El IPC central de EE.UU. en septiembre supera las expectativas, inflación en su punto máximo; las exportaciones de China en septiembre superan las expectativas y muestran una estructura equilibrada; en septiembre, el financiamiento con pagarés y la emisión de deuda gubernamental aumentan — análisis macroeconómico del 15 de octubre.
- El precio del petróleo impulsó el IPC interanual de Estados Unidos en septiembre, y tanto el IPC subyacente mensual como anual superaron las expectativas. Tras la publicación de los datos, la probabilidad de una suba de tasas de la Reserva Federal en octubre aumentó levemente, lo que generó presión sobre los activos de riesgo. Tanto los bienes como los servicios subyacentes se aceleraron, siendo los autos usados y los alquileres las principales fuerzas impulsoras, aunque su sostenibilidad podría ser limitada. La inflación estadounidense probablemente entrará en una fase de estancamiento durante el resto del año, y una suba de tasas en diciembre sigue siendo el escenario base.
- Las exportaciones chinas en septiembre, medidas en dólares estadounidenses, crecieron un 36,3% interanual, mientras que las importaciones aumentaron un 31,0%. El superávit comercial subió a 133.500 millones de dólares. Las exportaciones muestran un crecimiento simultáneo tanto en productos de alta tecnología como en los no tecnológicos, una aceleración hacia Estados Unidos y otras regiones, y una convergencia en precio y volumen. La manufactura global sigue en una fase ascendente, la ventaja competitiva de las empresas exportadoras y el bajo nivel real del tipo de cambio brindan respaldo.
- El descenso interanual de los nuevos créditos en China en septiembre se redujo, apoyado principalmente por un aumento en el financiamiento mediante pagarés y no por una mejora en la demanda de crédito real. El crédito a los hogares sigue bajo, mientras que el aumento evidente en la financiación neta del gobierno refleja un ritmo fiscal más acelerado. A fines de septiembre, la coordinación entre la política fiscal y monetaria se intensificó, y los efectos de estas medidas podrían hacerse visibles gradualmente en el cuarto trimestre.
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