El precio del oro sigue cayendo y HSBC emite un pronóstico pesimista

El martes 6 de octubre durante la sesión asiática, el oro al contado internacional continuó bajo presión bajista, llegando a perder momentáneamente el nivel de 4110 dólares la onza y marcando un mínimo cerca de 4104 dólares, encadenando así su segunda jornada consecutiva a la baja. A la espera de la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal y con tanto el dólar como los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense en niveles elevados, el sentimiento del mercado se muestra claramente pesimista y la defensa del nivel psicológico de los 4000 dólares vuelve a ser el foco de la pugna entre alcistas y bajistas.

[Resumen de noticias]

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen elevados y constituyen el principal obstáculo para la subida del precio del oro. El rendimiento del bono a 10 años cerró en torno al 5,31%, el nivel más alto desde abril de 2002; el bono a 30 años subió hasta cerca del 5,66%. Al mismo tiempo, el índice del dólar se fortaleció y podría registrar el cierre más elevado desde abril de 2025. Esta correlación entre los mercados de divisas y de deuda ejerce presión a corto plazo sobre el oro, que carece de rendimiento.

No obstante, la valoración del mercado sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal ha cambiado notablemente. Los futuros sobre el tipo de interés de los fondos federales muestran que la probabilidad de una subida de tasas en octubre ha bajado a alrededor del 22%-24%, frente al 70% de la semana pasada, aunque el riesgo de que haya otra subida en diciembre aún no se ha evaporado del todo. El mercado centrará su atención en las actas de la reunión de la Reserva Federal de septiembre que se publicarán el miércoles a las 14:00 (hora del este de EE.UU.), en la cifra semanal de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo que saldrá el jueves a las 8:30 (UTC+8), y en los datos preliminares del índice de confianza del consumidor de octubre, previstos para el viernes a las 10:00 (UTC+8). Si los datos laborales o de confianza siguen debilitándose, podría confirmarse la señal de enfriamiento lanzada por el último informe de empleo no agrícola, lo que daría soporte al oro; en cambio, si las expectativas de inflación vuelven a subir, el canal de los rendimientos seguirá limitando el precio del oro.

Tras la publicación de unos datos suavizados del gasto personal (PCE) en EE.UU., las apuestas de los operadores a una subida de tasas en octubre por parte de la Reserva Federal han disminuido notablemente. El consenso actual en el mercado es que la probabilidad de subida de tipos en octubre es apenas del 17%, un fuerte retroceso frente al 64% de hace una semana. Según los analistas, este cambio ha debilitado las expectativas de una Reserva Federal más agresiva, que habían estado presionando al oro, y limita el margen para una mayor caída en el precio.

Mientras tanto, analistas de HSBC han revisado a la baja su previsión de precio promedio del oro para 2026, de 4560 dólares a 4490 dólares, reflejando una evaluación más cautelosa sobre el recorrido alcista del metal. Sin embargo, el banco remarcó que las compras sostenidas de oro por parte de los bancos centrales siguen siendo un importante factor de apoyo, y se espera que sigan limitando la profundidad de cualquier corrección en el precio.

[Análisis actualizado de los mercados internacionales de oro]

Ayer, el oro experimentó nuevamente un comportamiento volátil tipo “montaña rusa”. Tras un intento en la apertura asiática de superar la resistencia en 4163 dólares, el precio retrocedió rápidamente hasta un mínimo de 4124; durante la sesión europea hubo una tentativa fugaz de romper la zona de 4163, pero los alcistas no lograron mantener el impulso y el precio solo alcanzó los 4170 antes de volver a retroceder, para finalizar la sesión cerca de los 4123 dólares. Al cierre, la gráfica diaria mostró una vela doji, manteniendo perfectamente el reciente patrón de alternancia de sesiones alcistas y bajistas.

Desde una perspectiva técnica histórica, bajo un patrón convencional, es más probable que hoy la sesión diaria cierre en negativo. Sin embargo, el retroceso del índice del dólar tras marcar nuevos máximos puede ofrecer cierto soporte al oro en niveles inferiores, por lo que se espera que el mercado siga oscilando dentro de un rango y no inicie una tendencia direccional clara.

Soporte clave por debajo: especial atención a la zona de 4123, mínimo de ayer. Si el precio se mantiene por encima, persistirá el ritmo de rango estrecho durante la jornada.

Si el mercado rompe este soporte de forma consistente, el precio del oro profundizaría la corrección, fijando primero el nivel de 4100 y luego otros soportes clave cerca de 4080. Si vuelve a esa zona de soporte, será clave observar posibilidades de consolidación y recuperación. Resistencia principal por arriba: el máximo de apertura de 4145 marca el punto de inflexión a corto plazo entre alcistas y bajistas; si el precio no logra superarlo, se puede anticipar otro retroceso. En caso de que el mercado consiga situarse firmemente por encima de 4145, indicaría agotamiento de la presión bajista en el corto plazo, cerrando el espacio para más caídas diarias y permitiendo un nuevo intento sobre la zona de máximos de la sesión anterior. Las resistencias fuertes siguen situándose en el nivel de 4200 dólares y en el máximo destacado durante el informe de empleo no agrícola en 4225.