Un gain de 84 % en un an ! Un gestionnaire vedette révèle son secret : éviter les "Big Seven" des actions américaines et dénicher des "actions composées de grande qualité cachées"
Sous la direction de John Barr, le Needham Aggressive Growth Fund (NEAGX) a affiché des performances remarquables au cours de l’année écoulée.
Depuis avril de l'année dernière, ce fonds axé sur les small caps a progressé de 84 %, dépassant de loin le rendement de 30 % du S&P 500 sur la même période, ainsi que la hausse de 43 % de l’indice Russell 2000 des small caps.
Ce qui est encore plus remarquable, c’est que le fonds a atteint de tels résultats sans compter sur les actions populaires bien connues du marché. Les données de Morningstar montrent que, sur les cinq dernières années, NEAGX a surpassé 99 % de ses homologues et que la plupart des sociétés détenues par Barr ne sont même pas des noms largement connus du public.
Et c’est précisément ce segment d’investissement que Barr préfère.
Dans une interview accordée à Business Insider, il a déclaré : « Il y a moins de bruit. Je pense que le ‘Mag 7’ attire trop l’attention et que, par conséquent, certaines petites sociétés excellentes ne sont pas couvertes et n’obtiennent pas assez de visibilité. »
À la date du 31 décembre 2025, les dix principales positions du fonds et leurs pondérations étaient les suivantes :
- nLIGHT (4,88 %)
- Vicor (4,39 %)
- Arteris (3,49 %)
- Vertiv (3,45 %)
- PDF Solutions (3,41 %)
- ThredUp (3,17 %)
- OilDri (2,54 %)
- Genius Sports (2,37 %)
- Lincoln Educational Service (2,22 %)
- Hammond Power Solutions (2,14 %)
« Actions de qualité à rendement composé caché » : la logique d’investissement centrale de Barr
Dans une certaine mesure, on peut dire que la méthode d’investissement de Barr repose sur la « faible notoriété » – non seulement parce que les entreprises sont peu médiatisées, mais aussi parce qu’elles possèdent généralement une nouvelle ligne d’activité que le marché n’a pas encore pleinement comprise.
Barr désigne ces entreprises comme des « actions de qualité à rendement composé caché » et utilise trois critères principaux pour sélectionner ses cibles.
Premièrement, le fait d’être « caché » signifie qu’une entreprise possède déjà un modèle d’affaires solide, mais investit parallèlement dans la création d’une nouvelle source de revenus dont le potentiel n’est pas encore reconnu par le marché. Parce que l’entreprise est au stade de l’investissement, cette nouvelle activité pèse souvent sur la trésorerie à court terme, rendant l’action peu attrayante avant son envolée.
Barr explique : « La situation financière globale de l’entreprise est généralement proche de l’équilibre, ce qui n’attire ni les investisseurs axés sur la valeur, ni ceux axés sur la croissance. Ce qui nous intéresse, c’est de voir quand, dans un an, deux ans ou même cinq, cette nouvelle activité commencera à contribuer aux profits, et nous sommes prêts à la conserver en moyenne jusqu’à 10 ans. »
Deuxièmement, il accorde une grande importance à la longévité et à la vision du management. Cela signifie qu’il privilégie les entreprises dirigées par leurs fondateurs ou celles dont les dirigeants sont en poste depuis de nombreuses années avec une perspective manifestement à long terme.
Troisièmement, Barr évalue si, dans le cas où la nouvelle activité échouerait, le cœur de métier existant suffirait encore à soutenir la rentabilité. Si la réponse est oui, le risque de baisse de ces actions est donc généralement plus limité.
Trois titres particulièrement prometteurs
Depuis 2010, Barr applique constamment ce cadre de sélection. Il a évoqué trois actions du portefeuille possédant les caractéristiques ci-dessus, susceptibles selon lui de surperformer le marché au cours de l’année à venir.
1. nLIGHT : profite de la montée de la demande anti-drones
Le premier titre est nLIGHT (LASR), un fabricant d’équipements laser. Selon Barr, la demande croissante du gouvernement et de l’armée pour les technologies de défense profite clairement à l’entreprise, dont les lasers servent à abattre des drones.
Il explique que la technologie des drones évolue rapidement, et que les moyens de contrer ces menaces doivent s’adapter, les lasers étant l’une des solutions clés.
Barr ajoute : « La technologie des drones progresse très vite. Il faut trouver des moyens de les contrer, et les lasers en font partie. L’an passé, ce segment a attiré énormément l’attention du marché. »
Ce titre a progressé de 808 % ces douze derniers mois.
2. Vicor : la demande des data centers alimentée par l’IA stimule la croissance
Le deuxième titre est Vicor (VICR), producteur de modules de conversion d’énergie. Barr souligne que la société bénéficie actuellement d’une forte demande des géants du cloud IA hyperscale, qui utilisent ses produits dans leurs data centers.
