Points clés
- Kerrisdale a soutenu que l’émission agressive d’actions BMNR par BitMine, dépassant les 10 milliards de dollars, perd en efficacité.
- Il a souligné des problèmes tels que le ralentissement de la croissance de l’ETH par action et l’essoufflement de l’enthousiasme des investisseurs qui reflétait autrefois le modèle de MicroStrategy.
- L’analyste Donald Dean a observé une faiblesse à court terme et un possible nouveau test du support autour de 56 $.
L’action BitMine Technologies (NASDAQ : BMNR) est de nouveau sous le radar des vendeurs à découvert après un rallye impressionnant de 17 000 % depuis le début de l’année. La société de vente à découvert Kerrisdale Capital a récemment publié un rapport annonçant sa position vendeuse sur l’action BMNR, notant que la société de trésorerie ETH est « surévaluée » et que la prime NAVG de l’entreprise s’effondre.
L’action BMNR sous pression après le rapport du vendeur à découvert
Lors de la séance de pré-négociation du 9 octobre, l’action BMNR a chuté de 3 % à 58 $, après que Kerrisdale Capital ait ouvert une position vendeuse sur l’action tout en remettant en question la stratégie de levée de fonds de la société.
En très peu de temps depuis juin 2025, la société a acquis un impressionnant total de 2,83 millions de coins ETH. Récemment, elle est également devenue la deuxième plus grande société de trésorerie crypto par actifs sous gestion (AUM), juste derrière Strategy de Michael Saylor (MSTR).
S’inspirant de Strategy, BitMine Technologies a augmenté son ETH par action. La société Tom Lee a émis plus de 10 milliards de dollars en nouvelles actions au cours des trois derniers mois, soit en moyenne environ 170 millions de dollars par jour. En août, l’action BMNR a également dépassé des géants comme Tesla et Apple en volume d’échanges quotidien.
Bien que la détention totale d’ETH par BitMine continue d’augmenter, le taux de croissance de l’ETH par action a considérablement ralenti. La prime mNAV de l’action BMNR a chuté brutalement, passant de plus de 2,0x en août à environ 1,2x un mois plus tard.
Cependant, les analystes de Kerrisdale ont noté que ce modèle de levée de fonds perd en efficacité. Ils ont ajouté que la rareté et l’enthousiasme « meme » qui alimentaient auparavant la prime de MSTR se sont estompés.
Nous ne sommes pas vendeurs sur ETH. Si vous voulez de l’ETH, achetez simplement de l’ETH. Cela n’a jamais été aussi facile. Toute la stratégie de $BMNR consiste à inciter les investisseurs à surpayer pour copier une méthode qui ne fonctionne plus. Pas de Strategy, pas de rareté, aucune raison pour que cette société mérite une prime. 9/9
— Kerrisdale Capital (@KerrisdaleCap) 8 octobre 2025
La société a également critiqué BMNR pour son manque de transparence, notant que depuis le 25 août, le fonds a omis de publier le nombre d’actions actualisé et la valeur liquidative par action dans ses communiqués de presse hebdomadaires alors que la dynamique de croissance ralentissait.
Ce que révèle l’analyse technique de l’action BitMine
L’analyste crypto Donald Dean a noté que l’action BitMine Immersion (BMNR) montre une légère faiblesse sur le graphique 4 heures. Ainsi, il estime que l’action BMNR pourrait tester à nouveau le niveau de support Fibonacci 0,618 à 56,05 $. Dean a souligné qu’il existe un fort soutien à l’achat dans la zone des 50 $ moyens, offrant un bon ratio risque/rendement pour les traders.
$BMNR BitMine Immersion – Retest du breakout
Objectif de prix : 71,74 $
Le prix montre une légère faiblesse sur le graphique 4 heures, possibilité de retester le niveau de support 618 à 56,05 $. Il y a un fort support dans la zone des 50 $ moyens et le ratio risque/rendement y serait intéressant.
L’objectif reste à… pic.twitter.com/JKTb5BBECI
— Donald Dean (@donaldjdean) 8 octobre 2025
Malgré le repli à court terme, Dean maintient un objectif de prix à 71,74 $. Il s’attend à ce que BMNR teste à nouveau ses sommets d’août une fois la phase de consolidation terminée.
D’un autre côté, l’analyste de marché Mike Investing a déclaré que l’action BitMine (BMNR) pourrait être la prochaine à connaître une forte hausse. Il a noté que BMNR consolide dans un schéma de wedge serré depuis plus de trois mois, suggérant qu’un breakout majeur est imminent.
$BMNR est la prochaine action à connaître un squeeze euphorique similaire à ce qu’ont connu $OPEN & $AMD…
En consolidation serrée dans un wedge depuis plus de 3 mois, il est clair que $BMNR est sur le point de s’envoler.
Toute valeur sous 60 $ est littéralement de l’argent gratuit.
110 $+ attendu en novembre.
Retenez bien mes mots… pic.twitter.com/a64gySsvdu
— Mike Investing (@MrMikeInvesting) 9 octobre 2025
Selon son analyse, tout prix inférieur à 60 $ représente une forte opportunité d’achat, avec un objectif potentiel de 110 $ ou plus d’ici novembre.
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