Alors que le mois de janvier touche à sa fin, la volatilité augmente progressivement.
Sur le plan macroéconomique, deux événements majeurs se déroulent : d'abord, la décision de la Cour suprême sur les tarifs douaniers, puis les données sur l'emploi aux États-Unis. Ensemble, ces événements vont poser les bases d'une semaine potentiellement turbulente pour les actifs à risque.
Cela dit, le timing ne pourrait pas être meilleur pour Bitcoin [BTC]. L’Open Interest (OI) sur 30 jours de BTC est tombé à son plus bas niveau depuis 2022, ce qui constitue un signal clé de la façon dont ces événements macroéconomiques peuvent influencer le prochain mouvement de Bitcoin.
Source : CryptoQuant
La principale conclusion ? Le marché ne fonctionne pas sur un “optimisme aveugle”.
Notamment, cela représente un grand changement par rapport au quatrième trimestre, lorsque l’OI de BTC avait surchauffé à 94 milliards de dollars. Cette fois, l’OI est sous contrôle, et le positionnement se reflète dans les prix du marché puisqu’il n’y a que 13% de probabilité d’une baisse des taux lors du prochain FOMC.
En résumé, le marché semble pencher vers la prudence plutôt que vers un optimisme aveugle.
D’un point de vue technique, avec une semaine macroéconomique chargée à venir, cela pourrait aider à éviter un nouveau krach du marché. Toutefois, pour Bitcoin, cela pourrait en réalité créer les conditions propices à un mouvement plus mesuré vers les six chiffres.
La crainte macroéconomique s’accumule, mais Bitcoin pourrait trouver une fenêtre pour un rallye
L’élan de Bitcoin début 2026 n’a pas encore déclenché de FOMO.
Du côté institutionnel, les ETF Bitcoin connaissent toujours des sorties de capitaux, avec un total récent de 400 millions de dollars. Parallèlement, le Coinbase Premium Index (CPI) était dans le rouge au moment de la rédaction. En résumé, la demande des investisseurs américains reste faible.
Le marché du travail qui s’affaiblit pourrait cependant changer la donne. En effet, les données ont révélé qu’au cours des 12 derniers mois, le nombre d’offres d’emploi a diminué de 885 000 – faisant chuter le ratio entre les postes vacants et les chômeurs à 0,91.
Source : Kobeissi Letter
Dans ce contexte, le fait que le marché ne table que sur 13% de probabilité pour une baisse des taux pourrait être une prudence excessive. Au contraire, avec un chômage américain en hausse constante, une baisse des taux paraît de plus en plus intégrée dans les anticipations plutôt qu’exclue.
C’est justement là que les indicateurs refroidis de BTC prennent tout leur sens. En l’absence d’« optimisme aveugle », le positionnement actuel pourrait en réalité jouer en faveur de Bitcoin, ouvrant la voie à une hausse plus durable.
Pendant ce temps, BTC reste au-dessus du seuil des 85 000 dollars malgré une faible demande institutionnelle – signe d’une conviction sous-jacente. Si cette tendance se maintient, un mouvement vers les 100 000 dollars dès la première semaine de février ne serait pas hors de portée.
Réflexions finales
- Avec les risques liés aux tarifs douaniers, des données sur l’emploi peu dynamiques et des attentes faibles concernant une baisse des taux, les marchés restent prudents.
- Bitcoin se maintient au-dessus de 85 000 dollars, ouvrant la voie à une progression mesurée vers les 100 000 dollars si les conditions perdurent.
