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Le positionnement sur les marchés à terme de cryptomonnaies est de nouveau au centre de l’attention.
L’analyste technique Tom McClellan a remarqué que les investisseurs classés comme « non-commerciaux » sur les contrats à terme Bitcoin (un groupe qui englobe généralement les fonds spéculatifs et professionnels) ont affiché un taux remarquable de passage sur des positions nettes longues, selon le dernier rapport COT (Commitment of Traders).
McClellan a soutenu que ce groupe d’investisseurs a historiquement été considéré comme de « l’argent intelligent », rappelant que des augmentations de même ampleur des positions longues nettes ont été suivies par des mouvements de prix importants sur Bitcoin par le passé. Cependant, l’analyste souligne que les données actuelles ne doivent pas être considérées comme un signal d’achat à elles seules. Selon McClellan, il s’agit d’une « condition », et non d’un « signal ». Cela indique un changement structurel qui peut être observé lors du processus de formation d’un creux de marché ; toutefois, cela ne représente pas un point de retournement définitif en termes de timing.
En réponse à l’analyse de McClellan, Matt Dines, CIO de BuildMarkets, a déclaré qu’une attention particulière devait être accordée aux commentaires des analystes expérimentés. Dines a souligné un détail important sur le graphique, rappelant que lors du précédent grand cycle baissier, les investisseurs non-commerciaux avaient pris des positions nettes longues avant le creux final. Il a indiqué que cela signifiait qu’une condition « nécessaire mais non suffisante » avait été remplie pour les investisseurs Bitcoin à long terme.
D’après Dines, les investisseurs en position longue les plus expérimentés sont actuellement très présents sur le marché. Le prix du Bitcoin pourrait encore reculer par rapport aux niveaux actuels ; cependant, une nouvelle de premier plan, qu’elle soit macroéconomique ou réglementaire, confirmant le creux cyclique, pourrait surgir à tout moment. On estime que si un tel catalyseur apparaît, un positionnement rapide et agressif pourrait s’observer sur le marché.
