Negocios de trading de gigantes de Wall Street muestran dos caras: JPMorgan Chase (JPM.US) prevé un salto en sus resultados del tercer trimestre, mientras Bank of America (BAC.US) advierte sobre una desaceleración.
JPMorgan predice que los ingresos por trading y banca de inversión en el tercer trimestre registrarán un aumento de dos dígitos, lo que impulsa un rebote en el precio de sus acciones. Anteriormente, Bank of America advirtió sobre una disminución en la financiación, lo que provocó que los ingresos se mantuvieran estables y generó una venta masiva en el sector.
Según supo la aplicación financiera de noticias de Zhihui (智通财经APP), JPMorgan (JPM.US) prevé que los ingresos por trading y las comisiones de banca de inversión crezcan en el tercer trimestre, en marcado contraste con la advertencia emitida a principios de esta semana por Bank of America (BAC.US).
Doug Petno, codirector ejecutivo de JPMorgan, declaró el martes que, para el trimestre que finaliza el 30 de septiembre, se espera que los ingresos por trading crezcan en la parte media a alta de los dos dígitos porcentuales. También indicó que los ingresos por comisiones de banca de inversión de JPMorgan podrían aumentar en una proporción similar.
Apenas un día antes, en la misma conferencia, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, comentó que los ingresos del tercer trimestre serían “básicamente planos” en comparación con el mismo período de 2025. Moynihan explicó que la división de financiamiento de la entidad retrocedió, en parte debido a la desaceleración de los saldos en los prime brokers de Asia.
Tras finalizar la intervención de Petno, las acciones de JPMorgan subieron un 1,3% a las 15:35 hs. de Nueva York, hasta los 354,50 dólares, recuperando las pérdidas previas.
En lo que va del año, los departamentos de trading en Wall Street han registrado un desempeño sobresaliente, impulsado en parte por la creciente volatilidad de los mercados financieros debido al aumento de la actividad geopolítica. Para JPMorgan, los sólidos ingresos por trading ayudaron al banco a alcanzar un récord de ganancias en el segundo trimestre.
Petno señaló que la banca de inversión de la entidad todavía cuenta con una sólida reserva de operaciones. A principios de este mes, la codirectora global de banca de inversión de JPMorgan, Dorothee Blessing, afirmó que la actividad de fusiones y adquisiciones podría encaminarse a un año récord.
Wall Street también se ha beneficiado de grandes IPOs, incluyendo la salida a bolsa de SpaceX a principios de este año que marcó un récord. La empresa de inteligencia artificial Anthropic PBC sigue buscando bancos para liderar su esperada oferta pública inicial.
Previamente, el CEO de Bank of America, Moynihan, mencionó que los ingresos por trading serían “básicamente planos” frente al tercer trimestre del año pasado, sorprendiendo al romper con el fuerte impulso observado por Wall Street en la primera mitad del año.
Moynihan dijo el lunes que las comisiones de banca de inversión se ubicarán aproximadamente entre 1.600 y 1.800 millones de dólares. Los analistas esperaban que estas tarifas se acercaran a los 2.000 millones.
Tras las declaraciones de Moynihan, las acciones de Bank of America cayeron hasta un 6% durante la jornada del lunes, el mayor retroceso intradiario desde abril del año pasado. Finalmente, la acción cerró con una baja del 5,1%, siendo el peor desempeño dentro de los componentes del índice bancario KBW.
En una entrevista, Moynihan expresó que, en Bank of America, los ingresos por operaciones de acciones aumentaron en el trimestre hasta la fecha, mientras que las operaciones de renta fija bajaron y oscilaron dentro de un rango. Eso, afirmó, probablemente mantendrá los ingresos totales por trading sin cambios en el trimestre.
Los analistas de Keefe, Bruyette & Woods explicaron en un reporte que la desaceleración en los negocios de financiamiento se debe en parte a la caída de los saldos en los prime brokers internacionales y asiáticos.
La Reserva Federal celebrará una reunión sobre las tasas de interés de referencia más adelante esta semana. Moynihan sostuvo que esta decisión debería aportar algo de estabilidad.
Dijo: “Las tasas finalmente se estabilizarán en algún momento, y creo que eso ayudará a una parte de la actividad de trading”, “pero en la parte de financiamiento de deuda — que es una parte importante de la actividad — el problema es que se necesita una estructura de tasas que no oscile para que la gente se sienta cómoda comprometiéndose a emitir”.
Los traders de Wall Street mantienen el rendimiento destacado con el que comenzaron el año; en el segundo trimestre, la división de trading de acciones de Bank of America logró ingresos récord.
El mercado sigue siendo volátil, con las acciones de inteligencia artificial sufriendo ventas en julio. Recientemente, las acciones de fabricantes de chips han caído ante los pedidos de las principales figuras de la IA para desacelerar el ritmo de desarrollo.
A pesar de eso, Moynihan indicó que probablemente este año la división de mercados de Bank of America siga teniendo un desempeño sólido. El equipo de ventas y trading espera lograr un aumento por decimoséptimo trimestre consecutivo.
Crecimiento del NII
Sobre el negocio de fusiones y adquisiciones, Moynihan afirmó que su posicionamiento no es tan favorable en los sectores que han tenido mayor actividad de adquisiciones en los últimos meses. Sin embargo, añadió que las reservas de operaciones siguen siendo sólidas, solo falta avanzar con los procesos de cierre.
El analista de Wells Fargo, Mike Mayo, indicó en un informe que Moynihan consideró esto más una cuestión de estructura de negocios que de capacidad de ejecución, lo cual “mantiene la narrativa de que Bank of America tiene un desempeño inferior al de sus pares en los mercados de capitales”.
Moynihan expresó el lunes que se siente “muy confiado” en sus previsiones sobre el ingreso neto por intereses (NII, el beneficio que obtiene el banco por activos generadores de intereses menos los costes). La entidad había dicho previamente que preveía que el crecimiento del NII se ubique en el extremo superior del rango del 6% al 8% para 2026.
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