Impact divergent des ETF sur Solana et Litecoin
K33 Research suggère que Solana et Litecoin pourraient connaître des réactions de marché très différentes si la SEC approuve les fonds négociés en bourse (ETF) sur les altcoins. Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a souligné dans un rapport récent qu’une stratégie de trading « long SOL, short LTC » pourrait avoir du sens si ces ETF reçoivent le feu vert.
Le raisonnement repose sur le comportement des trusts existants de Grayscale. Le trust Solana de Grayscale, qui a commencé à être négocié en 2023, ne représente que 0,1 % de l’offre totale de SOL. Il n’a jamais été négocié en dessous de sa valeur nette d’inventaire, ce qui signifie qu’il y a peu de risque qu’un excès d’offre n’arrive sur le marché en cas de conversion en ETF.
Pression potentielle sur l’offre de Litecoin
Litecoin présente une situation totalement différente. Le trust Litecoin de Grayscale existe depuis plus longtemps et s’est négocié avec d’importantes décotes pendant le marché baissier de 2022 et une grande partie de 2025. Grayscale détient environ 2,65 % de l’offre en circulation de LTC, ce qui est un montant significatif comparé à leurs avoirs en SOL.
Compte tenu de cet historique de négociation à prix réduit, le trust Litecoin pourrait connaître d’importantes sorties de capitaux s’il est converti en ETF. Cela crée une pression potentielle sur l’offre qui n’existe pas avec Solana.
Le bon moment pour trader
Lunde suggère d’attendre quelques jours après le lancement d’un ETF avant d’exécuter la stratégie de trading. Litecoin a déjà montré des réactions vives à des nouvelles positives par le passé, il pourrait donc y avoir un pic initial du prix qui offrirait de meilleurs points d’entrée pour une position short.
La situation rappelle ce qui s’est passé avec les ETF Bitcoin et Ethereum l’année dernière. Grayscale a connu d’importantes sorties de capitaux de ses trusts existants, mais les entrées dans d’autres produits ont largement compensé cette pression. Le problème pour Litecoin est qu’il y a moins d’émetteurs en lice — seulement trois ont déposé une demande d’ETF LTC, contre un marché beaucoup plus concurrentiel pour Bitcoin et Ethereum.
Contexte du marché
Cette analyse intervient alors que la SEC a approuvé des standards génériques de cotation pour les ETF crypto. Le régulateur devrait prendre des décisions sur les demandes d’ETF Litecoin et Solana début octobre, d’autres fonds devant suivre plus tard dans le mois.
Actuellement, Solana se négocie autour de 210 $ tandis que Litecoin est à environ 107 $. Les deux sont restés relativement stables récemment, avec SOL en baisse de 2 % et LTC en hausse de 0,1 % au cours de la dernière journée. Mais si les ETF sont approuvés, ces tendances pourraient diverger de manière significative en fonction des dynamiques d’offre identifiées par K33.
Il est intéressant de réfléchir à la façon dont différents actifs peuvent réagir à des nouvelles apparemment similaires. La structure du marché et les positions existantes comptent vraiment, pas seulement l’approbation en elle-même. C’est sans doute pour cela que des recherches professionnelles comme celle-ci sont précieuses — elles explorent les mécanismes que les observateurs occasionnels pourraient manquer.
