Hier soir, la peur d'une hausse des taux d'intérêt a été dissipée

Source : Cercle d’Information Wall Street

La faiblesse des données non agricoles a éliminé la peur d’une hausse des taux, mais n’a pas déclenché une préférence généralisée pour le risque.

Les évolutions du marché mondial jeudi peuvent se résumer en quatre mots : "La grande secousse n’est pas terminée".

- L’indice du dollar a enregistré sa plus forte baisse quotidienne en deux mois, interrompant temporairement les transactions sur le dollar fort ;

- Or a repris avec vigueur les 4100 dollars, offrant le signal le plus fort du marché ;

- Le rendement des obligations américaines à 10 ans s’est clôturé à 4,47 %, la réaction n’étant pas extrême ;

- Après de fortes turbulences, les actions américaines ont terminé sur une note mitigée : le Dow Jones a atteint un nouveau sommet historique, tandis que le Nasdaq a baissé.

Cette grande secousse ne s’est pas seulement produite sur les prix, mais également dans l’esprit du marché : les mêmes faibles données d’emploi ont d’abord été interprétées comme un avantage de taux (la probabilité d’une hausse des taux par la Fed en septembre est passée de 64,1 % à 55,1 %), puis comme un avertissement sur la croissance — le marché ne considère plus automatiquement les "données faibles" comme une bonne nouvelle.

Vendredi ressemble davantage à une "journée d’absorption pour le marché mondial", plutôt qu’à une journée de prise de nouvelles directions.

La bourse américaine est fermée vendredi, mais les marchés internationaux continueront de négocier la divergence entre "Dow fort, Nasdaq faible".

Il est peu probable que le dollar se rétablisse immédiatement ; cette fois, les non agricoles ne s'élèvent qu'à 57 000, nettement en dessous des attentes, ce qui a directement interrompu les transactions de hausse des taux pour juillet.

L’or reste relativement fort, mais il n’est pas certain qu’il continuera à monter en flèche. En raison de la fermeture du marché américain et d’un manque de liquidité, les capitaux poursuivant la hausse pourraient se montrer prudents.

Vendredi ne donnera pas de réponse définitive. En raison de la fermeture des marchés principaux américains, les grands capitaux ne peuvent pas exprimer complètement leurs opinions. Vendredi sera surtout une journée de digestion secondaire par les marchés internationaux, les matières premières, le marché des devises et les crypto-monnaies des données non agricoles de jeudi.

La véritable clé sera lundi prochain. La question que le marché doit répondre est : la faiblesse des données non agricoles est-elle une "bonne nouvelle pour la fin des hausses de taux" ou une "mauvaise nouvelle indiquant un début de ralentissement de la croissance" ?