Huatai Securities : Si le rapport sur la baisse de la mémoire des puces Nvidia est avéré, un recul à court terme offrira une excellente opportunité de rééquilibrage pour les transactions très encombrées.

Bien que le rapport indique que cet ajustement est dû à une offre limitée des trois principaux fabricants d’origine, il suscite néanmoins chez les investisseurs des inquiétudes quant à un « pic de la demande de stockage liée à l’IA ». Le 5 juin, les actions américaines du secteur du stockage, telles que Micron, SanDisk, Western Digital et Seagate, ont généralement chuté. Sur la base de l’analyse de ce rapport, nous pensons que : 1) la réduction des spécifications est essentiellement le résultat de contraintes strictes de l’offre et constitue une décision d’allocation de capacité par les fabricants, et non la conséquence d’un affaiblissement de la demande en puissance de calcul ; si la réduction a lieu, cela entraînera directement une baisse de la demande mondiale de DRAM d’environ 1,6 % en 2026 et 4,2 % en 2027 ; 2) si cette réduction est confirmée, nous prévoyons néanmoins qu’avant la réduction, l’écart entre l’offre et la demande de stockage en 2027 sera d’environ -7 %, et après réduction d’environ -3 %, ce qui ne remet pas en cause le cycle haussier du secteur du stockage ; 3) nous estimons que ce repli à court terme offre une opportunité intéressante de rééquilibrage pour les transactions fortement sollicitées.