Nomura réfute la théorie du sommet pour les semi-conducteurs : une « pénurie épique » est imminente, la hausse des prix et la révision à la hausse des bénéfices restent les principaux catalyseurs.

```htmlJinse Finance rapporte que, le 1er juillet, Nomura a averti que le cycle des semi-conducteurs d’IA est loin d’avoir atteint son sommet, et qu’une “mauvaise adéquation épique” de la chaîne d’approvisionnement pourrait survenir au second semestre 2026. Alors que les fournisseurs de cloud continuent d’augmenter leurs dépenses d’investissement, la pénurie de composants tels que l’encapsulation avancée, les PCB et les CCL entraînera une augmentation des prix et une révision à la hausse des bénéfices. Bien que TSMC accélère l’expansion de sa capacité d’encapsulation de plaquettes, le véritable goulot d’étranglement de l’approvisionnement se déplacera vers les substrats de plaquettes (WoS) ainsi que des composants plus petits tels que les circuits imprimés (PCB) et les feuilles laminées à cuivre (CCL). Ce manque structurel aggravera directement la volatilité des prix sur le marché à court terme, mais il confirme également la durabilité à long terme de ce cycle.```