À 6h00, le monde est soudainement devenu silencieux comme jamais.

Source : Cercle d’Intelligence de Wall Street

Ouverture du marché mondial lundi, dans un silence total :

- Or et l’indice du dollar ont ouvert en légère hausse simultanément ;

- Les futures sur actions américaines ont ouvert en hausse, puis ont rapidement baissé, avant de récupérer ensuite leurs pertes ;

- Les prix du pétrole ont chuté par inertie à l’ouverture ;

- Le rendement des obligations américaines à 10 ans est légèrement monté à 4,487.

Lundi sera probablement un "jour de recalibrage". Le marché doit décider à nouveau : des données faibles sur l’emploi signifient-elles une attitude plus accommodante de la Federal Reserve, ou une économie américaine plus fragile ?

Premièrement, l’ouverture simultanée à la hausse de l’or et du dollar indique que le marché ne traite pas selon une logique unique. En particulier pour le dollar, cela montre que les vendeurs à découvert ne veulent pas pousser trop loin, et que le marché n’ose pas confirmer que la Federal Reserve est devenue complètement dovish.

Deuxièmement, pour les actions américaines, il faut observer le style aujourd’hui, et non seulement la hausse ou la baisse des indices. Si ce soir le Dow Jones est à nouveau relativement fort, le Nasdaq faible et les secteurs défensifs en hausse, cela signifie que le marché est officiellement passé de la "négociation de liquidité" à la "négociation de la qualité des profits".

Troisièmement, le cœur du marché aujourd’hui n’est pas la direction, mais la divergence :

Dollar : attend les prochaines données, ne veut pas devenir totalement faible ;

Actions américaines : passent de l’inquiétude liée à la hausse des taux à la préoccupation sur les profits ;

Pétrole brut : l’inquiétude sur la demande prend le dessus sur la faiblesse du dollar ;

Obligations américaines : la pression inflationniste et budgétaire demeure, les rendements ne veulent pas baisser.

Quatrièmement, ce qui tranchera ce soir, ce sera la publication du PMI des services ISM aux États-Unis. Si les services ISM restent solides, le marché considérera que la faiblesse de l’emploi n’est qu’un trouble local, et le dollar pourrait rebondir. Si les services ISM s’affaiblissent clairement, le marché pensera que le ralentissement de l’emploi n’est pas un accident, le dollar continuera sous pression, et l’or en profitera. Bien sûr, ce à quoi il faut vraiment faire attention, ce n’est pas si l’ISM est bon ou mauvais ce soir, mais à la réaction du marché face aux "mauvaises nouvelles".

Le véritable test de la semaine, en fait, n’est pas aujourd’hui, mais jeudi et vendredi.