L'hégémonie maritime des États-Unis s'affaiblit, les taux d'intérêt commencent à s'inverser, le prix de l'or s'accélère à la hausse

Site Financier le 3 Juillet—— Le retrait de l'hégémonie maritime américaine et le ralentissement du marché du travail profitent tous deux au prix de l'or.

Vendredi (3 juillet), lors de la session asiatique et européenne, le prix de l'or poursuit son rebond. Les précédents articles ont continuellement signalé un point d'inflexion pour l'or, le prix s'échange actuellement autour de 4180, après une hausse de 2% hier suivie de 1,38% aujourd'hui.

À la mi-2026, autour des négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, de la passation du contrôle du détroit d'Ormuz et des interactions complexes politiques et économiques internes des États-Unis, se forme un modèle macroéconomique digne des manuels, offrant une logique fondamentale solide à l'actif le plus défensif du monde — l'or.

Avec la signature du « Mémorandum d'entente d'Islamabad » et l'ouverture d'une fenêtre de négociation de 60 jours, la situation au Moyen Orient, après de violents conflits au printemps, connaît une accalmie temporaire,

Bien que durant la période de cessez-le-feu de 60 jours les navires puissent circuler gratuitement, les forces armées iraniennes ont émis un avertissement strict, exigeant que tous les navires de commerce empruntent les routes désignées par l'Iran.

Ce qui a surtout ébranlé le secteur maritime international, c'est que des officiels d'Oman, des principales puissances européennes et de certains pays du Golfe ont reconnu en privé qu'un retour à la situation d'avant-guerre est impossible ; à l'avenir, payer des « droits de passage » ou des « frais de service » à l'Iran et à Oman pour traverser le détroit d'Ormuz deviendra une tendance inévitable.

Actuellement, le flux de transport dans le détroit reste environ 70% inférieur à celui d'avant-guerre,

Pour le prix de l'or, le risque géopolitique a évolué, passant de la « panique aiguë du déclenchement des conflits » à « l'anxiété chronique de la reconstruction de l'ordre ».

L’« entretien du chemin » des indicateurs économiques et le « courant sous-jacent » du marché du travail

La Maison Blanche s'efforce actuellement de bâtir un récit optimiste d'une économie vigoureuse.

Le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, Hassett, affirme que la situation de l'emploi aux États-Unis est toujours « en phase ascendante », insiste sur le fait que les chiffres de l'emploi sont conformes à une économie robuste et estime qu'il n'y a aucune raison de croire que la croissance économique entraînera de l'inflation.

Cependant, les données fondamentales froides mettent à nu ce récit optimiste : en juin, les États-Unis n'ont créé que 57 000 emplois, bien en deçà des attentes du marché. Pire encore, l'enquête ménages révèle une profonde faiblesse du marché du travail :

La population active a fortement chuté de 507 000 personnes, plus grande baisse ajustée en fonction de la population jamais enregistrée ;

Le taux de participation au marché du travail est tombé à 61,5%, la tranche d'âge clé (25-54 ans) montrant un net recul ;

La qualité des emplois s'est dégradée : diminution des postes à plein temps, hausse des emplois à temps partiel, et la durée moyenne de chômage prolongée à 26,0 semaines, révélant une réduction continue de la capacité à réabsorber les chômeurs.

Tempête de la Fed et « pressions politiques » de la Maison Blanche pour accélérer la baisse des taux

Bien que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran apporte un « espoir d'apaisement des prix », les effets retardés des tarifs du printemps et de la flambée des prix du pétrole en temps de guerre sont toujours à l'œuvre, imposant une vigilance face à une pression persistante sur les prix.

À ce moment crucial, la pression politique et les turbulences humaines de la Maison Blanche sur la Fed atteignent un niveau sans précédent.


Bien qu'il ait ensuite ajouté « respecter l'indépendance de la Fed », l'empressement de la Maison Blanche à effectuer un nettoyage de personnel et à inciter la Fed à revenir sur la voie de la baisse des taux est évident. Actuellement, seul Kevin Warsh, nouveau président, nommé par Trump, siège au Conseil des Gouverneurs de la Fed.

Perspectives du développement à long terme du prix de l'or

D'après la logique exposée, bien que le prix de l'or puisse connaître à court terme une correction de sa valorisation et une volatilité technique du fait du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran et du recul du prix du pétrole, la logique sous-jacente du rebond de l'or s'est profondément transformée.

Dans l'avenir, le prix de l'or sera tiré par trois moteurs : « la lutte géopolitique, l’intervention politique invisible, et l’évolution des taux de la Fed » :

Prime de crédit à long terme mis en avant : la lutte politique entre la Maison Blanche et la Fed, l’effritement de l’ordre sécuritaire américain dans le Golfe (institutionnalisation des frais de passage du détroit), indiquent tous une accélération de la perte du dividende de crédibilité du dollar au niveau mondial et une nouvelle configuration du pouvoir mondial.

Les banques centrales mondiales (notamment celles du Golfe et des marchés émergents), pour se prémunir contre la dollarisation et garantir la sécurité des actifs, continueront de maintenir une demande forte et inéluctable pour l'or physique.

Ensuite, face aux indications répétées de la Maison Blanche et à l’atténuation potentielle des pressions inflationnistes conjuguées à un affaiblissement structurel irréversible du marché du travail américain, le président de la Fed Warsh et ses responsables devront finalement céder à la pression politique de la Maison Blanche et à la réalité de la récession, déclenchant un nouveau cycle de baisse des taux.

Conclusion finale : sous le grand scénario macroéconomique de « pression politique continue, taux réel au sommet puis en baisse, et fragilisation du crédit international des monnaies fiduciaires », les fenêtres stratégiques de renforcement à long terme du capital sont ouvertes.

L’or, dans les années à venir, pourrait devenir l’option privilégiée du capital mondial pour lutter contre le désordre et la dépréciation de la crédibilité monétaire.

Sur le plan technique, l’or au comptant a oscillé en dessous du niveau de 0,618 à 4065, et a récemment franchi ce seuil — 4065 est le support clé et la frontière entre une tendance haussière ou baissière du prix de l’or.

La résistance se trouve dans la zone triangulaire formée par la ligne supérieure du canal baissier et la ligne de tendance descendante ; la vigueur du rebond récent dépendra principalement de la réaction du prix de l’or à l’approche de cette zone.

Si le prix de l’or reste stable autour de son niveau actuel, il pourrait poursuivre son rebond et franchir cette zone de résistance triangulaire.


(Graphique quotidien or au comptant, source : Easy Forex)

Fuseau horaire UTC+8 à 16:00, or au comptant affiché à 4180,39