La Fed adopte une position dovish, combinée à la baisse des prix de l'énergie et à l'affaiblissement des données économiques, l'argent poursuit son rebond et approche du seuil des 60 dollars.

　　

　　Le prix de l'argent a poursuivi sa hausse pendant la séance asiatique de jeudi, enregistrant sa troisième journée consécutive de progression, évoluant autour de

. Cette nouvelle vague de hausse est principalement portée par la modification des anticipations de politique macroéconomique et par la corrélation avec la volatilité des actifs risqués, avec une nette amélioration de l'ensemble du sentiment sur les métaux précieux.

　　Le facteur central propulsant la hausse de l'argent provient de l'ajustement marginal des attentes vis-à-vis de la politique de la Réserve fédérale. Le président de la Fed, Kevin Walsh, a récemment souligné que l'inflation restait élevée, tout en signalant que les anticipations inflationnistes s'étaient apaisées, sans donner d'indications sur une nouvelle hausse des taux à court terme. Cette prise de parole plutôt neutre voire légèrement "dove" a tempéré l'anticipation d'une hausse rapide des taux à court terme, réduisant le coût d'opportunité de la détention d'actifs sans rendement et soutenant ainsi le marché de l'argent.

　　Dans le même temps, la forte baisse des prix de l'énergie au niveau mondial renforce la logique haussière des métaux précieux. Le marché du pétrole a été significativement affaibli par la reprise du trafic dans le détroit d'Ormuz et les progrès des négociations entre les États-Unis et l'Iran, atténuant les inquiétudes concernant une pénurie d'approvisionnement et une hausse de l'inflation. En tant que composant majeur des anticipations d'inflation, la baisse des prix de l'énergie freine directement la progression attendue des taux réels, créant un impact positif indirect sur l'argent et autres actifs des métaux précieux.

　　Du point de vue des données macroéconomiques, les indicateurs économiques publiés récemment aux États-Unis montrent globalement des signes de ralentissement. L'emploi ADP de juin n'a progressé que de

, en-dessous de la prévision de 113K, tandis que l'indice PMI manufacturier ISM est tombé à , également inférieur aux estimations du marché. Ces chiffres renforcent le sentiment d'un essoufflement du dynamisme économique, érodant la confiance du marché dans le maintien d'une politique de taux élevés par la Fed.

　　Sous l'effet de multiples facteurs, la tolérance au risque du marché s'ajuste temporairement, les flux financiers quittant progressivement les actifs risqués surévalués pour privilégier les actifs défensifs comme les métaux précieux. L'argent, qui combine attributs industriels et refuge, bénéficie d'un double soutien dans un contexte de diminution de l'inflation et de relâchement des politiques, faisant preuve d'une résilience supérieure à celle de l'or.

　　Toutefois, une grande prudence demeure sur le marché, l'attention principale étant centrée sur la prochaine publication des données de l'emploi non agricole aux États-Unis. Ces chiffres influencent directement la revalorisation par le marché du parcours des taux de la Fed ; s'ils se révèlent nettement en dessous des attentes, cela pourrait renforcer le scénario de baisse de taux ou de pause dans le resserrement, tandis que l'inverse limiterait le potentiel de hausse des métaux précieux.

　　

　　À l'échelle 4 heures, l'argent affiche une progression stable, avec les moyennes mobiles à court terme restant en disposition haussière, mais le momentum commence à ralentir graduellement. L'indicateur MACD demeure en zone positive, tandis que la vitesse d'expansion des barres de momentum faiblit, indiquant une hausse plus modérée. Si le prix se maintient au-dessus de 60 dollars, la dynamique ascendante pourrait perdurer, mais une forte volatilité est à anticiper à court terme lors de la publication des données sur l'emploi non agricole.

　　L'argent est actuellement dans un cycle de rebond stimulé par les attentes de politique et d'inflation. La tendance reste solide à court terme, mais n'a pas encore produit une percée unilatérale claire, affichant principalement une évolution oscillante à la hausse. Le recul des prix de l'énergie et le refroidissement des données économiques compressent ensemble les anticipations de taux réels, apportant un soutien temporaire à l'argent. Toutefois, avant la publication du rapport non agricole, la volatilité du marché sera nettement accrue et la poursuite de la tendance dépendra d'un appui fondamental supplémentaire.

　　Résumé éditorial :

　　En résumé, la hausse récente de l'argent est principalement due à une anticipation dovish de la Fed, à l'affaiblissement des données économiques américaines et à la baisse des prix de l'énergie, formant une logique typique de transaction sur l'assouplissement macroéconomique. Le sentiment du marché reste haussier à court terme, mais la durabilité de la tendance dépendra des résultats sur l'emploi américain. Dans l'attente de ces données, l'argent connaît probablement une consolidation à hauts niveaux, tandis que des chiffres faibles pourraient ouvrir davantage l'espace haussier ; à l'inverse, cela pourrait provoquer un retour des prises de profits temporaires.

Responsable éditorial : Zhu Henan