Willem Sels de HSBC afirma que la valuación de las acciones estadounidenses no refleja completamente los beneficios de la inteligencia artificial.

El Director Global de Inversiones de HSBC, Willem Sels, afirmó que las acciones estadounidenses no son tan caras como parecen y que las valoraciones todavía no reflejan plenamente la magnitud del auge en productividad y ganancias impulsado por la IA. Sels señaló que la brecha en el ratio precio-beneficio entre las acciones estadounidenses y europeas se ha reducido, pero los múltiplos de valuación aún no capturan en totalidad lo que él denomina el ciclo estructural de inversión en IA. Sels agregó que los fabricantes de chips, en particular, han sido descontados por los inversores y, aunque las proyecciones de crecimiento de ganancias para 2027 también están siendo cuestionadas, él cree que esta actitud de escepticismo se revertirá a medida que las empresas ofrezcan pruebas más concretas a través de órdenes y guías. Sels se muestra optimista en general sobre el mercado bursátil, afirmando que este ya ha superado en múltiples ocasiones la volatilidad derivada de obstáculos, debido a que la resiliencia económica y empresarial ha superado las expectativas y tanto el gobierno como las empresas han respondido de manera proactiva a los shocks en vez de esperar pasivamente. Destacó que las compañías que adoptan IA registran un crecimiento más sólido en ganancias, ingresos y utilidades que aquellas que no lo hacen, especialmente en Estados Unidos, lo que demuestra que esta tecnología ya está generando una mejora real en productividad. El mayor riesgo para el mercado accionario sería un alza abrupta en los rendimientos de los bonos, considerando que una tasa de casi el 5% para los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sería un posible detonante de volatilidad. Reconoció que el mercado “ha estado mimado por la baja volatilidad en los bonos durante mucho tiempo”, pero insistió en que los vientos de cola provenientes de sólidas ganancias hacen muy difícil que las acciones no sigan subiendo.