Le rendement des obligations japonaises atteint un sommet inédit depuis 30 ans, le marché s'inquiète de la détérioration continue du cercle vicieux de la dette au Japon.

```htmlJinse Finance rapporte que le 8 juillet, la dépréciation persistante du yen, combinée à un vaste plan de dépenses fiscales à long terme, a rendu les investisseurs mondiaux particulièrement vigilants face à la pression de remboursement de la dette du gouvernement japonais, entraînant une forte hausse du coût global du financement au Japon. Cette année, les obligations gouvernementales japonaises ont été massivement vendues, le rendement des obligations de référence à dix ans dépassant 2,85 %, atteignant son plus haut niveau depuis trente ans, depuis 1996. Le marché attribue généralement cette chute des obligations à long terme à la proposition du Premier ministre Sanae Takaichi d’un plan d’expansion budgétaire d’une durée de 14 ans et d’un montant total de 2,3 billions de dollars américains. En outre, les doutes du marché quant au rythme des politiques de la Banque centrale du Japon pèsent également sur les prix des obligations : le mois dernier, la Banque centrale du Japon a seulement relevé son taux directeur à 1 %, les investisseurs craignant que le resserrement soit tardif et que l’inflation dépasse l’objectif officiel de 2 %. Alex Everett, directeur des investissements chez Aberdeen Investment, analyse que la position prudente de la Banque centrale du Japon concernant de futures hausses de taux, la faiblesse persistante du yen et les perspectives pessimistes de la soutenabilité fiscale amplifient ensemble la pression baissière sur les obligations à long terme. Les inquiétudes du marché concernant les risques de dette future se reflètent directement dans l’écart de taux selon la maturité : le rendement des obligations à dix ans par rapport à celles à deux ans est passé de moins d’un point de pourcentage en avril à 1,4 point aujourd’hui. En comparaison, sur les marchés obligataires principaux tels que les États-Unis ou l’Allemagne, l’écart entre les taux courts et longs est resté stable, voire s’est réduit, mettant en évidence la tendance indépendante à la baisse du marché obligataire japonais.```