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¡La burbuja de la IA enfrenta su "juicio"! Bank of America ofrece una "guía de negociación" para las elecciones de medio término: advierte que las acciones estadounidenses podrían enfrentar una corrección del 10%, con tres escenarios de proyección de la lógica de inversión.

¡La burbuja de la IA enfrenta su "juicio"! Bank of America ofrece una "guía de negociación" para las elecciones de medio término: advierte que las acciones estadounidenses podrían enfrentar una corrección del 10%, con tres escenarios de proyección de la lógica de inversión.

智通财经智通财经2026/09/07 01:01
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Por:智通财经

Hartnett de Bank of America advierte sobre las elecciones de medio término: una victoria aplastante de los demócratas podría provocar una corrección de más del 10% en las acciones estadounidenses, y la burbuja de la IA enfrenta su “día de juicio final”.

Según informes de la app de noticias financieras Zhihui Caijing (Finanzas Inteligentes), los rendimientos globales de los bonos han escalado hasta los niveles más altos en veinte años, convirtiéndose en la mayor amenaza para la ola de inversiones en AI, mientras que las próximas elecciones de medio término en Estados Unidos podrían convertirse en la variable clave que detone la volatilidad de los mercados. Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de BofA Securities, emitió una severa advertencia en la edición más reciente del informe semanal "Flow Show": si el Partido Demócrata arrasa en ambas cámaras durante las elecciones de medio término, las acciones estadounidenses podrían caer más de un 10%, el dólar se debilitaría, los rendimientos de los bonos bajarían y la burbuja de la AI también enfrentaría riesgo de estallar.

El “riesgo de cola” subestimado: probabilidad de un barrido demócrata subió al 50%

Hartnett define el “barrido demócrata” como uno de los mayores riesgos de cola en el mercado actual y señala que los inversores casi no han fijado precios en consecuencia. Este optimismo proviene en parte de dos grandes errores de juicio: primero, asumir que el gobierno de Trump gobernó principalmente por decreto ejecutivo y que por ello los cambios en la composición del Congreso tendrían poco impacto; segundo, confiar en que el mapa electoral del Senado sigue favoreciendo a los republicanos.

Datos de Polymarket muestran que la probabilidad de que los demócratas controlen ambas cámaras ya subió al 50%, muy por encima del 10% de probabilidad de barrido republicano. Este marcado aumento está estrechamente ligado al índice de apoyo al presidente Trump, que se mantiene en el rango de 35-40%, significativamente por debajo del promedio histórico del 53% a dos meses de unas elecciones de medio término. Según una encuesta de gestores de fondos de Bank of America realizada en agosto, el 47% de los consultados espera un “Senado controlado por republicanos y Cámara por demócratas”, un 23% prevé un barrido demócrata y solo un 9% cree que los republicanos retendrán el control de ambas cámaras.

¡La burbuja de la IA enfrenta su

Hartnett admite que esta elección de medio término no es una “transición de poder” como las de Thatcher/Reagan en 1980 o la de Trump en 2016, y que no modificará fundamentalmente la tendencia ascendente del gasto gubernamental en EE.UU. Pero las diferencias estructurales en los resultados electorales sí pueden tener impactos significativos en los precios de los activos.

Tres escenarios, tres finales de mercado radicalmente distintos

Hartnett plantea tres posibles escenarios para las elecciones de medio término, con impactos muy distintos para los precios de los activos:

Escenario 1: barrido demócrata (probabilidad ~50%) — “Nucleares” de refugio

Si los demócratas ganan el control de ambas cámaras, se desatará la respuesta de refugio más intensa. Hartnett advierte que las acciones estadounidenses podrían experimentar una caída de más del 10%, el dólar se debilitaría y los rendimientos de los bonos irían a la baja. Más importante aún, la burbuja de la AI correría el riesgo de estallar, ya que las políticas podrían virar del “capitalismo populista” al “socialismo populista”, revirtiendo la tendencia de bajos impuestos y desregulación y confrontando directamente la lógica principal de la inversión en AI. Los mercados internacionales podrían comportarse mejor, y en particular las bolsas europeas superarían a las asiáticas. Para este escenario, la estrategia de cobertura preferida por Bank of America es apostar en corto al sector financiero y al dólar.

Escenario 2: barrido republicano (probabilidad ~10%) — Luz verde para el riesgo

Si los republicanos sorprenden y conservan ambas cámaras, esto encenderá una “luz verde” para el apetito al riesgo y despejará los obstáculos políticos para las operaciones en AI. Hartnett considera que esto podría impulsar un auge sostenido del sector AI, que incluso para 2027 podría evolucionar en una burbuja, al tiempo que el regreso de la narrativa “excepcionalista” estadounidense daría soporte adicional al dólar.

Escenario 3: Congreso dividido (probabilidad mayoritaria) — Estancamiento tipo “Ricitos de Oro”

Este es, según Hartnett, el desenlace más probable actualmente: Senado republicano y Cámara demócrata. Él lo define como un estancamiento de riesgo moderado —"estancamiento = Ricitos de Oro" (gridlock = goldilocks)— donde ambos partidos se equilibran mutuamente, evitando tanto cambios radicales de política como el freno completo a la inversión en AI, resultando en un escenario “justo” para el mercado.

Elección a gobernador de Texas: el “barómetro” de las políticas de AI

En agosto, Hartnett destacó que la elección a gobernador de Texas es la variable más relevante de estas elecciones de medio término, describiéndola como un referéndum sobre el “costo de vida y los centros de datos de AI”.

Actualmente Texas cuenta con 335 centros de datos, con otros 247 planificados. El actual gobernador republicano, Greg Abbott, anunció recientemente que pausará temporalmente la expansión de los centros de datos, un reflejo de cómo el alza de los costos energéticos y la presión sobre la red eléctrica ya generan inquietud electoral. Si la demócrata Gina Hinojosa vence y los demócratas ganan el Senado, tanto la inversión en AI como los activos de riesgo podrían ser revalorados.

Bank of America señala que una derrota republicana en Texas sería una señal de que los votantes priorizan la asequibilidad del costo de vida por encima de la reducción de impuestos, debilitando así la base política del actual consenso alcista respecto a la AI.

La advertencia temprana del mercado de bonos: los rendimientos son el verdadero “ancla” del trading de AI

Hartnett considera que la señal más digna de atención en el mercado actual no son los datos de empleo mejor de lo esperado, sino el colapso de los mercados globales de bonos.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años escaló a 4,81%, acercándose a los niveles de la crisis financiera de 2008; el de 30 años llegó a 5,31%, su máximo desde 2007. A la vez, el bono japonés a 10 años superó el 3,0% por primera vez desde 1996; el bono alemán a 10 años subió al 3,38%, récord desde 2011. El índice Bloomberg Global Aggregate Bond Yield se encuentra en su máximo desde 2007.

Hartnett destila este fenómeno en un diagnóstico central: “La burbuja está dominada por los bonos”. Él sostiene que el ancla real de las operaciones en AI no es la narrativa bursátil, sino el rendimiento de los bonos a largo plazo. Hasta que el rendimiento global a 30 años no baje del 5%, los constructores de infraestructura e inversores en AI seguirán teniendo menor rendimiento que los desarrolladores y aplicadores de tecnología AI.

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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