Le nouveau cadre de capitaux de Strategy suscite des divergences sur le marché, Benchmark maintient sa recommandation « Acheter ».

Selon BlockBeats, le 30 juin, Strategy a publié un nouveau cadre de gestion du capital, suscitant diverses opinions sur le marché. Benchmark Equity Research a réitéré sa recommandation d’« acheter » l’action ordinaire de catégorie A de Strategy (MSTR) et maintenu un objectif de cours à 570 dollars sur 12 mois, estimant que le nouveau cadre renforcera la flexibilité de la gestion du capital de l’entreprise.

Selon ce nouveau cadre, Strategy est autorisée à vendre, si nécessaire, jusqu’à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin afin de lever des fonds, sans dépendre exclusivement de l’émission d’actions ou d’obligations. Au prix actuel, cela correspond à environ 21 000 BTC, soit environ 2,5 % des quelque 847 000 Bitcoin détenus par l’entreprise. Par le passé, Strategy avait vendu 32 BTC en mai 2026 et 704 BTC en 2022 pour des raisons fiscales, avant de racheter un volume similaire par la suite.

Benchmark estime que cette mesure marque la transition de Strategy d’un modèle d’accumulation unilatérale de Bitcoin vers une gestion active des deux côtés du bilan, atténuant ainsi les inquiétudes du marché quant à sa structure du capital.

Cependant, certains acteurs du marché demeurent prudents. Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, estime que Strategy devra peut-être vendre pour environ 2 à 3 milliards de dollars de Bitcoin afin d’éliminer la pression de vente anticipée à long terme par le marché. Le CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, a pour sa part critiqué l’excès de dépendance à l’ingénierie financière, jugeant que cela ne crée pas de valeur durable, et a estimé que ces stratégies exercent un effet négatif sur l’ensemble du marché.