Barr indique : « Ces derniers mois et ces derniers trimestres, la vraie source de la croissance de l’entreprise, ce sont leurs nouvelles générations de produits capables de fonctionner avec des processeurs IA. »
En d’autres termes, la dynamique de croissance de Vicor ne repose pas seulement sur son activité traditionnelle de matériel d’alimentation électrique, mais aussi sur son intégration dans la vague de modernisation des infrastructures de calcul IA.
3. Tetra : de la chimie du fracking au traitement de l’eau pour les data centers
Le troisième titre est Tetra (TTI). L’entreprise était réputée pour ses produits chimiques de fracturation, mais l’un de ses nouveaux axes d’activité consiste à offrir des solutions de traitement de l’eau dans le bassin permien, où les data centers en construction consomment beaucoup d’eau.
Barr estime que cette activité pourrait devenir un nouveau moteur de croissance à l’avenir.
Il déclare : « Les data centers consomment énormément d’eau. Si cette eau peut être recyclée après traitement, tout le monde y gagne. Si ce modèle fonctionne, Tetra sera idéalement placée. »
En somme, le succès de Barr ne provient pas de paris sur les segments les plus en vogue, mais de la recherche, en marge du radar du marché, de sociétés disposant d'une activité principale solide, d’un management orienté long terme et d’un nouveau moteur de croissance encore peu reconnu. Dans un contexte de focalisation sur les grandes valeurs technologiques, cette stratégie de « discrétion et de pari sur les outsiders » lui a permis de générer un rendement excédentaire remarquable l’an passé.
Pour l’investisseur lambda, la démarche de Barr offre également une orientation précieuse : les meilleures opportunités de rendement ne se trouvent pas forcément dans les titres les plus populaires ou les plus discutés, mais très souvent parmi les sociétés de niches encore ignorées du marché.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
De la forte hausse des marchés boursiers mondiaux à la solidité de l’or, en passant par l’arbitrage sur les marchés émergents, l’hypothèse de base des mouvements inter-actifs cette année est que le taux d’intérêt réel diminue. Mais est-ce vraiment le cas ?
L'analyse de Goldman Sachs souligne que la prospérité actuelle des marchés boursiers, de l'or, de l'arbitrage sur les marchés émergents et du resserrement des spreads de crédit partage en essence une même logique : le taux d'intérêt réel est sur le point de baisser. Cependant, le rendement réel à 10 ans des États-Unis reste élevé, autour de 2,50 %, et cette condition clé ne s'est pas encore réalisée. Goldman Sachs recommande de ne pas s'opposer momentanément au récit de l'arbitrage, mais de contrôler l'exposition, en prenant l'évolution du taux d'intérêt réel comme fondement ultime pour la prise de décision.
TACO fait encore son show ! Trump suspend temporairement les droits de douane de 50 % sur le Canada, 20 milliards de dollars de marchandises échappent temporairement à la tempête des tarifs douaniers
Le président américain Donald Trump a annoncé mardi soir qu'il suspendrait de trois jours l'entrée en vigueur, prévue mercredi, de nouveaux droits de douane de 50 % sur les produits canadiens, affirmant que les deux pays étaient parvenus à un accord.
Pourquoi ne pas acheter des actions de stockage ? Voici la réponse de deux grands noms
Alors que la flambée de l’infrastructure AI propulse les actions de puces de stockage sur le devant de la scène, Cathie Wood de Ark Invest et l’analyste technologique Ben Thompson choisissent de se tenir à l’écart. La première avertit : une multiplication des prix est un signal négatif, les puces d’inférence comme Cerebras, Groq contournent déjà la mémoire à haute bande passante au niveau ingénierie ; le second compare à un blocus du détroit d’Hormuz par l’Iran — une telle action ne ferait qu’inciter les adversaires à accélérer la recherche d’alternatives. Le moment de gloire du stockage pourrait bien être le point de départ de son remplacement.
"Alpha d’optimisation fiscale" – la stratégie la plus en vogue des hedge funds à Wall Street, aide les ultra-riches à atteindre un "taux d’imposition zéro"
Wall Street connaît une frénésie autour de l’« Alpha de défiscalisation », alors que les riches Américains transforment la « réduction fiscale » et la « non-imposition » en un business quantitatif. Les géants du trading quantitatif créent volontairement des pertes comptables via des ventes à découvert, afin de compenser avec précision des factures fiscales astronomiques, et utilisent les lois sur l’héritage pour atteindre une imposition finale nulle sur les actifs. Ce secteur attire déjà plus de mille milliards de dollars. Malgré une surveillance réglementaire accrue, ce jeu de capitaux réservé aux ultra-riches reste en pleine effervescence.
Prix des cryptos
Plus
