Bitcoin (BTC) : cet indicateur annonce-t-il le point bas du bear market ?

Cet indicateur touche son plus bas de l'année

Tandis que le bear market s’est largement installé, nombre d’indicateurs commencent à suggérer que le point bas approche, ou tout du moins que la dernière phase de capitulation semble proche, du fait de niveaux particulièrement bas.

Dans ce contexte, l’analyste on-chain « Gaah » a partagé ce matin sur X l’indicateur « Miner Cycle Stress Composite », qui a atteint son plus bas de 2026 :

Indicateur Miner Cycle Stress Composite

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En l’occurrence, ledit indicateur met en relation le « Puell Multiple », à savoir un rapport entre les revenus des mineurs en fonction de l’émission de nouveaux BTC, ainsi qu’un indice inversé de capitulation des mineurs.

Pour l’analyste, le niveau actuel est donc particulièrement révélateur, puisqu’il n’avait pas été atteint depuis 2015 :

Comme ces deux indicateurs reposent sur des hypothèses différentes en matière de coûts et de flux de trésorerie, leur convergence offre une confirmation plus solide des extrêmes de cycle que l'analyse isolée de l'un ou l'autre. Historiquement, les deux indicateurs chutent simultanément lors des périodes de stress et de formation de points bas pour le BTC (2015, 2018, 2020, 2022, 2024). Pour la seule fois dans l'histoire du Bitcoin, l'indicateur a atteint 0,00 en 2015, lorsque le BTC s'est effondré, passant d'environ 300 dollars à 160 dollars ​​— soit une chute de près de 50 % en moins d'une semaine. Ce même phénomène vient de se reproduire en 2026.

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Bien entendu, une unique métrique ne permet pas à elle seule de dire si le bear market touche à sa fin ou non. Il s'agit pour cela d'observer différents indicateurs, dont la convergence de signaux permet de donner des probabilités. En attendant, le prix du BTC affiche 62 615 dollars lors de l’écriture de ces lignes, stable sur 24 heures.

Source : X