L'écart de référence au Moyen-Orient se réduit à contre-courant, le retournement des pétroliers met en évidence le risque du détroit d'Ormuz, les acheteurs asiatiques attendent que la situation s'éclaircisse.

⑴ Les écarts des références pétrolières du Moyen-Orient, Oman et Murban, se sont tous deux réduits mercredi, tandis que l’écart au comptant de Dubai a diminué ; le marché pétrolier a connu de fortes fluctuations sous l’effet d’une nouvelle vague de craintes d’interruptions d’approvisionnement déclenchées par les commentaires de Trump sur les droits de douane. Les prix à terme ont bondi de plus de 6 % pour atteindre un sommet de deux semaines dans la journée, mais une certaine prudence s’installe sur le marché au comptant.⑵ Selon les données de suivi maritime, au moins quatre pétroliers ont fait demi-tour et abandonné leur tentative de traversée du détroit d’Ormuz, suite à une nouvelle attaque contre des navires sur cette voie navigable stratégique. Cela a entraîné une hausse de la prime de risque sécuritaire et des coûts d’assurance maritime. Les négociants internationaux de matières premières réévaluent la faisabilité des expéditions et la programmation des navires dans cette région.⑶ Les acheteurs asiatiques ont nettement ralenti leurs achats au comptant cette semaine, après avoir déjà effectué une vague d’approvisionnement la semaine précédente. Selon des traders, les acheteurs évaluent prudemment l’évolution de la situation géopolitique et entendent contrôler leur rythme d’achats dans le contexte de prix élevés du pétrole. L’écart au comptant de Dubai par rapport au swap a chuté de 0,89 dollar à -3,57 dollars le baril, ce qui reflète une attitude attentiste marquée à court terme du côté de la demande.⑷ En ce qui concerne les flux commerciaux, on observe des signaux d’ajustement marginal : la Chine a levé les restrictions sur les exportations de produits pétroliers pour le reste du mois de juillet et a autorisé une raffinerie privée à reprendre les expéditions après quatre mois d’interruption, ce qui marque le retour à la normale du premier raffineur mondial après une précédente suspension. Parallèlement, Vitol prépare l’ouverture d’un bureau au Venezuela, témoignant de l’expansion des activités commerciales internationales dans ce pays membre de l’OPEP.⑸ Les États-Unis ont également réimposé des sanctions contre le pétrole iranien le même jour. Un responsable américain a averti que les attaques de l’Iran contre les navires dans le détroit d’Ormuz étaient « totalement inacceptables » et auraient des conséquences. Ces évolutions, conjuguées aux perturbations du passage des pétroliers, font que la prime de risque sur l’offre dans les marchés offshore du Moyen-Orient devrait rester élevée à court terme, et la structure d’écart entre le comptant et les contrats à terme devrait rester tendue.