The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) est une action tendance : faits à connaître avant d’y investir

(GS) est l'une des actions les plus surveillées récemment par les visiteurs de Zacks.com. Il pourrait donc être judicieux d'examiner certains des facteurs susceptibles d'influencer la performance à court terme de l'action.

Au cours du mois dernier, les actions de cette banque d'investissement ont enregistré un rendement de -4 %, contre une variation de -0,8 % pour le composite Zacks S&P 500. Sur cette période, le secteur Zacks Financial - Investment Bank, auquel appartient Goldman, a perdu 3,8 %. La question principale est désormais la suivante : quelle pourrait être la direction future de l'action ?

Bien que les articles de presse ou les rumeurs concernant un changement significatif des perspectives commerciales d'une entreprise entraînent généralement une tendance de ses actions et un changement immédiat de prix, certains facteurs fondamentaux déterminent toujours en fin de compte la décision d'achat ou de conservation.

Révisions des estimations de bénéfices

Ici chez Zacks, nous accordons la priorité à l'évaluation de la variation des prévisions de bénéfices futurs d'une entreprise par rapport à tout autre facteur. En effet, nous pensons que la valeur actuelle de son flux futur de bénéfices détermine la juste valeur de son action.

Notre analyse repose essentiellement sur la manière dont les analystes sell-side qui couvrent l'action révisent leurs estimations de bénéfices pour tenir compte des dernières tendances commerciales. Lorsque les estimations de bénéfices d'une entreprise augmentent, la juste valeur de son action augmente également. Et lorsque la juste valeur d'une action est supérieure à son prix de marché actuel, les investisseurs ont tendance à acheter l'action, ce qui entraîne une hausse de son prix. Pour cette raison, des études empiriques indiquent une forte corrélation entre les tendances des révisions d'estimations de bénéfices et les mouvements de prix des actions à court terme.

Goldman devrait publier un bénéfice de 16,12 $ par action pour le trimestre en cours, représentant une variation annuelle de +14,2 %. Au cours des 30 derniers jours, l'estimation consensuelle de Zacks a changé de -0 %.

Pour l'exercice en cours, l'estimation consensuelle de bénéfice de 56,61 $ indique une évolution de +10,3 % par rapport à l'année précédente. Au cours des 30 derniers jours, cette estimation est restée inchangée.

Pour le prochain exercice, l'estimation consensuelle de bénéfice de 62,65 $ indique une variation de +10,7 % par rapport à ce que Goldman devrait déclarer il y a un an. Au cours du mois dernier, l'estimation a changé de +0,1 %.

Avec un historique impressionnant et audité de manière externe, notre outil propriétaire de notation d'actions — le Zacks Rank — est un indicateur plus concluant de la performance du prix d'une action à court terme, car il exploite efficacement la puissance des révisions d'estimations de bénéfices. L'ampleur du changement récent dans l'estimation consensuelle, ainsi que trois autres facteurs liés aux estimations de bénéfices, ont abouti à un Zacks Rank #2 (Achat) pour Goldman.

Le graphique ci-dessous montre l'évolution de l'estimation consensuelle du BPA à 12 mois de l'entreprise :

BPA à 12 mois

Prévision de croissance du chiffre d'affaires

Même si la croissance des bénéfices d'une entreprise est sans doute le meilleur indicateur de sa santé financière, il ne se passe pas grand-chose si elle ne parvient pas à augmenter ses revenus. Il est presque impossible pour une entreprise de faire croître ses bénéfices sans augmenter ses revenus sur de longues périodes. Par conséquent, connaître le potentiel de croissance du chiffre d'affaires d'une entreprise est crucial.

Dans le cas de Goldman, l'estimation consensuelle de chiffre d'affaires de 16,74 milliards de dollars pour le trimestre en cours indique une variation annuelle de +11,1 %. Les estimations de 63,26 milliards de dollars et 65,31 milliards de dollars pour les exercices en cours et à venir indiquent respectivement des variations de +8,5 % et +3,2 %.

Derniers résultats publiés et historique des surprises

Goldman a déclaré un chiffre d'affaires de 13,45 milliards de dollars au dernier trimestre publié, soit une variation annuelle de -3 %. Le BPA de 14,01 $ pour la même période se compare à 11,95 $ un an plus tôt.

Comparés à l'estimation consensuelle de Zacks de 13,61 milliards de dollars, les revenus déclarés représentent une surprise de -1,14 %. La surprise du BPA a été de +19,03 %.

L'entreprise a dépassé les estimations consensuelles de BPA lors de chacun des quatre derniers trimestres. Elle a également dépassé les estimations de chiffre d'affaires consensuelles à trois reprises sur cette période.

Évaluation

Sans tenir compte de l'évaluation d'une action, aucune décision d'investissement ne peut être efficace. Pour prédire la performance future du prix d'une action, il est crucial de déterminer si son prix actuel reflète correctement la valeur intrinsèque de l'entreprise sous-jacente et ses perspectives de croissance.

Comparer la valeur actuelle des multiples d'évaluation d'une entreprise, tels que le ratio cours/bénéfices (P/E), cours/chiffre d'affaires (P/S) et cours/flux de trésorerie (P/CF), à ses propres valeurs historiques aide à déterminer si son action est justement évaluée, surévaluée ou sous-évaluée temporairement, tandis que la comparaison de l'entreprise à ses pairs selon ces paramètres donne une bonne idée du caractère raisonnable du prix de l'action.

Le Zacks Value Style Score (faisant partie du système Zacks Style Scores), qui accorde une attention particulière à la fois aux métriques d'évaluation traditionnelles et non conventionnelles pour classer les actions de A à F (A étant meilleur que B, B meilleur que C, etc.), est très utile pour identifier si une action est surévaluée, justement évaluée ou temporairement sous-évaluée.

Goldman obtient la note D sur ce point, indiquant qu'il se négocie à un niveau supérieur à celui de ses pairs. Cliquez ici pour voir les valeurs de certaines des métriques d'évaluation ayant conduit à cette note.

Conclusion

Les faits abordés ici et de nombreuses autres informations sur Zacks.com pourraient aider à déterminer s'il vaut la peine de prêter attention à l'agitation du marché autour de Goldman. Cependant, son Zacks Rank #2 suggère qu'il pourrait surperformer le marché au sens large à court terme.