliards de dollars en 2028 (inclus dans la prévision globale de 250 milliards pour le WFE mondial en 2028), puis dépasser les 50 milliards de dollars par an entre 2030 et 2031 — soit l’ajout d’un acheteur de WFE d’envergure comparable à TSMC sur le marché actuel.

Pour l’emplacement, SpaceX a déposé une demande de déduction fiscale dans le comté de Grimes au Texas. Les documents montrent que l’investissement initial dans la fonderie de semi-conducteurs serait de 55 milliards de dollars, et si toutes les phases de planification sont réalisées, l’investissement total pourrait s’étendre à 119 milliards de dollars. Selon ces estimations, la capacité initiale de Terafab pourrait inclure environ 80 000 wafers/mois de mémoire, et deux usines logiques/sous-traitance d’environ 20 000 wafers/mois chacune, avec ateliers de masques et capacités avancées de packaging et test.

Intel pourrait devenir le "détenteur du savoir technique", les fournisseurs de mémoire font face à un impact potentiel

Sur le plan de la coopération technique, le rapport indique qu’Intel et SpaceX discutent autour de Terafab, dans un cadre similaire à celui de la cession de technologies entre IBM et AMD — c’est-à-dire que le transfert de technologies se ferait par licence, permettant à Terafab d’accéder aux processus, à la propriété intellectuelle de fabrication, aux règles de conception PDK et aux formules des outils, tout en conservant la propriété de la technologie de base et en percevant des droits de licence ou des redevances. UBS propose aussi un scénario alternatif : si la ligne pilote s’avère concluante, Intel pourrait intégrer sa zone "Ohio One" à Terafab en coentreprise, permettant l’exploitation de deux fonderies de pointe. Par ailleurs,si Terafab échoue à devenir autonome, SpaceX serait susceptible d’investir davantage dans Intel.

Dans le domaine de la mémoire, Musk a expressément indiqué lors de la présentation que la production de puces mémoire fait partie des objectifs de Terafab, mais l’origine de la propriété intellectuelle pour la mémoire reste incertaine et les fournisseurs actuels sont peu enclins à octroyer des licences de leur IP principale à un concurrent. Cependant, le rapport note que si Terafab réussit à établir une capacité de production de mémoire à grande échelle, cela pourrait pousser les entreprises coréennes à accélérer leurs placements de capacités avancées de mémoire aux États-Unis — Samsung possède déjà des terrains disponibles à Taylor, Texas, et Micron ainsi que SK Hynix surveillent également le marché.

En résumé, peu importe la forme finale que prendra Terafab, l’avancée de ce projet représente un soutien positif pour l’ensemble des fournisseurs d’équipements de semi-conducteurs et sera un thème central du marché pour plusieurs saisons de résultats à venir.