Impulsado por el auge de la IA, TSMC (TSM.US) se espera que logre ganancias récord por sexto trimestre consecutivo en el Q3, mientras el mercado de opciones anticipa una volatilidad de casi 4% en torno al informe financiero.

Según ha informado el portal financiero Zhihui Caijing APP, la mayor fundición de obleas de procesos avanzados del mundo, TSMC (TSM.US), publicará su informe financiero del tercer trimestre este jueves. El consenso del mercado estima que las ganancias netas de la empresa crecerán un 65% interanual, marcando así el sexto trimestre consecutivo de máximos históricos en beneficios. Analistas señalan que este sólido desempeño está respaldado por la continua expansión del gasto en infraestructura en el sector tecnológico y la fuerte demanda del mercado por la capacidad de producción de chips de IA y la avanzada tecnología de encapsulado CoWoS de la compañía.

De acuerdo con el LSEG SmartEstimate, que reúne las previsiones de 16 analistas (otorgando mayor peso a los que históricamente han demostrado mayor precisión), se espera que la ganancia neta de TSMC para el tercer trimestre alcance los 746.300 millones de dólares taiwaneses (aproximadamente 23.400 millones de dólares estadounidenses). Cualquier resultado superior a los 706.560 millones de dólares taiwaneses marcaría un nuevo hito histórico de ganancias trimestrales para TSMC y supondría el undécimo trimestre consecutivo con crecimiento en los beneficios.

Como proveedor clave de Nvidia (NVDA.US) y Apple (AAPL.US), la empresa con mayor capitalización bursátil de Asia ya alcanza un valor de unos 2 billones de dólares, casi el doble que su rival surcoreano, Samsung Electronics. La semana pasada, TSMC anunció que sus ingresos del tercer trimestre aumentaron un 50% interanual, superando las expectativas del mercado y estableciendo un récord, lo que refuerza la opinión de que la demanda de IA sigue impulsando las ventas de semiconductores.

El equipo de analistas liderado por Gokul Hariharan de JPMorgan señaló recientemente en un informe que se espera que la demanda del mercado continúe creciendo hasta 2028 y que los ingresos de TSMC ese año podrían incrementarse un 30% interanual.

El grupo de análisis encabezado por Laura Chen de Citi prevé que, para 2027, los ingresos relacionados a la IA de TSMC casi se duplicarán, y que clientes principales como Nvidia y AMD (AMD.US) verán un incremento aún mayor en sus negocios.

La conferencia telefónica para la presentación de resultados está programada para las 2 p.m., hora de Beijing (6 a.m. GMT), momento en que la compañía ofrecerá sus últimas previsiones para el cuarto trimestre y el año completo. Esta reunión recibe una alta atención por parte de los inversores, ya que existe preocupación en el mercado ante una posible subida de tasas de la Fed, lo que podría afectar negativamente a las acciones de empresas de IA sensibles al coste de los préstamos. Debido a este sentimiento, las acciones de TSMC en la bolsa de Taipéi cayeron un 2% en la apertura del jueves, y el índice ponderado de Taiwán también registró una baja del 3%.

En lo que respecta a la expansión de capacidad, TSMC está invirtiendo 265.000 millones de dólares en la construcción de plantas de obleas en Arizona, Estados Unidos, lo que incluye un monto adicional de 100.000 millones anunciado en julio. En septiembre, se informó que TSMC evalúa una posible inversión en Texas; la semana pasada, Elon Musk, CEO de Tesla (TSLA.US), también comunicó que su empresa construirá y operará un complejo integral de chips TerafabAI en Texas, donde TSMC podría arrendar una parte de la capacidad de producción.

En la reunión de resultados de julio, TSMC ya elevó su previsión de gasto de capital para este año, situando el rango entre 60.000 y 64.000 millones de dólares, desde el anterior intervalo alto de 52.000 a 56.000 millones. El mayor fabricante mundial de equipos semiconductores, ASML (ASML.US), indicó este miércoles que sus clientes ya están negociando pedidos para 2029 y 2030, lo que de cierta manera alivia la preocupación en el mercado sobre una posible desaceleración de la fiebre inversora en IA.

El equipo de análisis liderado por Russ Mould, director de inversiones de la firma AJ Bell, escribió en su informe: "Gracias a su capacidad de producción de chips de alta gama, TSMC es uno de los pilares centrales de la revolución de la IA. Si la compañía confirma sus planes de expansión, sería una señal de que el crecimiento del sector aún no ha tocado techo".

En lo que va del año, las acciones de TSMC en la Bolsa de Taipéi acumulan una subida del 57%, en línea con el avance del 62% del índice ponderado de Taiwán.

El mercado de opciones anticipa una volatilidad cercana al 4% tras los resultados: 500 dólares se convierte en la “muralla” alcista

Antes de publicarse los resultados, los operadores de opciones ya cotizaban movimientos de cerca del 4% en TSMC tras la presentación, lo que supone una franja de volatilidad de unos 16,60 dólares por acción.

Este miércoles, el titán de los semiconductores cerró con una caída del 3,4% hasta los 430 dólares, justo por encima del precio de ejercicio de 430 dólares de las opciones que vencen el 16 de octubre. Basándose en el precio de una estrategia straddle con ese strike, la suma de las primas de call y put asciende aproximadamente a 16,60 dólares; con ello, el mercado de derivados espera que las acciones se muevan esta semana entre el soporte de 412,46 dólares y la resistencia de 445,66 dólares.

En cuanto a la estructura de posiciones abiertas, el strike de 430 dólares se ha convertido en el principal campo de batalla entre alcistas y bajistas para los contratos que vencen esta semana, con 7.633 calls abiertas y 6.010 puts, respectivamente. Por debajo de este precio, los inversores institucionales han creado varios niveles de defensa: la principal línea se sitúa en el strike de 420 dólares (8.771 puts abiertas, 1.739 negociadas en el día); más abajo, en 410 dólares, hay 3.595 puts y, en el nivel redondo de 400 dólares, 7.065 posiciones abiertas.

Las puts más profundas fuera de dinero revelan numerosas coberturas estructurales diseñadas para protegerse de impactos macroeconómicos o una eventual corrección generalizada del sector tecnológico: hay 8.109 puts abiertas en el strike de 360 dólares, 7.242 en el de 300 dólares y 7.459 en el de 280 dólares. El mayor conglomerado de puts de todo el mercado se encuentra en el strike de 270 dólares, con 10.397 opciones abiertas. Al mismo tiempo, también existe un volumen notable de puts in the money por encima del precio actual: 6.036 contratos en el strike de 440 dólares y 4.838 en el de 450 dólares.

La resistencia alcista tampoco es menor; de hecho, enfrentan varias barreras de call en la parte superior. Justo por encima del precio actual, el strike de 440 dólares cuenta con 4.468 calls abiertas, seguido de una concentración masiva en el strike de 450 dólares con 9.505 llamadas abiertas y 4.781 negociadas durante la sesión del miércoles. Los strikes de 460 dólares (5.700 calls) y 470 dólares (6.718 calls, 6.545 negociadas en el día) refuerzan la resistencia secundaria.

El techo técnico de la cadena de opciones para esta semana se sitúa en el umbral psicológico de 500 dólares; allí se encuentra la mayor exposición individual de posiciones call, con 10.496 contratos abiertos. Más arriba, los strikes de 520 y 540 dólares cuentan con 2.681 y 2.648 calls abiertas, respectivamente.